El objetivo de la fundaci\u00f3n<\/strong><\/td>\n| El crecimiento y el aumento de la base de objetos para generar m\u00e1s rentabilidad<\/td>\n | S\u00f3lo la obtenci\u00f3n de ingresos<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n La mayor\u00eda de los fondos destinados al mismo tiempo y en la extensi\u00f3n, y a la obtenci\u00f3n de ingresos.<\/p>\n 2) para participar en la subasta en la bolsa de valores:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Cotizan en la bolsa de valores
\n(listed)<\/th>\n | No cotizan en la bolsa de valores
\n(non-listed)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nLa emisi\u00f3n de acciones<\/strong><\/td>\n| Lanzan promociones<\/td>\n | No se producen acciones<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl estado legal de<\/strong><\/td>\n\u2014 inversi\u00f3n fideicomisos de bienes ra\u00edces (Real Estate Investment Trusts, REITs)
\n\u2014 la compa\u00f1\u00eda de bienes ra\u00edces \u2014 las sociedades an\u00f3nimas<\/td>\n | \u2014 fondos de inversi\u00f3n (unit trusts o mutual funds)
\n\u2014 los fondos de pensiones (pension schemes)
\n\u2014 sociedades de responsabilidad limitada (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\u00abLa informaci\u00f3n que no se cotizan en las bolsas de fondos disponible para los inversores menos que cotizan en la bolsa de valores. Es bien ajustado en la industria. Invertir en \u043f\u0430\u0435\u0432\u044b\u0439 fondo de inversi\u00f3n, el inversor minorista incluso m\u00e1s f\u00e1cil que en el fondo de la bolsa de valores, y este segmento de mercado m\u00e1ximo transparente\u00bb, dice cirilo schmidt. <\/p>\n 3) por la duraci\u00f3n de la inversi\u00f3n:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Abiertos
\n(open-ended)<\/th>\n | Cerrado
\n(closed-ended)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nEl plazo de la venta de acciones de la <\/strong><\/td>\n| El inversor puede comprar las partes o de presentar las acciones al rescate de la empresa de gesti\u00f3n de cualquier d\u00eda de trabajo<\/td>\n | Se crea en tiempo limitado (5-10 a\u00f1os). Durante este plazo, el inversor no puede recoger sus fondos de la fundaci\u00f3n. La redenci\u00f3n de acciones se produce cuando la eliminaci\u00f3n de la fundaci\u00f3n<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa liquidez de<\/strong><\/td>\n| Alta<\/td>\n | Baja<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Los fondos que se especializan en la entrega de los inmuebles en alquiler, pueden ser abiertas y cerradas. Sin embargo, la mayor\u00eda de las fundaciones que se ocupan de la construcci\u00f3n\u2014 cerrado, por lo que mientras se est\u00e1 construyendo el objeto, el dinero no se puede retirar: est\u00e1n anidados en una parcela de excavaci\u00f3n, construcci\u00f3n del edificio. Salir de la inversi\u00f3n despu\u00e9s de la finalizaci\u00f3n de la construcci\u00f3n y venta de edificios, cuando el fondo aparecen los medios (sin embargo, el inversor puede vender su parte a otro inversionista). Por ejemplo, el fondo se abre en 2015, recoge el importe de los fondos con los inversores y se basa en el dinero, los objetos en el plazo de cinco a\u00f1os. Despu\u00e9s de que el dinero recogido, el fondo se declara cerrado, en el a\u00f1o 2020, se vende objetos y en las ganancias paga a los inversores ganancias.<\/p>\n De los fondos, se deben distinguir \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 de la plataforma<\/strong>, tambi\u00e9n representan a colectivos de esquemas de inversi\u00f3n. \u00abLa diferencia principal es que, a diferencia de los fondos en \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 el inversor de la frecuencia decide en qu\u00e9 proyectos invertir, y no se asocia obligaciones de antemano\u00bb,\u2014 dice alexander chernov. <\/p>\nEstrategias de inversi\u00f3n<\/h2>\nEl inversionista es importante saber por qu\u00e9 la estrategia de funcionamiento del fondo, a fin de evaluar los riesgos y la rentabilidad. Las estrategias son de cuatro tipos. <\/p>\n<\/p>\n Estrategias de inversi\u00f3n<\/h3>\nLos Datos Tranio<\/p>\n \n\n| La estrategia de<\/th>\n | Otros
