{"id":746,"date":"2020-02-11T17:22:56","date_gmt":"2020-02-11T14:22:56","guid":{"rendered":"http:\/\/nalog.fr\/bgkakvo-predlagat-chuzhdestranni-fondove-za-nedvizhimi-imoti\/"},"modified":"2020-02-11T17:22:56","modified_gmt":"2020-02-11T14:22:56","slug":"bgkakvo-predlagat-chuzhdestranni-fondove-za-nedvizhimi-imoti","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/bgkakvo-predlagat-chuzhdestranni-fondove-za-nedvizhimi-imoti\/","title":{"rendered":"\u041a\u0430\u043a\u0432\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438"},"content":{"rendered":"<p>\u041f\u0440\u043e\u0443\u0447\u0432\u0430\u043d\u0435, \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043e Tranio \u0432 2017 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430: \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0438 (81 %) \u0441\u043c\u044f\u0442\u0430\u0442, \u0447\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0435\u0449\u0438 \u0440\u0443\u0441\u043a\u0438 \u0435\u0437\u0438\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0440\u044f\u0434\u043a\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0438 \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438. <\/p>\n<p>\u041d\u043e \u0441\u043a\u043e\u0440\u043e \u0442\u043e\u0437\u0438 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0441\u0442\u0430\u043d\u0435 \u043f\u043e-\u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u0435\u043d. &#8222;\u0421\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 \u043d\u0430\u0448\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0433\u043d\u043e\u0437\u0438, \u043f\u0440\u0435\u0437 2017-2018 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430 \u0440\u0443\u0441\u043d\u0430\u0446\u0438\u0442\u0435 \u0449\u0435 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u0443\u0447\u0438\u043c \u0437\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u0442\u0435\u043f\u0435\u043d\u043d\u043e \u0449\u0435 \u0441\u0435 \u0434\u0432\u0438\u0436\u0438 \u0432 \u0442\u0430\u0437\u0438 \u043f\u043e\u0441\u043e\u043a\u0430. \u0427\u0435\u0441\u0442\u043e \u0435 \u043f\u043e-\u0443\u0434\u043e\u0431\u0435\u043d \u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0442, \u043e\u0442\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e \u0441\u0430\u043c\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u043e \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0430&#8220;,\u2014 \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440 Tranio \u0413\u0435\u043e\u0440\u0433\u0438\u0439 \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u0412 \u0442\u0430\u0437\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u044f \u0449\u0435 \u0432\u0438 \u043f\u043e\u043a\u0430\u0436\u0435\u043c \u043a\u0430\u043a \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0438, \u0441\u0432\u044a\u0440\u0437\u0430\u043d\u0438 \u0441 \u0438\u0437\u0433\u0440\u0430\u0436\u0434\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u0435\u043a\u0441\u043f\u043b\u043e\u0430\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438.<\/p>\n<p><strong>\u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0441\u043b\u0435\u0434\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0445\u0435\u043c\u0430:<\/strong><\/p>\n<li>\u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430\u0437\u043d\u0430\u0447\u0430\u0432\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f\u0442\u0430 (\u043c\u0435\u043d\u0438\u0434\u0436\u044a\u0440\u0438 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430);<\/li>\n<li>\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430;<\/li>\n<li>\u043d\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0435\u043d\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0438 \u043c\u0435\u043d\u0438\u0434\u0436\u044a\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0441\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0434\u043e\u0431\u0438\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438;<\/li>\n<li>\u043c\u0435\u043d\u0438\u0434\u0436\u044a\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0438 \u0438\u0437\u043f\u0440\u0430\u0449\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430;<\/li>\n<li>\u0447\u0430\u0441\u0442 \u043e\u0442 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u044f \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435: \u0442\u0435 \u043f\u0435\u0447\u0435\u043b\u044f\u0442 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u043a\u043e\u0435\u0442\u043e \u0435 \u043f\u0440\u043e\u043f\u043e\u0440\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u044f \u0434\u044f\u043b \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0449\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0442 \u0434\u044f\u043b \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438 \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0435\u043c \u0438\/\u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430.<\/li>\n<p><strong>\u041f\u0440\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>\u043c\u0430\u043b\u044a\u043a \u043f\u0440\u0430\u0433 \u0437\u0430 \u0432\u043b\u0438\u0437\u0430\u043d\u0435 \u2014 \u043e\u0442 1 \u0445\u0438\u043b. \u0434\u043e 30 \u0445\u0438\u043b. \u0435\u0432\u0440\u043e (\u0437\u0430 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435: \u0437\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0439 \u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0438\u0437\u0438\u0441\u043a\u0432\u0430 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c 100 \u0445\u0438\u043b\u044f\u0434\u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e);<\/li>\n<li>\u043b\u0435\u0441\u043d\u043e \u0437\u0430 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 (\u0432 \u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u0442\u043e\u0432\u0430 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438 \u0432\u0441\u0435\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0435\u043d \u0434\u0435\u043d);<\/li>\n<li>\u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u043e \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 (\u043d\u0435 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0438\u0441\u043a\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043a\u0430\u0440\u0432\u0430\u0442 \u043b\u0438\u0447\u043d\u043e\u0442\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435 \u043d\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435);<\/li>\n<li>\u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438\u044f \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b;<\/li>\n<li>\u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u0430 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0432 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u043e \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>\u0412\u044a\u043f\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0438\u043c\u0430 \u0438 \u0441\u044a\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d \u043c\u0438\u043d\u0443\u0441<\/strong>: \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u0447\u0443\u0436\u0434\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435. <\/p>\n<p>\u041a\u043e\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442 Tranio \u0410\u043b\u0435\u043a\u0441\u0430\u043d\u0434\u044a\u0440 \u041f\u0435\u043d\u0447\u043e: &#8222;\u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u0444\u0438\u0437\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430 \u2013 \u043d\u0435\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u043f\u043e \u0440\u0435\u0434\u0438\u0446\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0438. \u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438 \u0441\u0430 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0442\u0440\u044a\u0441\u0442\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Real Estate Investment Trusts, \u0410\u0434\u0441\u0438\u0446), \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0441\u0435 \u043e\u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0436\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0442 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u043d\u0430\u0441\u044f\u0442 \u0442\u0435\u0436\u0435\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043b\u0430\u0449\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0446\u0438 \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0438 (\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438). \u0422\u0430\u0437\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430 \u0435 \u043e\u0442 \u043f\u043e\u043b\u0437\u0430 \u043d\u0430 \u0436\u0438\u0442\u0435\u043b\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0421\u0410\u0429, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0447\u0435\u0441\u0442\u043e \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u0442 \u0437\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u043e\u0432\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0445\u043e\u0434\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0438, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e, \u043e\u0442 \u0441\u0432\u043e\u044f \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430, \u0441\u044a\u0449\u043e \u0438\u043c\u0430\u0442 \u0433\u0440\u0430\u0442\u0438\u0441\u0435\u043d \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435. \u041d\u043e \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438, \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u043c \u0432 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u043d\u0438 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0449\u0435 \u0442\u0440\u044f\u0431\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u043f\u043b\u0430\u0449\u0430\u0442 \u0437\u043d\u0430\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438 \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a \u0438 \u0441\u0430\u043c\u0438 \u0434\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0430\u0434\u0435 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u0430 \u0434\u0435\u043a\u043b\u0430\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432 \u0421\u0410\u0429, \u0442\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0435 \u0434\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u0438 \u0430\u0433\u0435\u043d\u0442\u0438. \u041e\u0441\u0432\u0435\u043d \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0438\u0437\u0433\u043e\u0442\u0432\u044f\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u0435\u043a\u043b\u0430\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u2014 \u0442\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d \u0438 \u0441\u043a\u044a\u043f \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u0441. \u041f\u043e\u0442\u0435\u043d\u0446\u0438\u0430\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438 \u043e\u0442 \u0420\u0443\u0441\u0438\u044f \u0441\u044a\u0449\u043e \u0449\u0435 \u0441\u0435 \u0441\u0431\u043b\u044a\u0441\u043a\u0430\u0442 \u0441 \u0442\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0445\u0432\u044a\u0440\u043b\u044f\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u0440\u0443\u0441\u043a\u0438 \u0431\u0430\u043d\u043a\u0438 \u0432 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0438 \u043f\u0440\u0438 \u0432\u0440\u044a\u0449\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430 \u0437\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u0420\u0423\u0421\u0418\u042f. \u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0438 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430 \u0441 \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u043d\u0446\u0438 \u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430, \u0447\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043c\u0430\u0442 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0438 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0438 \u0432 \u0421\u0410\u0429. \u041f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u043e\u0442\u0432\u0430\u0440\u044f\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 \u0432 \u0441\u0430\u0449, \u0431\u0435\u0437 \u043d\u043e\u043c\u0435\u0440\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u043b\u043d\u0438 \u043e\u0441\u0438\u0433\u0443\u0440\u043e\u0432\u043a\u0438, \u0430\u0434\u0440\u0435\u0441\u0438 \u0432 \u0421\u0410\u0429 \u0438\u043b\u0438 \u0432\u0438\u0437\u0430 \u0437\u0430 \u0434\u044a\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0431\u043b\u0435\u043c\u0430\u0442\u0438\u0447\u043d\u043e \u0438 \u0432\u044a\u0432 \u0432\u0441\u0435\u043a\u0438 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0430\u0439 \u0438\u0437\u0438\u0441\u043a\u0432\u0430 \u043b\u0438\u0447\u043d\u043e \u043f\u0440\u0438\u0441\u044a\u0441\u0442\u0432\u0438\u0435 \u0438 \u043f\u044a\u0442\u0443\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u0432 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0442\u0430&#8220;.