\nlos nombres de<\/th>\n | La esencia de la<\/th>\n | Los riesgos<\/th>\n | Rentabilidad*<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nCore<\/strong><\/td>\nBuy and Hold
\n(\u00abla compra y posesi\u00f3n de\u00bb)<\/td>\n | La compra de un inmueble para alquilar, sin la participaci\u00f3n del cr\u00e9dito<\/td>\n | Bajos<\/td>\n | Baja
\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nCore Plus<\/strong><\/td>\n| La compra de los inmuebles en alquiler en \u043d\u0435\u0446\u0435\u043d\u0442\u0440\u0430\u043b\u044c\u043d\u044b\u0445 lugares con el uso de la palanca de cr\u00e9dito<\/td>\n | La media de<\/td>\n | El promedio de
\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nValue Added<\/strong><\/td>\nValue Added
\n(\u00abplusval\u00eda\u00bb)<\/td>\n | \u0420\u0435\u0434\u0435\u0432\u0435\u043b\u043e\u043f\u043c\u0435\u043d\u0442 (la compra de objetos para la reconstrucci\u00f3n, de su posterior reparaci\u00f3n, y la venta a un precio m\u00e1s alto)<\/td>\n | Medio-altas<\/td>\n | Medio-alto
\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nOportunista<\/strong><\/td>\n| La construcci\u00f3n, la compra de suelo no urbanizable, de objetos con \u043e\u0431\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438<\/td>\n | Altos<\/td>\n | Alta
\n(m\u00e1s del 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n* en europa occidental y estados unidos<\/p>\n La mayor\u00eda de los fondos est\u00e1n disponibles s\u00f3lo con una de las estrategias. Pero algunos eligen dos o tres \u2014 por ejemplo, Core, Core Plus y Value Added. \u00abEn europa y estados unidos por volumen de capital predominan los fondos Core y Core Plus, ya que en ellos se encuentra una proporci\u00f3n significativa de todas las m\u00e1s costosas y las principales instituciones de objetos\u00bb,\u2014 dice alexander chernov.<\/p>\n Las fundaciones que trabajan por la estrategia de Core, eligen maduras, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 mercados con una demanda estable y el aumento de los precios, sino porque ofrecen un bajo de alquiler de la tasa de rentabilidad (2-3 %). Los fondos que quieran estrategia Core Plus, dan un mayor rendimiento (hasta 7 %), ya que invierten en menos de centrales de localizaci\u00f3n y utilizan el brazo de cr\u00e9dito. Por \u00faltimo, los fondos especializados en Value Added, pueden proporcionar a la final de una rentabilidad de hasta el 10 % a expensas de lo que invierten los inversores en los mercados emergentes, por ejemplo, en tales, donde se espera \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, y adquieren los objetos de la reconstrucci\u00f3n, para su posterior reventa a un precio m\u00e1s alto.<\/p>\n Ejemplos de fondos y de sus estrategias de<\/h2>\n\u00abLos inversores de diferentes tareas: a la preservaci\u00f3n del capital y con el m\u00ednimo riesgo y la rentabilidad, y alguien est\u00e1 dispuesto a mayor riesgo y espera m\u00e1s altas por ciento de la inversi\u00f3n. Occidental, el mercado de fondos inmobiliarios ofrece una amplia gama de estrategias, el nivel de riesgo y rentabilidad para sus clientes\u00bb, dice jorge \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n Algunos extranjeros de fondos inmobiliarios y sus estrategias de<\/h3>\nLos datos de los fondos de<\/p>\n \n\n| El fondo<\/th>\n | Aberdeen Property Trust<\/th>\n | Henderson<\/th>\n | Legal & General<\/th>\n | PropFund<\/th>\n | US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nEl tipo de fondo<\/strong><\/td>\n| Al aire libre, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Al aire libre, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Al aire