<\/p>\n<p>\u0412\u044a\u043f\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0441\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043e\u0440\u0430 \u043f\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438 \u043d\u0430 Tranio \u041a\u0438\u0440\u0438\u043b \u0428\u043c\u0438\u0434, \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u0410\u0414\u0421\u0418\u0426 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0438 \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430 \u2014 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0432 \u0446\u0435\u043d\u043d\u0438 \u043a\u043d\u0438\u0436\u0430. &#8222;\u041f\u0440\u0438 \u0442\u043e\u0437\u0438 \u0441\u0446\u0435\u043d\u0430\u0440\u0438\u0439, \u043f\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0434\u0435\u043a\u043b\u0430\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f \u0432 \u0421\u0410\u0429 \u043d\u0435 \u0442\u0440\u044f\u0431\u0432\u0430&#8220;,\u2014 \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0442\u043e\u0439.<\/p>\n<h2>\u0412\u0438\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435<\/h2>\n<p>\u0422\u0435\u0437\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0432\u0441\u0435 \u043f\u0430\u043a \u0441\u0435 \u0432\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430 \u0432 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0432\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u043a\u0430\u0442\u043e \u0437\u0430 \u043d\u0430\u0447\u0430\u043b\u043e \u0435 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0435 \u0432\u0438\u0434\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435 \u043a\u0430\u043a \u0438 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435 \u0449\u0435 \u0441\u0435 \u043d\u0430\u0447\u0438\u0441\u043b\u044f\u0432\u0430 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430.<\/p>\n<p>\u0418\u043c\u0430 \u043d\u044f\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u0432\u0438\u0434\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435.<\/p>\n<p><strong>1) \u0437\u0430 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430\u0442\u0430:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">\u0424\u043e\u043d\u0434 \u043d\u0430\u0442\u0440\u0443\u043f\u0432\u0430\u043d\u0435<br \/>\n(\u041d\u0430\u0442\u0440\u0443\u043f\u0432\u0430\u043d\u0435, Acc)<\/th>\n<th width=\"40%\">\u0424\u043e\u043d\u0434, \u043e\u0440\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d<br \/>\n\u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435<br \/>\n(Income, Inc.)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u041d\u0430\u0447\u0438\u043d \u043d\u0430 \u0443\u043f\u043e\u0442\u0440\u0435\u0431\u0430 \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430<\/strong><\/td>\n<td>\u041f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u0440\u0435\u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0437\u0430 \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u043f\u044a\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043c\u0435\u0442\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438<\/td>\n<td>\u041f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430 \u0437\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u0430 \u0441\u043c\u0435\u0442\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0430<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0426\u0435\u043b\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430<\/strong><\/td>\n<td>\u0420\u0430\u0441\u0442\u0435\u0436 \u0438 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0431\u0430\u0437\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u044a\u043e\u0440\u044a\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u043f\u044a\u043b\u043d\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442<\/td>\n<td>\u0421\u0430\u043c\u043e \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0441\u0430 \u043d\u0430\u0441\u043e\u0447\u0435\u043d\u0438 \u0435\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0438 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0437\u0448\u0438\u0440\u044f\u0432\u0430\u043d\u0435, \u0438 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0438.<\/p>\n<p><strong>2) \u0437\u0430 \u0443\u0447\u0430\u0441\u0442\u0438\u0435 \u0432 \u0442\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">\u041a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430<br \/>\n(listed)<\/th>\n<th width=\"40%\">\u041d\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430<br \/>\n(non-listed)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u0418\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438<\/strong><\/td>\n<td>\u0418\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438<\/td>\n<td>\u041d\u0435 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041f\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u0441\u0442\u0430\u0442\u0443\u0442<\/strong><\/td>\n<td>\u2014 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0442\u0440\u044a\u0441\u0442\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Real Estate Investment Trusts, \u0410\u0434\u0441\u0438\u0446)<br \/>\n\u2014 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u2014 \u0430\u043a\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u0440\u043d\u0438 \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u0430<\/td>\n<td>\u2014 \u0432\u0437\u0430\u0438\u043c\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 (unit trusts \u0438\u043b\u0438 mutual funds)<br \/>\n\u2014 \u043f\u0435\u043d\u0441\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 (pension schemes)<br \/>\n\u2014 \u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e\u0442\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&#8222;\u0418\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044f \u0437\u0430 \u043d\u0435 \u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e-\u043c\u0430\u043b\u043a\u043e, \u043e\u0442\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e \u0437\u0430 \u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430. \u0422\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u0434\u043e\u0431\u0440\u0435 \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f \u0438\u043d\u0434\u0443\u0441\u0442\u0440\u0438\u044f. \u0414\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u043f\u0430\u0435\u0432\u044b\u0439 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u043d \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0442\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0430 \u0434\u043e\u0440\u0438 \u043f\u043e-\u043b\u0435\u0441\u043d\u043e, \u043e\u0442\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430, \u0438 \u0442\u043e\u0437\u0438 \u0441\u0435\u0433\u043c\u0435\u043d\u0442 \u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430 \u043c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0430\u043b\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u0435\u043d&#8220;, \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u041a\u0438\u0440\u0438\u043b \u0428\u043c\u0438\u0434. <\/p>\n<p><strong>3) \u043f\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">\u041e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d<br \/>\n(open-ended)<\/th>\n<th width=\"40%\">\u0417\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438<br \/>\n(closed-ended)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u0412\u0440\u0435\u043c\u0435 \u0434\u043e \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 <\/strong><\/td>\n<td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u0442 \u0434\u044f\u043b\u043e\u0432\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u044f\u043d\u0438 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0437\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u0438\u0437\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0432\u0441\u0435\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0435\u043d \u0434\u0435\u043d<\/td>\n<td>\u0421\u044a\u0437\u0434\u0430\u0434\u0435\u043d \u043d\u0430 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0432\u0440\u0435\u043c\u0435 (5-10 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438). \u0412 \u0440\u0430\u043c\u043a\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0442\u043e\u0437\u0438 \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u044a\u0442 \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0432\u0437\u0435\u043c\u0435 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430. \u0418\u0437\u043f\u043b\u0430\u0449\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0432\u044a\u0440\u0448\u0432\u0430 \u043f\u0440\u0438 \u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442<\/strong><\/td>\n<td>\u0412\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430<\/td>\n<td>\u041d\u0438\u0441\u043a\u0430<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0432 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0435\u043c, \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438 \u0438 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d\u0438. \u0412\u044a\u043f\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u0438, \u0430\u043d\u0433\u0430\u0436\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0432 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e\u0442\u043e,\u2014 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d, \u0442\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0434\u043e\u043a\u0430\u0442\u043e \u0441\u0435 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0430, \u043f\u0430\u0440\u0438 \u0434\u0430 \u043e\u0442\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u044f \u043d\u0435 \u043c\u043e\u0436\u0435: \u0442\u0435 \u0441\u0430 \u0432\u0433\u0440\u0430\u0434\u0435\u043d\u0438 \u0432 \u043f\u0430\u0440\u0446\u0435\u043b, \u0431\u0430\u0441\u0435\u0439\u043d, \u0441\u0442\u0440\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435\u0441\u044f \u0441\u0433\u0440\u0430\u0434\u0430. \u0418\u0437\u043b\u0435\u0437\u0435 \u043e\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0435 \u0432\u044a\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0441\u043b\u0435\u0434 \u043a\u0440\u0430\u044f \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0433\u0440\u0430\u0434\u0438, \u043a\u043e\u0433\u0430\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u043e\u044f\u0432\u044f\u0432\u0430\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 (\u0432\u044a\u043f\u0440\u0435\u043a\u0438 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u044a\u0442 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0434\u0435 \u0441\u0432\u043e\u044f \u0434\u044f\u043b \u043e\u0442 \u0434\u0440\u0443\u0433 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440). \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0444\u043e\u043d\u0434\u044a\u0442 \u0441\u0435 \u043e\u0442\u0432\u0430\u0440\u044f \u043f\u0440\u0435\u0437 2015 \u0433., \u0441\u044a\u0431\u0438\u0440\u0430 \u0442\u043e\u0447\u043d\u0438\u044f \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043d\u0430 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430, \u0441 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438 \u0438 \u0438\u0437\u0433\u0440\u0430\u0436\u0434\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0442\u0435\u0437\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043c\u0435\u0442\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0434\u044a\u043b\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u0435\u0442 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438. \u0421\u043b\u0435\u0434 \u043a\u0430\u0442\u043e \u043f\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u0441\u044a\u0431\u0440\u0430\u043d\u0438, \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0435 \u043e\u0431\u044f\u0432\u0435\u043d \u0437\u0430 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d, \u043f\u0440\u0435\u0437 2020 \u0433. \u0442\u043e\u0439 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0438 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0441\u0442\u044a\u043f\u043b\u0435\u043d\u0438\u044f\u0442\u0430 \u043f\u043b\u0430\u0449\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0432\u044a\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u0442.<\/p>\n<p>\u041e\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u0442 <strong>\u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u043b\u0430\u0442\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430<\/strong>, \u0438 \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0442 \u043a\u043e\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u0441\u0445\u0435\u043c\u0438 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435. &#8222;\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u043a\u0430 \u0435, \u0447\u0435 \u0437\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440 \u0447\u0435\u0441\u0442\u043e \u0438\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430, \u0432 \u043a\u0430\u043a\u0432\u0438 \u0442\u043e\u0447\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430, \u0438 \u043d\u0435 \u0441\u0432\u044a\u0440\u0437\u0432\u0430 \u0441\u0435\u0431\u0435 \u0441\u0438 \u0430\u043d\u0433\u0430\u0436\u0438\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0432\u0430\u0440\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e&#8220;, \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0410\u043b\u0435\u043a\u0441\u0430\u043d\u0434\u044a\u0440 \u041f\u0435\u043d\u0447\u043e. <\/p>\n<h2>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/h2>\n<p>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440 \u0435 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0437\u043d\u0430\u0435, \u0437\u0430 \u043a\u0430\u043a\u0432\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0438 \u0437\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438 \u043e\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u0438 \u0432\u044a\u0437\u0432\u0440\u0430\u0449\u0430\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442. \u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0441\u0430 \u0447\u0435\u0442\u0438\u0440\u0438 \u0432\u0438\u0434\u0430. <\/p>\n<\/p>\n<h3>\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435<\/h3>\n<p>\u0414\u0430\u043d\u043d\u0438 Tranio<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f<\/th>\n<th>\u0414\u0440\u0443\u0433\u0438<br \/>\n\u0437\u0430\u0433\u043b\u0430\u0432\u0438\u0435<\/th>\n<th>\u0421\u044a\u0449\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430<\/th>\n<th>\u0420\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435<\/th>\n<th>\u0414\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442*<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430<\/strong><\/td>\n<td rowspan=\"2\">Buy and Hold<br \/>\n(&#8222;\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u043f\u0440\u0438\u0442\u0435\u0436\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e&#8220;)<\/td>\n<td>\u0417\u0430\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442 \u0437\u0430 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0435\u043c \u0431\u0435\u0437 \u043f\u0440\u0438\u0432\u043b\u0438\u0447\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0430<\/td>\n<td>\u041d\u0438\u0441\u043a\u0438<\/td>\n<td>\u041d\u0438\u0441\u043a\u0430<br \/>\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 Plus<\/strong><\/td>\n<td>\u0417\u0430\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442 \u0437\u0430 \u043e\u0442\u0434\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0435\u043c \u0432 \u043f\u043e\u0447\u0442\u0438 \u043c\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0441 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0435\u043d \u043b\u043e\u0441\u0442<\/td>\n<td>\u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e<\/td>\n<td>\u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e<br \/>\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Value Added<\/strong><\/td>\n<td rowspan=\"2\">Value Added<br \/>\n(&#8222;\u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430\u0442\u0430&#8220;)<\/td>\n<td>\u0420\u0435\u0434\u0435\u0432\u0435\u043b\u043e\u043f\u043c\u0435\u043d\u0442 (\u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0437\u0430 \u0440\u0435\u043a\u043e\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0446\u0438\u044f, \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449 \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442 \u0438 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430)<\/td>\n<td>\u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u043e<\/td>\n<td>\u0421\u0440\u0435\u0434\u043d\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430<br \/>\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Opportunistic<\/strong><\/td>\n<td>\u0421\u0442\u0440\u043e\u0438\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e, \u0437\u0430\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0437\u0435\u043c\u044f, \u043d\u0435\u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438, \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0441 \u0442\u0435\u0436\u0435\u0441\u0442\u0438<\/td>\n<td>\u0412\u0438\u0441\u043e\u043a\u0438<\/td>\n<td>\u0412\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430<br \/>\n(\u043d\u0430\u0434 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>* \u0432 \u0417\u0430\u043f\u0430\u0434\u043d\u0430 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0430 \u0438 \u0421\u0410\u0429<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044f\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e \u043f\u043e \u0435\u0434\u043d\u0430 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438\u0442\u0435. \u041d\u043e \u043d\u044f\u043a\u043e\u0438 \u0438\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e \u0434\u0432\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u0442\u0440\u0438 \u2014 \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, Core, Core Plus \u0438 Value Added. &#8222;\u0412 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0430 \u0438 \u0421\u0410\u0429 \u043f\u043e \u043e\u0442\u043d\u043e\u0448\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u043f\u0440\u0435\u043e\u0431\u043b\u0430\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 Core \u0438 Core Plus, \u0442\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0432 \u0442\u044f\u0445 \u0441\u0435 \u043d\u0430\u043c\u0438\u0440\u0430 \u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u0430 \u0447\u0430\u0441\u0442 \u043e\u0442 \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u043d\u0430\u0439-\u0441\u043a\u044a\u043f\u0438 \u0438 \u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438&#8220;,\u2014 \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0410\u043b\u0435\u043a\u0441\u0430\u043d\u0434\u044a\u0440 \u041f\u0435\u043d\u0447\u043e.<\/p>\n<p>\u0422\u0435\u0437\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u044f\u0442 \u043f\u043e \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f, \u0438\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0443\u0442\u0432\u044a\u0440\u0434\u0435\u043d\u0430, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0441\u044a\u0441 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u043d\u043e \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435 \u0438 \u043f\u043e\u0432\u0438\u0448\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435, \u0430 \u0437\u0430\u0449\u043e\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u043d\u0430\u0439-\u043d\u0438\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 (2-3 %). \u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u043e\u0447\u0438\u0442\u0430\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 Plus, \u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043f\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 (\u0434\u043e 7 %), \u0442\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043f\u043e-\u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u043d\u0438 \u043c\u0435\u0441\u0442\u0430 \u0438 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u0442 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0435\u043d \u043b\u043e\u0441\u0442. \u041d\u0430\u0439-\u043d\u0430\u043a\u0440\u0430\u044f, \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0432 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 Value Added, \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u044f\u0442 \u043d\u0430 \u043a\u0440\u0430\u0439\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0434\u043e 10 %, \u0441\u0435 \u0434\u044a\u043b\u0436\u0438 \u043d\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043b\u0438\u0432\u0430\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0432\u0430\u0449\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u043d\u0430 \u0442\u0430\u043a\u0438\u0432\u0430, \u043a\u044a\u0434\u0435\u0442\u043e \u0441\u0435 \u043e\u0447\u0430\u043a\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, \u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0432 \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u0449\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430.