libre, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Cerrado, no \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Al aire libre, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa jurisdicci\u00f3n<\/strong><\/td>\n| Reino unido<\/td>\n | Reino unido<\/td>\n | Reino unido<\/td>\n | Alemania<\/td>\n | Australia<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa estrategia de<\/strong><\/td>\n| Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core Plus<\/td>\n | Value Added<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl presupuesto m\u00ednimo<\/strong><\/td>\n| 5 000 \u00a3<\/td>\n | 1 000 \u00a3 (Acc),
\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n | 500 \u00a3<\/td>\n | 30 000 \u20ac<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa geograf\u00eda de la
\nobjetos<\/strong><\/td>\nReino Unido (Londres)<\/td>\n | Reino Unido (Sudeste De Inglaterra)<\/td>\n | Reino unido<\/td>\n | Alemania (berl\u00edn y alrededores, as\u00ed como de la ciudad, con una poblaci\u00f3n de m\u00e1s de 50 mil personas)<\/td>\n | Estados unidos (nueva york, nueva jersey; subestimadas de localizaci\u00f3n)<\/td>\n<\/tr>\n | \nTipos de
\nobjetos<\/strong><\/td>\nUn 50% de los objetos comerciales, el 20% oficinas<\/td>\n | De comercio y la oficina de bienes ra\u00edces<\/td>\n | El 22 % \u2014de los objetos industriales; el resto de tiendas y comercios, oficinas, retail parques, almacenes<\/td>\n | Apartamentos<\/td>\n | Casas baratas en 1-4 de la familia y bloques de apartamentos de un edificio de entre 20 y 100 apartamentos<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa rentabilidad,
\n% en el a\u00f1o<\/strong><\/td>\n2,0\u20132,5<\/td>\n | 3,1<\/td>\n | 2,8<\/td>\n | 7,0\u201310,0<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n | \n\u0417\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c
\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n–<\/td>\n | –<\/td>\n | –<\/td>\n | 75-80<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Seg\u00fan un estudio de la asociaci\u00f3n europea de inversores no cotizan en la bolsa de valores de fondos inmobiliarios (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, INREV), la mayor\u00eda de los inversores en el 2016, eligieron la estrategia de Value Added o Core. En comparaci\u00f3n con el a\u00f1o 2015, la proporci\u00f3n de Core y Value Added aumentado (con 82,2 hasta el 86,2 %), y Oportunistic \u2014 ha disminuido (de 17,8 a 13,8 %). Esto nos dice que en 2016, los inversores estaban menos dispuestos a asumir riesgos, que en el pasado. En el estudio tambi\u00e9n se informa de que los m\u00e1s populares de los mercados para la inversi\u00f3n de un pa\u00eds con un riesgo bajo (alemania, francia y el reino unido).<\/p>\n <\/i><\/p>\n En algunos mercados, la proporci\u00f3n de las estrategias puede ser mayor. Por ejemplo, seg\u00fan JLL en espa\u00f1a en el a\u00f1o 2015 se situaba en el 28 % (mientras que el Core y Core Plus \u2014 35 %). Este pa\u00eds se caracteriza por grandes riesgos, que, por ejemplo, el reino unido y alemania, y los inversores que eligen espa\u00f1a como regla general, est\u00e1n dispuestos a asumir grandes riesgos.<\/p>\n La minimizaci\u00f3n de los riesgos y la diversificaci\u00f3n de la<\/h2>\nLa rentabilidad en los fondos de los inversionistas no est\u00e1n garantizadas. Depende de encarecen o abaratan los activos, as\u00ed como de la demanda para el alquiler y la din\u00e1mica de las tasas de alquiler.<\/p>\n Como con cualquier tipo de inversi\u00f3n, la inversi\u00f3n en fondos inmobiliarios est\u00e1n expuestas a diversos riesgos. Cuanto mayor rentabilidad, mayor ser\u00e1 el riesgo. <\/p>\n \u00abUno de los principales riesgos de la fundaci\u00f3n \u2014 sin escr\u00fapulos de control. Es importante elegir una empresa con una buena historia, la reputaci\u00f3n, la presentaci\u00f3n de informes transparente y claro de la estrategia\u00bb, dice jorge \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n La mayor\u00eda de las fundaciones tratan de minimizar los riesgos, mediante la combinaci\u00f3n de diferentes estrategias y \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044f la cartera.<\/p>\n<\/p>\n Los principales riesgos y las formas de su minimizar<\/h3>\nLos Datos Tranio<\/p>\n \n\n| Los riesgos<\/th>\n | Los fondos est\u00e1n asegurados contra los riesgos<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nLos riesgos macroecon\u00f3micos<\/strong>