<\/p>\n<h2>\u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0438 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/h2>\n<p>&#8222;\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0437\u0430\u0434\u0430\u0447\u0438: \u043d\u044f\u043a\u043e\u0439 \u0442\u0440\u044f\u0431\u0432\u0430 \u043e\u043f\u0430\u0437\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0441 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u0430 \u043d\u044f\u043a\u043e\u0439 \u0435 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432 \u0434\u043e \u0433\u043e\u043b\u044f\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a \u0438 \u0441\u0435 \u043e\u0447\u0430\u043a\u0432\u0430 \u043f\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b. \u0417\u0430\u043f\u0430\u0434\u043d\u0438\u044f \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043b\u0430\u0433\u0430 \u0448\u0438\u0440\u043e\u043a \u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u044a\u0440 \u043e\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u043d\u0438\u0432\u043e\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u0438 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0432\u043e\u0438\u0442\u0435 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0438&#8220;, \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0413\u0435\u043e\u0440\u0433\u0438\u0439 \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n<h3>\u041d\u044f\u043a\u043e\u0438 \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0438 \u0442\u0435\u0445\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438<\/h3>\n<p>\u0414\u0430\u043d\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>\u0424\u043e\u043d\u0434<\/th>\n<th>Aberdeen Property Trust<\/th>\n<th>Henderson<\/th>\n<th>Legal &amp; General<\/th>\n<th>PropFund<\/th>\n<th>US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u0412\u0438\u0434 \u0444\u043e\u043d\u0434<\/strong><\/td>\n<td>\u041e\u0442\u043a\u0440\u0438\u0442, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>\u041e\u0442\u043a\u0440\u0438\u0442, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>\u041e\u0442\u043a\u0440\u0438\u0442, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>\u0417\u0430\u043a\u0440\u0438\u0442, \u043d\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>\u041e\u0442\u043a\u0440\u0438\u0442, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041a\u043e\u043c\u043f\u0435\u0442\u0435\u043d\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442<\/strong><\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0410\u0432\u0441\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u044f<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0421\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f<\/strong><\/td>\n<td>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430<\/td>\n<td>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430<\/td>\n<td>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430<\/td>\n<td>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 Plus<\/td>\n<td>Value Added<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u0435\u043d \u0431\u044e\u0434\u0436\u0435\u0442<\/strong><\/td>\n<td>5 000 \u00a3<\/td>\n<td>1 000 \u00a3 (Acc),<br \/>\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n<td>500 \u00a3<\/td>\n<td>\u041e\u0442 30 000 \u20ac<\/td>\n<td>\u041d\/\u0434<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0413\u0435\u043e\u0433\u0440\u0430\u0444\u0438\u044f<br \/>\n\u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438<\/strong><\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f (\u041b\u043e\u043d\u0434\u043e\u043d)<\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f (\u042e\u0433\u043e\u0438\u0437\u0442\u043e\u0447\u043d\u0430 \u0410\u043d\u0433\u043b\u0438\u044f)<\/td>\n<td>\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f (\u0411\u0435\u0440\u043b\u0438\u043d \u0438 \u043e\u043a\u043e\u043b\u043d\u043e\u0441\u0442\u0438\u0442\u0435, \u043a\u0430\u043a\u0442\u043e \u0438 \u0433\u0440\u0430\u0434\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435 \u0441 \u043d\u0430\u0441\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430\u0434 50 \u0445\u0438\u043b\u044f\u0434\u0438 \u0434\u0443\u0448\u0438)<\/td>\n<td>\u0421\u0410\u0429 (\u041d\u044e \u0419\u043e\u0440\u043a, \u041d\u044e \u0414\u0436\u044a\u0440\u0441\u0438; \u043f\u043e\u0434\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438 \u0430\u0434\u0440\u0435\u0441)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0412\u0438\u0434\u043e\u0432\u0435<br \/>\n\u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438<\/strong><\/td>\n<td>50 % \u2014 \u0442\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438, 20 % \u2014 \u043e\u0444\u0438\u0441\u0438<\/td>\n<td>\u0422\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0441\u043a\u0430 \u0438 \u043e\u0444\u0438\u0441 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438<\/td>\n<td>22 % \u2014\u043f\u0440\u043e\u043c\u0438\u0448\u043b\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438; \u0434\u0440\u0443\u0433\u043e \u2014 \u043c\u0430\u0433\u0430\u0437\u0438\u043d\u0438, \u043e\u0444\u0438\u0441\u0438, \u0442\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0441\u043a\u0438 \u043f\u0430\u0440\u043a\u043e\u0432\u0435, \u0441\u043a\u043b\u0430\u0434\u043e\u0432\u0435<\/td>\n<td>\u0410\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442<\/td>\n<td>\u0415\u0432\u0442\u0438\u043d\u0438 \u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0437\u0430 1-4 \u043d\u0430 \u0441\u0435\u043c\u0435\u0439\u0441\u0442\u0432\u043e\u0442\u043e \u0438 \u043c\u043d\u043e\u0433\u043e\u0444\u0430\u043c\u0438\u043b\u043d\u0438 \u0436\u0438\u043b\u0438\u0449\u043d\u0438 \u0441\u0433\u0440\u0430\u0434\u0438 \u043d\u0430 20-100 \u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0414\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430,<br \/>\n% \u043d\u0430 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430<\/strong><\/td>\n<td>2,0\u20132,5<\/td>\n<td>3,1<\/td>\n<td>2,8<\/td>\n<td>7,0\u201310,0<\/td>\n<td>\u041d\/\u0434<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0417\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<br \/>\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td>75-80<\/td>\n<td>\u041d\/\u0434<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u0421\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 \u0438\u0437\u0441\u043b\u0435\u0434\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0415\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0430\u0441\u043e\u0446\u0438\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0432 \u043d\u0435 \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f \u043d\u0430 \u0431\u043e\u0440\u0441\u0430\u0442\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate \u043f\u0440\u0435\u0432\u043e\u0437\u043d\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, INREV), \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u043e\u0442 \u0430\u043d\u043a\u0435\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 2016 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430 \u0438\u0437\u0431\u0440\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f Value Added \u0438\u043b\u0438 Core. \u0412 \u0441\u0440\u0430\u0432\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0441 2015 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430 \u0434\u0435\u043b\u044a\u0442 \u043d\u0430 \u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438 Value Added \u0441\u0435 \u0435 \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0438\u043b (\u0441 82,2 \u0434\u043e 86,2 %), \u0430 Oportunistic \u2014 \u043d\u0430\u043c\u0430\u043b\u044f\u0432\u0430 (\u043e\u0442 17,8 \u0434\u043e 13,8 %). \u0422\u043e\u0432\u0430 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0438 \u0437\u0430 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0437 2016 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u043e-\u043c\u0430\u043b\u043a\u043e \u0441\u043a\u043b\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0434\u0430 \u043f\u043e\u0435\u043c\u0430\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435, \u043e\u0442\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e \u043f\u043e-\u0440\u0430\u043d\u043e. \u0412 \u043f\u0440\u043e\u0443\u0447\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0441\u044a\u0449\u043e \u0442\u0430\u043a\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u044a\u043e\u0431\u0449\u0430\u0432\u0430, \u0447\u0435 \u043d\u0430\u0439-\u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u2014 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0441 \u043d\u0438\u0441\u044a\u043a \u0440\u0438\u0441\u043a (\u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0424\u0440\u0430\u043d\u0446\u0438\u044f \u0438 \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f).<\/p>\n<p>     <i><\/i><\/p>\n<p>\u041d\u0430 \u043e\u0442\u0434\u0435\u043b\u043d\u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u043e\u043f\u043e\u0440\u0442\u044e\u043d\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435 \u043f\u043e-\u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0430. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0441\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 JLL, \u0432 \u0418\u0441\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u043f\u0440\u0435\u0437 2015 \u0433. \u0442\u044f \u0435 28 % (\u0441\u043b\u0435\u0434 \u0442\u043e\u0432\u0430 Core \u0438 Core Plus \u2014 35 %). \u0422\u0430\u0437\u0438 \u0434\u044a\u0440\u0436\u0430\u0432\u0430 \u0441\u0435 \u0445\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430 \u0441 \u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435, \u043e\u0442\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f \u0438 \u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435, \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 \u0418\u0441\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f, \u043a\u0430\u0442\u043e \u0446\u044f\u043b\u043e, \u0441\u0430 \u0441\u043a\u043b\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0434\u0430 \u043f\u043e\u0435\u043c\u0430\u0442 \u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435.<\/p>\n<h2>\u041c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u0438 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430<\/h2>\n<p>\u0414\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0432\u044a\u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0435 \u0441\u0430 \u0433\u0430\u0440\u0430\u043d\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438. \u0422\u044f \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438 \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u043f\u043e-\u0441\u043a\u044a\u043f\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e-\u0435\u0432\u0442\u0438\u043d\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438, \u043a\u0430\u043a\u0442\u043e \u0438 \u043e\u0442 \u0442\u044a\u0440\u0441\u0435\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c\u0438 \u0438 \u0434\u0438\u043d\u0430\u043c\u0438\u043a\u0430\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435.<\/p>\n<p>\u041a\u0430\u043a\u0442\u043e \u0438 \u0432\u0441\u044f\u043a\u0430\u043a\u044a\u0432 \u0432\u0438\u0434 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0432 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438, \u0441\u0432\u044a\u0440\u0437\u0430\u043d\u0438 \u0441 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430. \u041a\u043e\u043b\u043a\u043e\u0442\u043e \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442, \u043f\u043e-\u0433\u043e\u0440\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435. <\/p>\n<p>&#8222;\u0415\u0434\u0438\u043d \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0439-\u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434 \u2014 \u0431\u0435\u0437\u0441\u043a\u0440\u0443\u043f\u0443\u043b\u043d\u0438 \u043c\u0435\u043d\u0438\u0434\u0436\u044a\u0440\u0438. \u0412\u0430\u0436\u043d\u043e \u0435 \u0434\u0430 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441 \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044f, \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430 \u0440\u0435\u043f\u0443\u0442\u0430\u0446\u0438\u044f, \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u043d\u0430 \u0438\u043d\u0444\u043e\u0440\u043c\u0430\u0446\u0438\u044f \u0438 \u0440\u0430\u0437\u0431\u0438\u0440\u0430\u0435\u043c\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f&#8220;, \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0413\u0435\u043e\u0440\u0433\u0438\u0439 \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<p>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0441\u0435 \u043e\u043f\u0438\u0442\u0432\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0441\u0432\u0435\u0434\u0430\u0442 \u0434\u043e \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435, \u0447\u0440\u0435\u0437 \u043a\u043e\u043c\u0431\u0438\u043d\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0438 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b\u0430.<\/p>\n<\/p>\n<h3>\u041e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435 \u0438 \u043d\u0430\u0447\u0438\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0437\u0430 \u0442\u044f\u0445\u043d\u043e\u0442\u043e \u043d\u0430\u043c\u0430\u043b\u044f\u0432\u0430\u043d\u0435<\/h3>\n<p>\u0414\u0430\u043d\u043d\u0438 Tranio<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>\u0420\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435<\/th>\n<th>\u0422\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u043e\u043a\u0440\u0438\u0432\u0430\u0442 \u043e\u0442 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>\u041c\u0430\u043a\u0440\u043e\u0438\u043a\u043e\u043d\u043e\u043c\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435<\/strong><br \/>\n(\u043a\u0440\u0438\u0437\u0430, \u0438\u043d\u0444\u043b\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430 \u0438 \u0442.\u043d.)<\/td>\n<td rowspan=\"4\">\u0418\u0437\u0431\u043e\u0440 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0430\u0431\u0438\u043b\u043d\u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0432 &#8222;\u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u0430 \u0441\u0435\u043c\u0435\u0440\u043a\u0443&#8220; \u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f) \u0438 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f (\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, 80 % \u043e\u0442 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043c\u043e\u043b\u043e\u0432\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043e\u0444\u0438\u0441\u0438 \u0438 20 % \u2014 \u0432 \u043b\u043e\u0433\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0438 \u0434\u043e\u043c\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u0432\u044a\u0437\u0440\u0430\u0441\u0442\u043d\u0438 \u0445\u043e\u0440\u0430)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0435\u043d \u0440\u0438\u0441\u043a<\/strong><br \/>\n(\u0441\u043f\u0430\u0434 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438\u0442\u0435, \u043e\u0431\u0435\u0437\u0446\u0435\u043d\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0412\u0430\u043b\u0443\u0442\u0435\u043d \u0440\u0438\u0441\u043a<\/strong><br \/>\n(\u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u043f\u0440\u0438 \u0432\u0441\u0435\u043a\u0438 \u0430\u0432\u0441\u0442\u0440\u0430\u043b\u0438\u0439\u0441\u043a\u0438\u044f \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0432 \u0421\u0410\u0429 \u0438\u043c\u0430 \u0440\u0438\u0441\u043a \u043e\u0442 \u043f\u0430\u0434\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0443\u0440\u0441\u0430 \u043d\u0430 \u0430\u043c\u0435\u0440\u0438\u043a\u0430\u043d\u0441\u043a\u0438\u044f \u0434\u043e\u043b\u0430\u0440)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0417\u0430\u043a\u043e\u043d\u043e\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u0435\u043d \u0440\u0438\u0441\u043a<\/strong><br \/>\n(\u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u043d\u0438 \u0432 \u0437\u0430\u043a\u043e\u043d\u043e\u0434\u0430\u0442\u0435\u043b\u0441\u0442\u0432\u043e\u0442\u043e)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0436\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u0446\u0435\u043d\u0430 \u043f\u043e-\u043d\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u043f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043d\u0430\u0442\u0430<\/strong><\/td>\n<td>\u041f\u043e\u043a\u0443\u043f\u043a\u0430 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0434\u0446\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438 \u0440\u0430\u0439\u043e\u043d\u0438, \u0432 \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0441\u0435 \u043e\u0447\u0430\u043a\u0432\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f \u0438\u043b\u0438 \u0440\u0435\u0433\u0435\u043d\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u044f<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0420\u0438\u0441\u043a, \u0441\u0432\u044a\u0440\u0437\u0430\u043d \u0441 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430<\/strong><br \/>\n(\u0432 \u0431\u044a\u0434\u0435\u0449\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u044a\u0442 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u043b\u0443\u0447\u0438\u0442\u0435 \u0434\u043e\u0431\u0440\u0438 \u0443\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f \u043f\u043e \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u0438\u0442\u0435)<\/td>\n<td>\u0417\u0430\u0435\u043c\u0438 \u0441 \u0444\u0438\u043a\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0438, LTV \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 50 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u041d\u0435\u043f\u043b\u0430\u0449\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c \u0438 \u043d\u0430\u0435\u043c\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438<\/strong><\/td>\n<td>\u041d\u0430\u0434\u0435\u0436\u0434\u043d\u0438 \u043d\u0430\u0435\u043c\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438 \u0441 \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430 \u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043d\u0430 \u0438\u0441\u0442\u043e\u0440\u0438\u044f (\u043d\u0430 \u0433\u043e\u043b\u0435\u043c\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438 \u043a\u0430\u0442\u043e Sainsbury&#8217;s, \u0434\u044a\u0440\u0436\u0430\u0432\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043f\u0440\u0438\u044f\u0442\u0438\u044f), \u043d\u044f\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u043d\u0430\u0435\u043c\u0430\u0442\u0435\u043b\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0420\u0438\u0441\u043a\u044a\u0442 \u043e\u0442 \u043f\u0440\u0435\u043a\u044a\u0441\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f<\/strong><\/td>\n<td>\u0418\u0437\u0431\u043e\u0440 \u0432\u0435\u0447\u0435 \u0441\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u043f\u043e\u0434 \u043d\u0430\u0435\u043c \u043d\u0430 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 \u0441 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u043d\u0430 \u0437\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e 80-95 % \u0432 \u0440\u0430\u0439\u043e\u043d\u0438 \u0441 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0442\u0438 \u0442\u0440\u0430\u043d\u0441\u043f\u043e\u0440\u0442\u043d\u0438 \u0432\u0440\u044a\u0437\u043a\u0438 \u0438 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0430 \u043d\u0430 \u0442\u0440\u0443\u0434\u0430; \u0434\u044a\u043b\u044a\u0433 \u0438 \u0442\u0440\u0443\u0434\u0435\u043d \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440 \u0437\u0430 \u043d\u0430\u0435\u043c<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0420\u0438\u0441\u043a\u044a\u0442 \u043e\u0442 \u0432\u0438\u0441\u043e\u043a\u0438 \u0440\u0430\u0437\u0445\u043e\u0434\u0438 \u043f\u043e \u043f\u043e\u0434\u0434\u0440\u044a\u0436\u043a\u0430\u0442\u0430<\/strong><\/td>\n<td>\u0418\u0437\u0431\u043e\u0440 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u0447\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438 (\u0436\u0438\u043b\u0438\u0449\u0430, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0438\u0441\u043a\u0432\u0430\u0442 \u0440\u0435\u043c\u043e\u043d\u0442, &#8222;\u0437\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438&#8220; \u043e\u0444\u0438\u0441 \u0441\u0433\u0440\u0430\u0434\u0438 \u043e\u0442 \u043a\u043b\u0430\u0441 \u0410 \u0438 \u0442.\u043d.)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u041c\u043d\u043e\u0433\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 \u0441\u0432\u043e\u044f \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u043d \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b, \u0442.\u0435. \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438 \u0435\u0434\u043d\u043e\u0432\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u043d\u043e \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u043d\u0430 \u043d\u044f\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u0432\u0438\u0434\u0430 \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0438, \u043a\u0430\u0442\u043e \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430\u0442 \u043d\u044f\u043a\u043e\u043b\u043a\u043e \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438 \u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0434\u0435\u0441\u0442\u0438\u043d\u0430\u0446\u0438\u0438. \u041e\u0441\u0432\u0435\u043d \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438, \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0441\u044a\u0445\u0440\u0430\u043d\u044f\u0432\u0430\u0442 \u043c\u0430\u043b\u044a\u043a \u0434\u044f\u043b \u043e\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430 \u0432 \u043f\u0430\u0440\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0446\u0435\u043d\u043d\u0438 \u043a\u043d\u0438\u0436\u0430. \u0418\u043c\u0430 \u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u043d\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u043d\u043e \u0432 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438, \u043a\u0430\u043a\u0442\u043e \u0438 \u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0438\u043b\u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u0438, \u0437\u0430\u043d\u0438\u043c\u0430\u0432\u0430\u0449\u0438 \u0441\u0435 \u0441 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438.