\n(la crisis, la inflaci\u00f3n, etc.)<\/td>\nLa elecci\u00f3n de la estabilidad de los mercados (por ejemplo, la inversi\u00f3n en el \u00abgran \u0441\u0435\u043c\u0435\u0440\u043a\u0443\u00bb alemania) y diversificaci\u00f3n (por ejemplo, el 80% de los capitales invertidos en los centros comerciales o de oficinas y un 20% en log\u00edsticos y el hogar de ancianos)<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl riesgo de mercado<\/strong>
\n(la ca\u00edda de los precios inmobiliarios, el abaratamiento del alquiler).<\/td>\n<\/tr>\n\nEl riesgo cambiario<\/strong>
\n(por ejemplo, cuando se inserta de la fundaci\u00f3n australiana en los estados unidos existe el riesgo de ca\u00edda del tipo de cambio del d\u00f3lar de los ee.uu.)<\/td>\n<\/tr>\n\nPublicada en el riesgo de<\/strong>
\n(los cambios en la legislaci\u00f3n)<\/td>\n<\/tr>\n\nLa venta a un precio inferior al de compra<\/strong><\/td>\n| Compra en incomprendida de las zonas en las que se esperan o se realizan \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f o regeneraci\u00f3n de<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl riesgo asociado a la financiaci\u00f3n de<\/strong>
\n(en el futuro, el fondo puede no obtener condiciones favorables de cr\u00e9dito)<\/td>\nEl cr\u00e9dito, probabilidad fija, LTV no m\u00e1s del 50% de<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl incumplimiento del pago del alquiler de los inquilinos<\/strong><\/td>\n| De confianza de los inquilinos con un buen historial de cr\u00e9dito (las grandes empresas como Sainsbury’s, las empresas estatales), varios de los inquilinos<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl riesgo de tiempo de inactividad<\/strong><\/td>\n| La selecci\u00f3n ya est\u00e1 arrendada a objetos con un m\u00ednimo de \u0437\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e de 80 a 95 % en las zonas buenas conexiones de transporte y el mercado de trabajo; los largos y duros del contrato de arrendamiento<\/td>\n<\/tr>\n | \nEl riesgo de elevados gastos en mantenimiento de<\/strong><\/td>\n| Selecci\u00f3n de objetos (vivienda, no requiere de reparaci\u00f3n, el \u00abverde\u00bb edificios de oficinas clase A, etc.)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Muchos de los fondos diversifican su cartera de inversiones, es decir, invierten los inversores a la vez en los inmuebles de varios tipos en diferentes pa\u00edses, utilizando una serie de estrategias y l\u00edneas de inversi\u00f3n. Adem\u00e1s de los inmuebles, fondos de inversi\u00f3n pueden almacenar una peque\u00f1a parte de los fondos en efectivo o de valores. Tambi\u00e9n hay fondos que no invierten directamente en los objetos, sino que invierten en otros fondos o empresas de bienes ra\u00edces.<\/p>\n Un ejemplo de estructuraci\u00f3n de la cartera del fondo teniendo en cuenta la diversificaci\u00f3n de la <\/i><\/p>\n\u00bfC\u00f3mo invertir?<\/h2>\n Los proyectos de Core y Core Plus \u2014 menos riesgo, pero se puede ganar m\u00e1s a trav\u00e9s de la estrategia Value Added. <\/p>\n \u00abUna recomendaci\u00f3n no. La elecci\u00f3n depende de los objetivos de la inversi\u00f3n y el lugar de la inversi\u00f3n en la cartera del cliente. Por ejemplo, si el 80% de los recursos ya invertidos en instrumentos seguros y necesita una herramienta para mejorar el rendimiento, el otro 20% se puede dirigir en proyectos de Value Added\u00bb,\u2014 dice alexander chernov.<\/p>\n En palabras de jorge \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, para quienes deseen invertir en Value Added, especialmente, se recomienda elegir descriptivos de los mercados y la confianza de fondos para minimizar los riesgos.<\/p>\n \u00abSe recomienda elegir los fondos con los posibles estrategias, por ejemplo, invertir en esta clase de bienes inmuebles, que ser\u00e1 solicitado en el horizonte de 10 a 20 a\u00f1os\u00bb, dice jorge \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 En nuestra opini\u00f3n, esto \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b y un hogar de ancianos. Tambi\u00e9n es importante elegir el desarrollo de la regi\u00f3n, donde se produce la \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, que por razones evidentes, se vuelve m\u00e1s l\u00edquido a trav\u00e9s de 10 a\u00f1os. Los fondos que invierten en el prometedoras y actualizada de la estrategia, con gran probabilidad, traer\u00e1n a un inversor de ingresos\u00bb.<\/p>\n Anexo: Caracter\u00edsticas de los fondos europeos de los inmuebles<\/h2>\n<\/p>\nLos Datos De PwC<\/p>\n \n\n| El pa\u00eds<\/th>\n | El estado legal de<\/th>\n | Los requisitos de fondo<\/th>\n | Pros<\/th>\n | Contras<\/th>\n<\/tr>\n | \n\n| Austria<\/td>\n | El fondo de los inmuebles (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 fondo de tipo abierto, no una persona jur\u00eddica; se controla la gesti\u00f3n de una empresa austriaca (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) es sa (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH), o ao (Aktiengesellschaft, AG)<\/td>\n | La inversi\u00f3n de un m\u00ednimo de 10 veces en 4 a\u00f1os<\/td>\n | Para todos los inversores; no hay impuestos en el nivel de fondo; una buena \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; el fondo de recompra las acciones a petici\u00f3n de los inversores<\/td>\n | Restricciones en los tipos de bienes inmuebles; la plusval\u00eda de los inmuebles, el impuesto se paga, independientemente de si se vende<\/td>\n<\/tr>\n | \n| El fondo especial de bienes ra\u00edces (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u2014 el fondo es de tipo cerrado y no una persona jur\u00eddica; se controla la gesti\u00f3n de una empresa austriaca (KAG) es sa (GmbH), o ao (AG)<\/td>\n | La inversi\u00f3n de al menos 5 veces en 4 a\u00f1os<\/td>\n | Herramienta flexible para inversores institucionales<\/td>\n | Las restricciones a algunos de los tipos de inmuebles en el fondo, s\u00f3lo para personas jur\u00eddicas; normalmente, s\u00f3lo la inversi\u00f3n a largo plazo; de la plusval\u00eda de los inmuebles, el impuesto se paga, independientemente de si se vende<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Reino unido<\/td>\n | Fondos \u2014 de la asociaci\u00f3n de responsabilidad limitada (Limited Partnership)<\/td>\n | No<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo; reducci\u00f3n de los impuestos para los inversores no residentes<\/td>\n | La estructura m\u00e1s adecuada para los fondos de tipo cerrado<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Fiscalmente transparentes fondos (Tax Transparent Funds, TTFs): autorizado y regulado sociedad limitada (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) y una estructura basada en un contrato de participaci\u00f3n en la propiedad (contractual co-ownership arrangement, CCA)<\/td>\n | No<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo; reducci\u00f3n de los impuestos para los inversores no residentes; de no residentes pueden estar exentas de los impuestos sobre las ganancias de capital<\/td>\n | TTF \u2014 nuevo modo de funcionamiento del fondo de bienes inmuebles, incluyendo existe incertidumbre en cuanto a reconocimiento de organizaciones internacionales<\/td>\n<\/tr>\n | \n| El