<\/p>\n<p> \u041f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440 \u0437\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0441 \u043e\u0433\u043b\u0435\u0434 \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f <i><\/i><\/p>\n<h2>\u041a\u0430\u043a \u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043c\u0435?<\/h2>\n<p>\u041f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0438 Core \u0438 Core Plus \u2014 \u043c\u0430\u043b\u043a\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0430\u043d\u043e, \u043d\u043e \u0435 \u0432\u044a\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043f\u0435\u0447\u0435\u043b\u044f\u0442 \u0441 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0449\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u044f \u0437\u0430 Value Added. <\/p>\n<p>&#8222;\u0415\u0434\u0438\u043d\u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u043f\u043e\u0440\u044a\u043a\u0438 \u043d\u044f\u043c\u0430. \u0418\u0437\u0431\u043e\u0440\u044a\u0442 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438 \u043e\u0442 \u0446\u0435\u043b\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e \u0438 \u043c\u044f\u0441\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0432 \u043f\u043e\u0440\u0442\u0444\u0435\u0439\u043b\u0430 \u043d\u0430 \u043a\u043b\u0438\u0435\u043d\u0442\u0430. \u041d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0430\u043a\u043e 80% \u043e\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u0432\u0435\u0447\u0435 \u0441\u0430 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u0434\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0438 \u043d\u0435\u043e\u0431\u0445\u043e\u0434\u0438\u043c \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u043f\u043e\u0434\u043e\u0431\u0440\u044f\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430, \u0430 \u0441\u043b\u0435\u0434 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u043e\u0449\u0435 20 % \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u0440\u0430\u0442\u0438 \u0432 \u043f\u0440\u043e\u0435\u043a\u0442\u0438 Value Added&#8220;,\u2014 \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0410\u043b\u0435\u043a\u0441\u0430\u043d\u0434\u044a\u0440 \u041f\u0435\u043d\u0447\u043e.<\/p>\n<p>\u0421\u043f\u043e\u0440\u0435\u0434 \u0413\u0435\u043e\u0440\u0433\u0438 \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, \u0437\u0430 \u0442\u0435\u0437\u0438, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0436\u0435\u043b\u0430\u044f\u0442 \u0434\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 Value Added, \u043e\u0441\u043e\u0431\u0435\u043d\u043e \u0441\u0435 \u043f\u0440\u0435\u043f\u043e\u0440\u044a\u0447\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435 \u044f\u0441\u043d\u0430 \u043f\u0430\u0437\u0430\u0440\u0438 \u0438 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u0434\u043d\u0438 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430, \u0437\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u0432\u0435\u0434\u0430\u0442 \u0434\u043e \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u0435\u0442\u0435.<\/p>\n<p>&#8222;\u041f\u0440\u0435\u043f\u043e\u0440\u044a\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0435 \u0434\u0430 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435\u0442\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0441 \u043e\u0431\u0435\u0449\u0430\u0432\u0430\u0449\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u043d\u0430\u043f\u0440\u0438\u043c\u0435\u0440, \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430 \u0432 \u0442\u043e\u0437\u0438 \u043a\u043b\u0430\u0441 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438, \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u0449\u0435 \u0431\u044a\u0434\u0435 \u043f\u043e\u0438\u0441\u043a\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0445\u043e\u0440\u0438\u0437\u043e\u043d\u0442\u0430 10-20 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438\u2014 \u043a\u0430\u0437\u0432\u0430 \u0413\u0435\u043e\u0440\u0433\u0438\u0439 \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 \u041f\u043e \u043d\u0430\u0448\u0435 \u043c\u043d\u0435\u043d\u0438\u0435, \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b \u0438 \u0434\u043e\u043c\u043e\u0432\u0435. \u0421\u044a\u0449\u043e \u0442\u0430\u043a\u0430 \u0435 \u0432\u0430\u0436\u043d\u043e \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u0431\u0435\u0440\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0432\u0438\u0432\u0430\u0449 \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0439\u043e\u043d, \u043a\u044a\u0434\u0435\u0442\u043e \u0441\u0435 \u0441\u043b\u0443\u0447\u0432\u0430 \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, \u043a\u043e\u0439\u0442\u043e \u043f\u043e \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0438\u0447\u0438\u043d\u0438 \u0449\u0435 \u0441\u0435 \u043f\u0440\u0435\u0432\u044a\u0440\u043d\u0435 \u0432 \u043f\u043e-\u043b\u0438\u043a\u0432\u0438\u0434\u043d\u0438 \u043f\u0440\u0435\u0437 10 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438. \u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u0432 \u043f\u0435\u0440\u0441\u043f\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u0438 \u0430\u043a\u0442\u0443\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0440\u0430\u0442\u0435\u0433\u0438\u0438, \u0441 \u0433\u043e\u043b\u044f\u043c\u0430 \u0432\u0435\u0440\u043e\u044f\u0442\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0449\u0435 \u0434\u043e\u043d\u0435\u0441\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438&#8220;.<\/p>\n<h2>\u041f\u0440\u0438\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435: \u0425\u0430\u0440\u0430\u043a\u0442\u0435\u0440\u0438\u0441\u0442\u0438\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438<\/h2>\n<\/p>\n<p>\u0414\u0430\u043d\u043d\u0438 PwC<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>\u0414\u044a\u0440\u0436\u0430\u0432\u0430<\/th>\n<th>\u041f\u0440\u0430\u0432\u0435\u043d \u0441\u0442\u0430\u0442\u0443\u0442<\/th>\n<th>\u0418\u0437\u0438\u0441\u043a\u0432\u0430\u043d\u0438\u044f \u043a\u044a\u043c \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430\u0446\u0438\u044f\u0442\u0430<\/th>\n<th>\u041f\u043b\u044e\u0441\u043e\u0432\u0435<\/th>\n<th>\u041c\u0438\u043d\u0443\u0441\u0438<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td rowspan=\"2\">\u0410\u0432\u0441\u0442\u0440\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0424\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043e\u0442 \u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f, \u043d\u0435 \u0435 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e \u043b\u0438\u0446\u0435; \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430 \u0430\u0432\u0441\u0442\u0440\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) \u2014 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u0438\u043b\u0438 \u041e\u041e\u0414 (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH) \u0438\u043b\u0438 \u0410\u0414 (Aktiengesellschaft, AG)<\/td>\n<td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u043e\u0442 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0443\u043c 10 \u0432\u0435\u0434\u043d\u044a\u0436 \u043d\u0430 4 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438<\/td>\n<td>\u0417\u0430 \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438; \u043d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434; \u0434\u043e\u0431\u0440\u0430 \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0438\u0437\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0442\u043d\u043e \u0434\u044f\u043b\u043e\u0432\u0435 \u043f\u043e \u0438\u0441\u043a\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435<\/td>\n<td>\u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430 \u0432\u0438\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438; \u043d\u0430\u0440\u0430\u0441\u0442\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0441\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u0441 \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a, \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0434\u0430\u043b\u0438 \u0442\u044f \u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0421\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0435\u043d \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043e\u0442 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f, \u043d\u0435 \u0435 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e \u043b\u0438\u0446\u0435; \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430 \u0430\u0432\u0441\u0442\u0440\u0438\u0439\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (KAG) \u2014 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u0438\u043b\u0438 \u041e\u041e\u0414 (GmbH) \u0438\u043b\u0438 \u0410\u0414 (AG)<\/td>\n<td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438-\u043c\u0430\u043b\u043a\u043e 5 \u043f\u044a\u0442\u0438 \u0437\u0430 4 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438<\/td>\n<td>\u0413\u044a\u0432\u043a\u0430\u0432 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0438\u0442\u0443\u0446\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438<\/td>\n<td>\u041e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u044f \u0437\u0430 \u043d\u044f\u043a\u043e\u0438 \u0432\u0438\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438; \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0441\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430; \u043e\u0431\u0438\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043e \u0441\u0430\u043c\u043e \u0434\u044a\u043b\u0433\u043e\u0441\u0440\u043e\u0447\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438; \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0441\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u0441 \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a, \u043d\u0435\u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438\u043c\u043e \u043e\u0442 \u0442\u043e\u0432\u0430, \u0434\u0430\u043b\u0438 \u0442\u044f \u0441\u0435 \u043f\u0440\u043e\u0434\u0430\u0432\u0430<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\">\u0412\u0435\u043b\u0438\u043a\u043e\u0431\u0440\u0438\u0442\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u2014 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 (Limited Partnership)<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434; \u043d\u0430\u043c\u0430\u043b\u0435\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0446\u0438 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435-\u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430<\/td>\n<td>\u0421\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430\u0442\u0430 \u0435 \u043f\u043e-\u043f\u043e\u0434\u0445\u043e\u0434\u044f\u0449 \u0437\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043e\u0442 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0424\u0438\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e \u043f\u0440\u043e\u0437\u0440\u0430\u0447\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 (\u0414\u0430\u043d\u044a\u043a Transparent Funds, TTFs): \u0438\u0437\u0445\u043e\u0436\u0434\u0430\u0442 \u0438 \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u0435\u043c\u0430 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) \u0438 \u0441\u0442\u0440\u0443\u043a\u0442\u0443\u0440\u0430, \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u043d\u0430 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0430 \u0437\u0430 \u0441\u044a\u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e \u043f\u0440\u0438\u0442\u0435\u0436\u0430\u043d\u0438\u0435 (contractual co-ownership arrangement, CCA)<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434; \u043d\u0430\u043c\u0430\u043b\u0435\u043d\u0438 \u0441\u0442\u0430\u0432\u043a\u0438 \u043d\u0430 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0446\u0438 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435-\u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430; \u043d\u0435\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u0438 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u043e\u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0434\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a \u043f\u0435\u0447\u0430\u043b\u0431\u0430<\/td>\n<td>TTF \u2014 \u043d\u043e\u0432 \u0440\u0435\u0436\u0438\u043c \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0431\u043e\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 \u0442. \u0447. \u0441\u044a\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0443\u0432\u0430 \u043d\u0435\u0441\u0438\u0433\u0443\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043f\u043e \u0432\u044a\u043f\u0440\u043e\u0441\u0430 \u0437\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0437\u043d\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043c\u0435\u0436\u0434\u0443\u043d\u0430\u0440\u043e\u0434\u043d\u0438 \u043e\u0440\u0433\u0430\u043d\u0438\u0437\u0430\u0446\u0438\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u041e\u0442\u043e\u0440\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Property Authorised Investment Fund, PAIF), \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043e\u0442 \u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n<td>\u0423\u0441\u043b\u043e\u0432\u0438\u044f \u0440\u0430\u0437\u0433\u043b\u0435\u0436\u0434\u0430 \u0438\u043d\u0434\u0438\u0432\u0438\u0434\u0443\u0430\u043b\u043d\u043e<\/td>\n<td>\u041f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0441\u0442\u0430\u0442\u0438\u0438 \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 \u0441\u0430 \u043e\u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0434\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0442 \u043a\u043e\u0440\u043f\u043e\u0440\u0430\u0442\u0438\u0432\u0435\u043d \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a (\u043d\u043e \u043f\u0440\u0438\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043e\u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0434\u0435\u043d\u0438 \u043e\u0442 \u0434\u0430\u043d\u044a\u0446\u0438)<\/td>\n<td>\u0422\u0440\u0443\u0434\u043d\u043e \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u0435\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442\u0442\u0430 \u043d\u0430 \u0444\u043e\u043d\u0434\u0430 (\u0421\u043b\u0443\u0436\u0431\u0430 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043d\u0442\u0440\u043e\u043b \u043d\u0430 \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u043e\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0443\u0441\u043b\u0443\u0433\u0438 Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"4\">\u0413\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0424\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043e\u0442 \u043e\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f, \u043d\u0435 \u0435 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e \u043b\u0438\u0446\u0435; \u043e\u0442 \u0433\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (KAG) \u2014 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u0438\u043b\u0438 \u041e\u041e\u0414 (GmbH) \u0438\u043b\u0438 \u0410\u0414 (AG), \u0438\u043b\u0438 &#8220; \u041e\u041e\u0414 \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung &amp; Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH &amp; Co. KG)<\/td>\n<td>\u0411\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u043e\u0442\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 30% \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0449\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438<\/td>\n<td>\u0427\u0435\u0441\u0442\u043e \u0438 \u043d\u0430\u0434\u0435\u0436\u0434\u0435\u043d \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438; \u043d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u0414\u043e \u0438\u0437\u043a\u0443\u043f\u0443\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0446\u0438\u0438 \u2014 \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u0435\u043d \u043f\u0435\u0440\u0438\u043e\u0434 \u043e\u0442 \u0434\u0432\u0435 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u0437\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0442\u0435\u0436\u0430\u043d\u0438\u0435 \u0438 \u0433\u043e\u0434\u0438\u0448\u0435\u043d \u0441\u0440\u043e\u043a \u043d\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438\u0437\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u043d\u0430\u043f\u0443\u0441\u043a\u0430\u043d\u0435<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0421\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0435\u043d \u043e\u0442\u043a\u0440\u0438\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434 (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 \u043d\u0435 \u0435 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e \u043b\u0438\u0446\u0435; \u043e\u0442 \u0433\u0435\u0440\u043c\u0430\u043d\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (KAG) \u2014 \u0442\u043e\u0432\u0430 \u0435 \u0438\u043b\u0438 \u041e\u041e\u0414 (GmbH) \u0438\u043b\u0438 \u0410\u0414 (AG), \u0438\u043b\u0438 &#8220; \u041e\u041e\u0414 \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 \u0441\u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e (GmbH &amp; Co. KG)<\/td>\n<td>\u0411\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u043e\u0442\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 50 % \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0449\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u0421\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0417\u0430\u043a\u0440\u0438\u0442 \u0444\u043e\u043d\u0434 (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442; \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440 \u2014 \u043e\u0431\u0438\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043e \u041e\u041e\u0414 (GmbH); \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0438 \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0437\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438<\/td>\n<td>\u0411\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u043e\u0442\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u0435 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 60 % \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0449\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438<\/td>\n<td>\u0417\u0430 \u0432\u0441\u0438\u0447\u043a\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438; \u043d\u044f\u043c\u0430 \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a \u0432\u044a\u0440\u0445\u0443 \u0440\u0430\u0437\u043f\u0440\u0435\u0434\u0435\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435<\/td>\n<td>\u041d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u0438\u0437\u0431\u044f\u0433\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u0432\u043e\u0439\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438; \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442 \u043d\u0435\u043c\u0441\u043a\u0438\u044f \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a \u0437\u0430 \u0442\u044a\u0440\u0433\u043e\u0432\u0441\u043a\u0430 \u0434\u0435\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0421\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0435\u043d \u0444\u043e\u043d\u0434 \u043e\u0442 \u0437\u0430\u0442\u0432\u043e\u0440\u0435\u043d \u0442\u0438\u043f (Spezial-Investment-KG); \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e \u0410\u0414 (Investmentaktiengesellschaft) \u0438\u043b\u0438 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 (Investment-KG); \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440 \u2014 \u043e\u0431\u0438\u043a\u043d\u043e\u0432\u0435\u043d\u043e \u041e\u041e\u0414 (GmbH); \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0441\u0430 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0438 \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0437\u0430 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430<\/td>\n<td>\u041d\u0435 \u0437\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0438\u0442\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u041d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u0438\u0437\u0431\u044f\u0433\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u0432\u043e\u0439\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e\u043f\u0435\u0439\u0441\u043a\u0438\u0442\u0435 \u0434\u0438\u0440\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438; \u0441\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u043f\u043e\u043b\u0443\u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\">\u041b\u044e\u043a\u0441\u0435\u043c\u0431\u0443\u0440\u0433<\/td>\n<td>\u0424\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435, \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f \u0441\u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u043a\u043e\u043b\u0435\u043a\u0442\u0438\u0432\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 (Undertakings for Collective Investments, UCIs): \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u0441\u044a\u0432\u043c\u0435\u0441\u0442\u043d\u043e \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 (Fonds Commun de Placement, FCP), \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043f\u0440\u043e\u043c\u0435\u043d\u043b\u0438\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b (Soci\u00e9t\u00e9 d &#8216;Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV), \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0430 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f \u0441 \u043f\u043e\u0441\u0442\u043e\u044f\u043d\u0435\u043d \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b (Soci\u00e9t\u00e9 d&#8217; Investissement \u00e0 Capital \u0424\u0438\u043a\u0441, SICAF); \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u043d\u0438 \u043e\u0442 \u043b\u044e\u043a\u0441\u0435\u043c\u0431\u0443\u0440\u0433 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n<td>\u041c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0443\u043c \u0434\u043e 20 % \u043e\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0432 \u0435\u0434\u0438\u043d \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u043d \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442; \u0431\u0430\u043d\u043a\u043e\u0432\u043e \u0444\u0438\u043d\u0430\u043d\u0441\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0435 \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435 \u043e\u0442 50 % \u043e\u0442 \u043e\u0431\u0449\u0430\u0442\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438; \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u2014 1,25 \u043c\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e<\/td>\n<td>\u0413\u044a\u0432\u043a\u0430\u0432 \u0438\u043d\u0441\u0442\u0440\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435, \u0435 \u043f\u043e\u043f\u0443\u043b\u044f\u0440\u0435\u043d \u0441\u0440\u0435\u0434 \u0447\u0443\u0436\u0434\u0435\u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u043d\u0438\u0442\u0435 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438; \u043d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u0414\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043c \u0435 \u0431\u0438\u043b\u043e \u043e\u0431\u044a\u0440\u043d\u0430\u0442\u043e<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0420\u0435\u0436\u0438\u043c \u043d\u0430 \u0441\u043f\u0435\u0446\u0438\u0430\u043b\u0438\u0437\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n<td>\u041c\u0430\u043a\u0441\u0438\u043c\u0443\u043c 30 % \u043e\u0442 \u0441\u0440\u0435\u0434\u0441\u0442\u0432\u0430\u0442\u0430 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0432 \u0435\u0434\u0438\u043d \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u043d \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442; \u043c\u0438\u043d\u0438\u043c\u0430\u043b\u043d\u0430 \u0441\u0442\u043e\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u043d\u0430 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u2014 1,25 \u043c\u0438\u043b\u0438\u043e\u043d\u0430 \u0435\u0432\u0440\u043e<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0430\u0442 \u0441\u0430\u043c\u043e \u043d\u0430 \u0444\u0438\u0440\u043c\u0438, \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438 \u0438\u043b\u0438 \u0444\u0438\u0437\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u0438 \u043b\u0438\u0446\u0430, \u043a\u043e\u0438\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043f\u043e\u043d\u0435 125 \u0445\u0438\u043b\u044f\u0434\u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e, \u0438\u043b\u0438 \u0441\u0430 \u0433\u043e\u0442\u043e\u0432\u0438 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0435\u0434\u043e\u0441\u0442\u0430\u0432\u044f\u0442 \u0434\u043e\u043a\u0443\u043c\u0435\u043d\u0442\u0438 \u0437\u0430 \u043d\u0430\u043b\u0438\u0447\u0438\u0435\u0442\u043e \u043d\u0430 \u043e\u043f\u0438\u0442 \u0437\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435; \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043c \u0435 \u0431\u0438\u043b\u043e \u043e\u0431\u044a\u0440\u043d\u0430\u0442\u043e<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u041e\u0431\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u043d\u0435 \u0432 \u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b (Soci\u00e9t\u00e9 d &#8216; Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); \u043c\u043e\u0433\u0430\u0442 \u0434\u0430 \u043f\u0440\u0438\u0435\u043c\u0430\u0442 \u0440\u0430\u0437\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0444\u043e\u0440\u043c\u0438 \u043d\u0430 \u044e\u0440\u0438\u0434\u0438\u0447\u0435\u0441\u043a\u043e \u043b\u0438\u0446\u0435 (\u041e\u041e\u0414, \u0432 \u043f\u0430\u0440\u0442\u043d\u044c\u043e\u0440\u0441\u0442\u0432\u043e \u0441 \u043e\u0433\u0440\u0430\u043d\u0438\u0447\u0435\u043d\u0430 \u043e\u0442\u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0438 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0438)<\/td>\n<td>\u041d\u0435 (\u0442\u044a\u0439 \u043a\u0430\u0442\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f \u043e\u043f\u043e\u0440\u0442\u044e\u043d\u0438\u0441\u0442\u0438\u0447\u043d\u0430)<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434<\/td>\n<td>\u0421\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u043f\u0440\u043e\u0444\u0435\u0441\u0438\u043e\u043d\u0430\u043b\u043d\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438; \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0437\u0430\u0432\u0438\u0441\u0438 \u043e\u0442 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043c \u0435 \u0431\u0438\u043b\u043e \u043e\u0431\u044a\u0440\u043d\u0430\u0442\u043e<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>\u0424\u0440\u0430\u043d\u0446\u0438\u044f<\/td>\n<td>\u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u043e\u043d\u0435\u043d \u0444\u043e\u043d\u0434 \u0437\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Fonds de Placement Immobilier, FPI) \u0438 \u043a\u043e\u043c\u043f\u0430\u043d\u0438\u044f, \u0447\u0438\u044f\u0442\u043e \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u043d\u0430 \u0434\u0435\u0439\u043d\u043e\u0441\u0442 \u0441\u0430 \u043e\u043f\u0435\u0440\u0430\u0446\u0438\u0438\u0442\u0435 \u0441 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438 (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430 \u043e\u0442 \u0444\u0440\u0435\u043d\u0441\u043a\u0430\u0442\u0430 \u0438\u043b\u0438 \u0440\u0435\u0433\u0438\u0441\u0442\u0440\u0438\u0440\u0430\u043d\u0430 \u0432 \u0434\u0440\u0443\u0433\u0430 \u0441\u0442\u0440\u0430\u043d\u0430 \u043e\u0442 \u0415\u0421 \u0443\u043f\u0440\u0430\u0432\u043b\u044f\u0432\u0430\u0449\u043e \u0434\u0440\u0443\u0436\u0435\u0441\u0442\u0432\u043e<\/td>\n<td>\u041a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b \u0432 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440 \u043d\u0430 500 \u0445\u0438\u043b\u044f\u0434\u0438 \u0435\u0432\u0440\u043e \u043f\u0440\u0435\u0437 \u043f\u044a\u0440\u0432\u0438\u0442\u0435 3 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0438 \u0441\u043b\u0435\u0434 \u043e\u0441\u043d\u043e\u0432\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435\u0442\u043e; &#8211; \u043c\u0430\u043b\u043a\u043e \u043e\u0442 60 % \u043e\u0442 \u0430\u043a\u0442\u0438\u0432\u0438\u0442\u0435 \u0442\u0440\u044f\u0431\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0431\u044a\u0434\u0435 \u043e\u0431\u0435\u043a\u0442 \u043d\u0430 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438; &#8211; \u043c\u0430\u043b\u043a\u043e \u043e\u0442 85 % \u0434\u043e\u0445\u043e\u0434\u0438 \u043e\u0442 \u043d\u0430\u0435\u043c\u0438 \u0438 (\u0437\u0430 SPPICAV) 100 % \u0443\u0432\u0435\u043b\u0438\u0447\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b\u0430, \u0441\u0435 \u0440\u0430\u0437\u0434\u0430\u0432\u0430\u0442 \u043d\u0430 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435<\/td>\n<td>\u041d\u044f\u043c\u0430 \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u043d\u0438\u0432\u043e \u0444\u043e\u043d\u0434; \u0437\u0430 \u043f\u0443\u0431\u043b\u0438\u0447\u043d\u0438 \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 \u043d\u0430 \u0432\u044a\u0437\u043c\u043e\u0436\u043d\u043e \u043e\u0441\u0432\u043e\u0431\u043e\u0436\u0434\u0430\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043e\u0442 3-\u043f\u0440\u043e\u0446\u0435\u043d\u0442\u0435\u043d \u0434\u0430\u043d\u044a\u043a<\/td>\n<td>\u041d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043f\u043e\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u0435 \u043d\u0430 \u0441\u043f\u043e\u0440\u0430\u0437\u0443\u043c\u0435\u043d\u0438\u0435 \u0437\u0430 \u0438\u0437\u0431\u044f\u0433\u0432\u0430\u043d\u0435 \u043d\u0430 \u0434\u0432\u043e\u0439\u043d\u043e\u0442\u043e \u0434\u0430\u043d\u044a\u0447\u043d\u043e \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u043d\u0435; \u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432\u0435 FPI \u043c\u0430\u043b\u043a\u0438<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>\u0422\u043e\u0437\u0438 \u043c\u0430\u0442\u0435\u0440\u0438\u0430\u043b \u043c\u043e\u0436\u0435 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0438\u0437\u043f\u043e\u043b\u0437\u0432\u0430 \u0441\u0430\u043c\u043e \u0437\u0430 \u043e\u0431\u0440\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430\u0442\u0435\u043b\u043d\u0438 \u0446\u0435\u043b\u0438. \u0418\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438 \u0432 \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u0438 \u0438\u043c\u043e\u0442\u0438, \u0441\u0432\u044a\u0440\u0437\u0430\u043d\u0438 \u0441 \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430, \u0432\u043a\u043b\u044e\u0447\u0438\u0442\u0435\u043b\u043d\u043e \u0440\u0438\u0441\u043a\u0430 \u043e\u0442 \u0437\u0430\u0433\u0443\u0431\u0430 \u043d\u0430 \u0440\u0430\u0437\u043c\u0435\u0440\u0430 \u043d\u0430 \u0432\u043b\u043e\u0436\u0435\u043d\u0438\u044f \u043a\u0430\u043f\u0438\u0442\u0430\u043b. \u041e\u043f\u0440\u0430\u0432\u0438 \u043d\u044e\u0430\u043d\u0441\u0438 \u0449\u0435 \u0432\u0438 \u043f\u043e\u043c\u043e\u0433\u043d\u0435 \u043a\u0432\u0430\u043b\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0430\u043d\u0438 \u0435\u043a\u0441\u043f\u0435\u0440\u0442\u0438 \u043f\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u0438. Tranio \u043f\u0440\u0435\u043f\u043e\u0440\u044a\u0447\u0432\u0430 \u0434\u0430 \u0441\u0435 \u0441\u0432\u044a\u0440\u0436\u0435\u0442\u0435 \u0441 \u0442\u044f\u0445, \u043f\u0440\u0435\u0434\u0438 \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0446\u0438\u044f.<\/p>\n<p>\u042e\u043b\u0438\u044f Nikolay, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>\u041f\u0440\u043e\u0443\u0447\u0432\u0430\u043d\u0435, \u043f\u0440\u043e\u0432\u0435\u0434\u0435\u043d\u043e Tranio \u0432 2017 \u0433\u043e\u0434\u0438\u043d\u0430, \u043f\u043e\u043a\u0430\u0437\u0430: \u043f\u043e\u0432\u0435\u0447\u0435\u0442\u043e \u0431\u0440\u043e\u043a\u0435\u0440\u0438 (81 %) \u0441\u043c\u044f\u0442\u0430\u0442, \u0447\u0435 \u0433\u043e\u0432\u043e\u0440\u0435\u0449\u0438 \u0440\u0443\u0441\u043a\u0438 \u0435\u0437\u0438\u043a \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0442\u043e\u0440\u0438\u0442\u0435 \u0440\u044f\u0434\u043a\u043e \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0438\u0440\u0430\u0442 \u043f\u0430\u0440\u0438<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[130],"tags":[],"class_list":["post-746","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-danchna-informaciya-vv-franciya"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"bg","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"it":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"es":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"bg":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/746","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=746"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/746\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=746"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=746"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/bg\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=746"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}