comisionado fondo de inversi\u00f3n en bienes ra\u00edces (Property Authorised Investment Fund, PAIF), compa\u00f1\u00eda de inversi\u00f3n de tipo abierto (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n | T\u00e9rminos y condiciones se considera de forma individual<\/td>\n | La mayor\u00eda de los art\u00edculos de los ingresos del fondo est\u00e1n exentos de impuesto sobre sociedades. (pero los ingresos de los inversores est\u00e1n exentas de impuestos)<\/td>\n | Una regulaci\u00f3n estricta de las actividades de la fundaci\u00f3n (el Servicio de vigilancia de las operaciones financieras Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Alemania<\/td>\n | El fondo de los inmuebles (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014fondo de tipo abierto, no una persona jur\u00eddica; se controla la gesti\u00f3n de una empresa alemana (KAG) es sa (GmbH), o ao (AG), o de sa y la sociedad de sociedad (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Financiaci\u00f3n bancaria no m\u00e1s del 30% del valor total del inmueble de activos<\/td>\n | Com\u00fan y una herramienta confiable para todos los inversores; no hay impuestos en el nivel de fondo<\/td>\n | Antes de la recompra de acciones \u2014 m\u00ednimo dos a\u00f1os de per\u00edodo de tenencia anual y el plazo de la notificaci\u00f3n de la denuncia<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Especial de piscina al fondo (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 no una persona jur\u00eddica; se controla la gesti\u00f3n de una empresa alemana (KAG) es sa (GmbH), o ao (AG), o llc y partnership (GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Financiaci\u00f3n bancaria no m\u00e1s del 50% del valor total del inmueble de activos<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo<\/td>\n | S\u00f3lo para profesionales o semiprofesionales de los inversores<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Cerrado el fondo (tapa de protecci\u00f3n Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 sociedad de responsabilidad limitada; el principal socio normalmente sa (GmbH); los inversionistas son asociados con dificultad patrimonial responsabilidad<\/td>\n | Financiaci\u00f3n bancaria no m\u00e1s del 60% del valor total del inmueble de activos<\/td>\n | Para todos los inversores; no hay impuesto a la distribuci\u00f3n de los ingresos<\/td>\n | No est\u00e1n disponibles para evitar la doble imposici\u00f3n y las directivas europeas; el fondo puede estar alem\u00e1n de impuestos en la actividad comercial<\/td>\n<\/tr>\n | \n| El fondo especial de tipo cerrado (Spezial-Investment-KG); sociedad de inversi\u00f3n s.a. (Investmentaktiengesellschaft) o sociedad de responsabilidad limitada (Investment-KG); el principal socio normalmente sa (GmbH); los inversionistas son asociados con dificultad patrimonial responsabilidad<\/td>\n | No<\/td>\n | No hay impuestos sobre los ingresos a nivel de fondo<\/td>\n | No est\u00e1n disponibles para evitar la doble imposici\u00f3n y las directivas europeas; s\u00f3lo para profesionales o semiprofesionales de los inversores<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Luxemburgo<\/td>\n | Fondos, \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f acuerdo de inversi\u00f3n colectiva (Undertakings for Collective Investments, UCIs): el fondo de distribuci\u00f3n de alojamiento (Fonds Commun de Placement, FCP), compa\u00f1\u00eda de inversi\u00f3n de capital variable (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV), compa\u00f1\u00eda de inversi\u00f3n de capital fijo (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Fixe, SICAF); administra la gesti\u00f3n de una empresa (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n | Un m\u00e1ximo de 20 % de los fondos pueden ser invertidos en una inversi\u00f3n objeto; financiaci\u00f3n bancaria no m\u00e1s del 50% del valor total del inmueble de activos; el m\u00ednimo valor de los activos \u2014 1,25 millones de euros<\/td>\n | Flexible herramienta de inversi\u00f3n, popular para los inversores extranjeros; no hay impuestos en el nivel de fondo<\/td>\n | La fiscalidad de los inversores en funci\u00f3n del pa\u00eds de residencia<\/td>\n<\/tr>\n | \n| El modo especializados \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n | Un m\u00e1ximo de 30 % de los fondos pueden ser invertidos en una inversi\u00f3n de objeto; el m\u00ednimo valor de los activos \u2014 1,25 millones de euros<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo<\/td>\n | Los inversores s\u00f3lo pueden ser de la empresa, los inversores profesionales o personas f\u00edsicas que invierten un m\u00ednimo de 125 miles de euros o listos para proporcionar los documentos sobre la presencia de la experiencia de la inversi\u00f3n; la fiscalidad de los inversores en funci\u00f3n del pa\u00eds de residencia<\/td>\n<\/tr>\n | \n| La sociedad de inversi\u00f3n de riesgo de capital (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); puede adoptar diferentes formas de la persona jur\u00eddica (empresa, sociedad de responsabilidad limitada y otros)<\/td>\n | No (dado que la inversi\u00f3n oportunistas)<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo<\/td>\n | S\u00f3lo para inversores profesionales; la fiscalidad de los inversores en funci\u00f3n del pa\u00eds de residencia<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Francia<\/td>\n | Fondo de inversi\u00f3n inmobiliaria (Fonds de Placement Immobilier, FPI) y la compa\u00f1\u00eda, cuya preocupaci\u00f3n primordial de la actividad son los servicios inmobiliarios (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); se administra francesa o registrada en otro pa\u00eds de la ue la gesti\u00f3n de una empresa<\/td>\n | El capital por importe de 500 miles de euros en los primeros 3 a\u00f1os despu\u00e9s de la fundaci\u00f3n; un m\u00ednimo de 60 % de los activos deben ser objetos de la propiedad; el m\u00ednimo de 85% de los ingresos de alquiler y para SPPICAV) el 100% de las ganancias de capital se reparte a los inversores<\/td>\n | No hay impuestos en el nivel de fondo; para p\u00fablicos de fondos, es posible la liberaci\u00f3n del 3% de impuestos<\/td>\n | No est\u00e1n disponibles para evitar la doble imposici\u00f3n; los fondos de la FPI son pocos<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Este material puede ser utilizado s\u00f3lo para fines informativos. La inversi\u00f3n en bienes ra\u00edces est\u00e1n expuestas a diversos riesgos, incluyendo el riesgo de la p\u00e9rdida de la suma de capital invertido. Comprender los matices de la le ayudar\u00e1n a expertos cualificados en materia de inversiones. Tranio recomienda ponerse en contacto con ellos antes de inversi\u00f3n.<\/p>\n Julia Kozhevnikova, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" La encuesta de la Tranio en el a\u00f1o 2017, ha demostrado que la mayor\u00eda de los agentes inmobiliarios (81 %)<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[154],"tags":[],"class_list":["post-2526","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informacion-fiscal-en-francia"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"es","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"it":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"es":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"bg":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2526","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2526"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2526\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2526"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2526"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/es\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2526"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |