\u00d5iguslik staatus<\/strong><\/td>\n\u2014 investment trust kinnisvara (Real Estate Investment Trusts, REITs)
\n\u2014 ettev\u00f5tte kinnisvara \u2014 aktsiaseltsid<\/td>\n | \u2014 investeerimisfondide (unit trusts v\u00f5i mutual funds)
\n\u2014 pensionifondid (pension schemes)
\n\u2014 piiratud vastutusega partnerlus (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n“Info ei ole noteeritud b\u00f6rsidel fondide saadaval investoritele v\u00e4hemalt, kui noteeritud b\u00f6rsil. See on hea \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u0430\u044f t\u00f6\u00f6stus. Investeerida \u043f\u0430\u0435\u0432\u044b\u0439 investeerimisfond \u0440\u043e\u0437\u043d\u0438\u0447\u043d\u043e\u043c\u0443 investor isegi lihtsam, kui fondi vahetada, ja selle segmendi turul maksimaalselt l\u00e4bipaistev,” \u00fctleb Kirill Schmidt. <\/p>\n 3) investeeringute:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Avatud
\n(open-ended)<\/th>\n | Suletud
\n(closed-ended)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nAja jooksul enne osakute m\u00fc\u00fck <\/strong><\/td>\n| Investor v\u00f5ib osta osakuid v\u00f5i esitada osakuid juurde lunastamine fondivalitseja igal t\u00f6\u00f6p\u00e4eval<\/td>\n | Loodud piiratud perspektiivis (5-10 aastat). Selle t\u00e4htaja jooksul investor ei saa kiirenemist oma raha fondist. Tagasimaksmine toimub osakute fondi likvideerimisel<\/td>\n<\/tr>\n | \nLikviidsus<\/strong><\/td>\n| K\u00f5rge<\/td>\n | Madal<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Fondid, mis on spetsialiseerunud hoiule, kinnisvara rentimine, v\u00f5ivad olla avatud ja suletud. Aga enamus raha, mis tegelevad ehitusega,\u2014 suletud, nii kaua, kui rajatakse objekti, raha v\u00e4lja v\u00f5tta ei saa: need on p\u00f5imitud maat\u00fckk, kraavi, \u0441\u0442\u0440\u043e\u044f\u0449\u0435\u0435\u0441\u044f hoone. V\u00e4lja investeeringuid v\u00f5ib p\u00e4rast ehituse ja m\u00fc\u00fcgi hoone, kui fondi ilmuvad vahendid (kuid investor v\u00f5ib m\u00fc\u00fca oma osaluse teisele investorile). N\u00e4iteks fond avaneb 2015. aastal, et koguda \u00f5ige summa raha investoritele ja ehitab selle raha eest objektid viie aasta jooksul. P\u00e4rast seda, kui raha on kogutud, fond on v\u00e4lja kuulutatud suletud, 2020 aastal on ta m\u00fc\u00fcb objektid ja saadud raha maksab investoritele kasumit.<\/p>\n Alates fondide tuleb eristada \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 platvormi<\/strong>, samuti esindavad kollektiivse investeerimisskeemid. “Peamine erinevus on selles, et erinevalt fondide \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 investor sageli ise valib, milliseid projekte investeerida, ja ei seo endale ette,” r\u00e4\u00e4gib Aleksander T\u0161ernov. <\/p>\nInvesteeringute strateegia<\/h2>\nInvestoril on oluline teada, millise strateegia t\u00f6\u00f6tab fond, et hinnata riske ja tulusust. Strateegia on neli liiki. <\/p>\n<\/p>\n Investeerimisstrateegia<\/h3>\nAndmed Tranio<\/p>\n \n\n| Strateegia<\/th>\n | Muud
\npealkiri<\/th>\n | Sisuliselt<\/th>\n | Riskid<\/th>\n | Tootlus*<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nCore<\/strong><\/td>\nBuy and Hold
\n(“ostmine ja omamine”)<\/td>\n | Buying kinnisvara rentimine ilma meelitada laenu<\/td>\n | Madal<\/td>\n | Madal
\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nCore Plus<\/strong><\/td>\n| Kinnisvara ost \u00fc\u00fcrida v\u00e4ljas oleks kohtades, kasutades krediidi kangi<\/td>\n | Keskmine<\/td>\n | Keskmine
\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nValue Added<\/strong><\/td>\nValue Added
\n(“kasvu v\u00e4\u00e4rtus”)<\/td>\n | \u0420\u0435\u0434\u0435\u0432\u0435\u043b\u043e\u043f\u043c\u0435\u043d\u0442 (ost objektide rekonstrueerimine, edasine remont ja m\u00fc\u00fck k\u00f5rgema hinnaga)<\/td>\n | Keskmise ja k\u00f5rge<\/td>\n | Keskmise-ja k\u00f5rge
\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nOpportunistic<\/strong><\/td>\n| Ehitus, ost harimata maade, objektide \u043e\u0431\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438<\/td>\n | K\u00f5rge<\/td>\n | K\u00f5rge
\n(\u00fcle 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n* L\u00e4\u00e4ne-Euroopas ja USA-s<\/p>\n Enamus raha, mis tegutsevad ainult \u00fcks strateegiaid. Kuid m\u00f5ned valivad kohe kaks v\u00f5i kolm \u2014 n\u00e4iteks, Core Core Plus ja Value Added. “Euroopas ja USA-s kogus kapitali \u00fclekaalus fondid Core ja Core Plus, kuna neil on oluline osa k\u00f5ikidest k\u00f5ige kallim ja suurte institutsionaalsete objektid,” \u00fctleb Aleksandr T\u0161ernov.<\/p>\n Need fondid, mis t\u00f6\u00f6tavad strateegia Core, valivad k\u00fcps, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 turud on stabiilne n\u00f5udlus ja hinnat\u00f5us seep\u00e4rast pakuvad madala \u00fc\u00fcri tootlus (2-3 %). Fondid, kes eelistavad strateegia Core Plus, annavad suuremat saaki (kuni 7 %), kuna investeerivad v\u00e4hem kesk kohast ja kasutavad krediidi hoob. L\u00f5puks, fondid, mis on spetsialiseerunud Value Added, v\u00f5ib pakkuda \u00fclim tootlus on alla 10 % t\u00e4nu sellele, et investeerivad investorid arenevatele turgudele, n\u00e4iteks sellised, kus on oodata \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f ja omandada objektid all rekonstrueerimine hilisema edasim\u00fc\u00fcgi k\u00f5rgema hinnaga.<\/p>\n N\u00e4ited fondide ja nende strateegiaid<\/h2>\n“Investorid on erinevad \u00fclesanded: kellele on vaja kapitali s\u00e4ilitamise minimaalse riski ja tootlusega, samas kui keegi on n\u00f5us suure riski ja ootab paremaid protsenti investeeritud kapitali. L\u00e4\u00e4ne turule fondide kinnisvara pakub laia valikut erinevaid strateegiaid, riskitase ja tootlus oma klientidele,” \u00fctleb Georgi \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n M\u00f5ned v\u00e4lismaised kinnisvarafondid ja nende strateegia<\/h3>\nAndmed fondide<\/p>\n \n\n| Fond<\/th>\n | Aberdeen Property Trust<\/th>\n | Henderson<\/th>\n | Legal & General<\/th>\n | PropFund<\/th>\n | US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nFondi liik<\/strong><\/td>\n| Avatud, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Avatud, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Avatud, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Suletud, ei \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Avatud, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<\/tr>\n | \nKohtualluvus<\/strong><\/td>\n| Suurbritannia<\/td>\n | Suurbritannia<\/td>\n | Suurbritannia<\/td>\n | Saksamaa<\/td>\n | Austraalia<\/td>\n<\/tr>\n | \nStrateegia<\/strong><\/td>\n| Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core Plus<\/td>\n | Value Added<\/td>\n<\/tr>\n | \nMinimaalne eelarve<\/strong><\/td>\n| 5 000 \u00a3<\/td>\n | 1 000 \u00a3 (Acc),
\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n | 500 \u00a3<\/td>\n | 30 000 \u20ac<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n | \nGeograafia
\nobjektid<\/strong><\/td>\nSuurbritannia (London)<\/td>\n | Suurbritannia (Kagu-Inglismaa)<\/td>\n | Suurbritannia<\/td>\n | Saksamaa (Berliin ja selle \u00fcmbrus, samuti linna elanikkond on suurem kui 50 tuhat inimest)<\/td>\n | USA (new York, New Jersey; alahinnatud kohast)<\/td>\n<\/tr>\n | \nT\u00fc\u00fcbid
\nobjektid<\/strong><\/td>\n50 % \u2014 trading objektid, 20 % \u2014 kontorid<\/td>\n | Kaubandus ja kontori kinnisvara<\/td>\n | 22 % \u2014t\u00f6\u00f6stuslikud objektid; else \u2014 kauplused, b\u00fcrood, jaem\u00fc\u00fck-pargid, laod<\/td>\n | Korterid<\/td>\n | Odavad kodu 1-4 pere ja lastega hoone 20-100 korterit<\/td>\n<\/tr>\n | \nTootlus
\n% aastas<\/strong><\/td>\n2,0\u20132,5<\/td>\n | 3,1<\/td>\n | 2,8<\/td>\n | 7,0\u201310,0<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n | \n\u0417\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c
\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n–<\/td>\n | –<\/td>\n | –<\/td>\n | 75-80<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Uuringu andmetel on Euroopa \u00fchingu investorite ei ole noteeritud noteeritud kinnisvarafondid (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles INREV), enamik k\u00fcsitletud investorid 2016 aastal valiti strateegia Value Added v\u00f5i Core. V\u00f5rreldes 2015 aastal osa Core ja Value Added suurenenud (koos 82,2 kuni 86,2 %) ning Oportunistic \u2014 v\u00e4henenud (koos 17,8 kuni 13,8 %). See r\u00e4\u00e4gib sellest, et aastal 2016 investorid on v\u00e4hem valmis v\u00f5tma riske, kui varem. Uuringus on ka teatatud, et k\u00f5ige populaarsem turgude investeeringud \u2014 riik koos madala riskiga (Saksamaa, Prantsusmaa ja Suurbritannia).<\/p>\n <\/i><\/p>\n Valitud turgudel osa oportunistlikud strateegiaid v\u00f5ib olla suurem. N\u00e4iteks vastavalt JLL, Hispaanias 2015 ta oli 28 % (samas Core ja Core Plus \u2014 35 %). See riik, mida iseloomustab suurte riskidega, kui n\u00e4iteks Suurbritannia ja Saksamaa, ja investorid, \u0432\u044b\u0431\u0438\u0440\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 Hispaaniasse, tavaliselt on valmis v\u00f5tma suuri riske.<\/p>\n Viia risk miinimumini ja mitmekesistamine<\/h2>\nTootlus fondide investoritele ei garanteerita. See s\u00f5ltub sellest, kallim v\u00f5i odavam vara, samuti n\u00f5udlus rent ja k\u00f5larid rent m\u00e4\u00e4rad.<\/p>\n Nagu mis tahes liiki investeeringuid, investeeringuid fondidesse kinnisvara kaasnevad riskid. Mida suurem on saagikus, seda suurem on risk. <\/p>\n “\u00dcks peamisi riske fondi hoolimatute kontrolli. Oluline on valida ettev\u00f5tted kellel on hea lugu, maine, l\u00e4bipaistev aruandlus ja selge strateegia,” \u00fctleb Georgi \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n Enamik fondide \u00fcritavad minimeerida riske, kombineerides erinevaid strateegiaid ja portfelli mitmekesistamine.<\/p>\n<\/p>\n Peamised riskid ja kuidas neid v\u00e4hendada<\/h3>\nAndmed Tranio<\/p>\n \n\n| Riskid<\/th>\n | Kuidas fondid \u0441\u0442\u0440\u0430\u0445\u0443\u044e\u0442\u0441\u044f riski<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nMakromajanduslikud riskid<\/strong>
\n(kriis, inflatsioon jne)<\/td>\nValik stabiilsete turgude (nt investeeringud “suur \u0441\u0435\u043c\u0435\u0440\u043a\u0443” Saksamaa) ja mitmekesistamine (n\u00e4iteks 80 % kapitali v\u00f5ib investeerida kaubanduskeskused v\u00f5i kontorite ja 20 % \u2014 on logistika kompleksid ja hooldekodud)<\/td>\n<\/tr>\n | \nTururisk<\/strong>
\n(langus kinnisvara hinnad, \u0443\u0434\u0435\u0448\u0435\u0432\u043b\u0435\u043d\u0438\u0435 rent)<\/td>\n<\/tr>\n\nValuutariski<\/strong>
\n(n\u00e4iteks, kui manustate austraalia fond USAS on oht langust usa dollari suhtes)<\/td>\n<\/tr>\n\nSeadusandlik risk<\/strong>
\n(muudatused seadusandluses)<\/td>\n<\/tr>\n\nM\u00fc\u00fck hind madalam ostuhind<\/strong><\/td>\n| Osta alahinnatud piirkondades, kus on oodata v\u00f5i korraldatakse \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f v\u00f5i regenereerimine<\/td>\n<\/tr>\n | \nRisk, mis on seotud rahastamise<\/strong>
\n(tulevikus v\u00f5ib fond ei saada soodsatel tingimustel laenu)<\/td>\nLaenud on fikseeritud panused, LTV mitte rohkem kui 50 %<\/td>\n<\/tr>\n | \nMaksmata \u00fc\u00fcr \u00fc\u00fcrnikud<\/strong><\/td>\n| Usaldusv\u00e4\u00e4rsed \u00fc\u00fcrnikud, kellel on head krediidi ajalugu (suured ettev\u00f5tted, nagu Sainsbury’s, riigiettev\u00f5tete), mitmed rentnikud<\/td>\n<\/tr>\n | \nRisk seisakute<\/strong><\/td>\n| Valik on juba \u0441\u0434\u0430\u043d\u043d\u044b\u0445 \u00fc\u00fcrida j\u00e4\u00e4vad minimaalse \u0437\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e 80-95 % piirkondades, kus on arenenud s\u00f5iduki s\u00f5numiga ja t\u00f6\u00f6turul; pikk ja karm rendilepingu<\/td>\n<\/tr>\n | \nRisk on suurenenud kulude sisu<\/strong><\/td>\n| Valik kvaliteetseid objekti (majutust, mis ei vaja remonti, “roheline” \u00e4rihooned, klass jne)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Paljud fondid \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 oma investeerimisportfelli, siis on investeerivad investorid samaaegselt kinnisvara mitut liiki eri riikides, kasutades erinevaid strateegiaid ja suunad investeeringuid. Lisaks kinnisvara, raha saab salvestada v\u00e4ike osa fondide raha v\u00f5i v\u00e4\u00e4rtpaberite kohta. Samuti on fondid, mis ei investeeri otse objektid ning investeerivad teistesse fondidesse v\u00f5i ettev\u00f5tted, kes tegelevad kinnisvara.<\/p>\n N\u00e4ide struktureerimine fondi portfelli arvestades mitmekesistamine <\/i><\/p>\nKuidas investeerida?<\/h2>\n Projektid Core ja Core Plus \u2014 v\u00e4hem riskantne, kuid on v\u00f5imalik rohkem teenida strateegia abil Value Added. <\/p>\n “\u00dchtne soovitused ei ole. Valik s\u00f5ltub investeerimiseesm\u00e4rkide ja kohti investeeringute portfelli kliendi. N\u00e4iteks, kui 80 % raha on juba investeeritud usaldusv\u00e4\u00e4rsed vahendid ja vajalik vahend, et suurendada kasumlikkust, siis veel 20 % on v\u00f5imalik suunata projektid Value Added,” r\u00e4\u00e4gib Aleksander T\u0161ernov.<\/p>\n Vastavalt Georgi \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, kes soovib investeerida Value Added, eriti soovitatav on valida m\u00f5ista turud ja usaldusv\u00e4\u00e4rne raha, et v\u00e4hendada riske.<\/p>\n “Soovitatav on valida fondid tulevane strateegiaid, n\u00e4iteks investeerida selline klass kinnisvara, mis on n\u00f5udluse silmapiiril 10-20 aastat,” \u00fctleb Georgi \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 Meie arvates on see \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b ja hooldekodud. Samuti on oluline valida arenev piirkond, kus toimub \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, mis objektiivsetel p\u00f5hjustel muutub vedelik l\u00e4bi 10 aastat. Fondid, mis investeerivad tulevikku suunatud ja aktuaalne strateegia, mis suure t\u00f5en\u00e4osusega toob investorile tulu”.<\/p>\n Lisa: Omadused euroopa fondide kinnisvara<\/h2>\n<\/p>\nAndmed PwC<\/p>\n \n\n| Riik<\/th>\n | \u00d5iguslik staatus<\/th>\n | N\u00f5uded fondile<\/th>\n | Plussid<\/th>\n | Miinused<\/th>\n<\/tr>\n | \n\n| Austria<\/td>\n | Fondi vara (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) fund on avatud t\u00fc\u00fcpi, ei ole juriidiline isik; haldab austria fondivalitseja (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) \u2014 see on kas O\u00dc (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH), kas AS (Aktiengesellschaft, AG)<\/td>\n | Investeeringud v\u00e4hemalt 10 korda 4 aasta<\/td>\n | Mis tahes investoritele; ei ole maksustamise tase laos; hea \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; fond lunastab aktsiad investorite soovil<\/td>\n | Piirangud liiki vara; juurdekasv kinnisvara v\u00e4\u00e4rtus on maksustatav, olenemata sellest, kas see on m\u00fc\u00fcdud<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Spetsiaalne fond kinnisvara (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u2014 fond suletud t\u00fc\u00fcpi, ei ole juriidiline isik; haldab austria fondivalitseja (KAG) \u2014 see on kas O\u00dc (GmbH), kas AS (AG)<\/td>\n | Investeeringud v\u00e4hemalt 5 korda 4 aasta<\/td>\n | Paindlik vahend on m\u00f5eldud institutsionaalsetele investoritele<\/td>\n | Piirangud teatud t\u00fc\u00fcpi kinnisvara; sihtasutus ainult juriidilised isikud; tavaliselt ainult pikaajalised investeeringud; kinnisvara v\u00e4\u00e4rtuse kasv on maksustatav, olenemata sellest, kas see on m\u00fc\u00fcdud<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Suurbritannia<\/td>\n | Fondid \u2014 piiratud vastutusega partnerlus (Limited Partnership)<\/td>\n | Ei ole<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi; v\u00e4hendatud m\u00e4\u00e4rad maksud mitteresidendist investorid<\/td>\n | Struktuur sobib rohkem fondide suletud t\u00fc\u00fcpi<\/td>\n<\/tr>\n | \n| \u0424\u0438\u0441\u043a\u0430\u043b\u044c\u043d\u043e l\u00e4bipaistev fondid (Tax Transparent Funds, TTFs): tema volitatud ja reguleeritav piiratud vastutusega \u00fchingud (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) ja struktuur, mis p\u00f5hineb lepingus \u00fchisomand (contractual co-ownership arrangement, CCA)<\/td>\n | Ei ole<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi; v\u00e4hendatud m\u00e4\u00e4rad maksud mitteresidendist investorid; \u043d\u0435\u0440\u0435\u0437\u0438\u0434\u0435\u043d\u0442\u044b v\u00f5ib vabastada kapitali kasvutulu maks<\/td>\n | TTF \u2014 uus re\u017eiim t\u00f6\u00f6ks fondi vara, s.h. ka olemas ebakindlust tunnustamist rahvusvaheliste organisatsioonidega<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Volitatud fondi investeeringud kinnisvarasse (Property Authorised Investment Fund, PAIF), investeerimis\u00fching avatud t\u00fc\u00fcpi (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n | Tingimused loetakse individuaalselt<\/td>\n | Enamik artikleid tulu fondi vabastatud ettev\u00f5tte tulumaksust (kuid tulu investorite pole maksuvaba)<\/td>\n | Karm m\u00e4\u00e4rus fondi tegevuse (Teenuse kontrolli finants-operatsioonide juhtimine, Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Saksamaa<\/td>\n | Fondi vara (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) fund on avatud t\u00fc\u00fcpi, ei ole juriidiline isik; haldab saksa fondivalitseja (KAG) \u2014 see on kas O\u00dc (GmbH), kas AS (AG), kas O\u00dc-ja usaldus\u00fching (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Panga finantseerimine mitte rohkem kui 30% kogumaksumusest p\u00e4randiga vara<\/td>\n | Levinum ja usaldusv\u00e4\u00e4rne vahend mis tahes investoritele; ei ole maksustamise tase fondi<\/td>\n | Kuni osakute tagasiv\u00f5tmise \u2014 v\u00e4hemalt kahe aasta jooksul valduse ja iga-aastase t\u00e4htaja teate v\u00e4ljund<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Eriline avatud fondi (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 ei ole juriidiline isik; haldab saksa fondivalitseja (KAG) \u2014 see on kas O\u00dc (GmbH), kas AS (AG), kas O\u00dc-ja usaldus\u00fching (GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Panga finantseerimine mitte rohkem kui 50% kogumaksumusest p\u00e4randiga vara<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi<\/td>\n | Ainult kutse-v\u00f5i pooleldi professionaalne investor<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Kinnine fond (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 piiratud vastutusega \u00fchingud; peamine partner \u2014 tavaliselt O\u00dc (GmbH); investorid on partnerid piiratud varalise vastutusega<\/td>\n | Pangandus rahastamine ei ole rohkem kui 60 % kogukuludest p\u00e4randiga vara<\/td>\n | Mis tahes investoritele; ei ole tulumaksu tulu jaotamine<\/td>\n | Saadaval kokkuleppele v\u00e4lditakse topeltmaksustamist ja euroopa direktiivid; fond v\u00f5ib \u043e\u0431\u043b\u0430\u0433\u0430\u0442\u044c\u0441\u044f saksa maksu kauplemise tegevus<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Spetsiaalne fond suletud t\u00fc\u00fcpi (Spezial-Investment-KG); investeeringute AS (Investmentaktiengesellschaft) v\u00f5i piiratud vastutusega \u00fchingud (Investment-KG); peamine partner \u2014 tavaliselt O\u00dc (GmbH); investorid on partnerid piiratud varalise vastutusega<\/td>\n | Ei ole<\/td>\n | Ei ole maksustamine tulu tasemel fondi<\/td>\n | Saadaval kokkuleppele v\u00e4lditakse topeltmaksustamist ja euroopa direktiivid; ainult kutse-v\u00f5i pooleldi professionaalne investor<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Luksemburg<\/td>\n | Fondid, \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f kokkuleppele kollektiivne investeeringute (Undertakings for Collective Investments, UCIs): fond \u00fchispaiknemine (fonds kaasa Commun de Placement, FCP), investeerimis\u00fching muutuva kapitaliga (Soci\u00e9t\u00e9 d ‘Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV), investeerimis\u00fching pidev kapitali (Soci\u00e9t\u00e9 d’ Investissement \u00e0 Capital Fixe, SICAF); juhitakse \u043b\u044e\u043a\u0441\u0435\u043c\u0431\u0443\u0440\u0433\u0441\u043a\u043e\u0439 fondivalitseja (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n | Maksimaalselt 20 % rahalisi vahendeid v\u00f5ib investeerida \u00fche investeeringu objekt; pangandus rahastamine ei ole rohkem kui 50 % kogumaksumusest p\u00e4randiga vara; minimaalne v\u00e4\u00e4rtus vara \u2014 1,25 miljonit eurot<\/td>\n | Paindlik vahend investeerimiseks populaarne on v\u00e4lisinvestoritele; ei ole maksustamise tase fondi<\/td>\n | Maksustamine investorite s\u00f5ltub elukohariigis<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Re\u017eiim spetsialiseerunud \u0438\u043d\u0432\u0435\u0441\u0442\u0444\u043e\u043d\u0434\u043e\u0432 (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n | Maksimaalselt 30 % rahalisi vahendeid v\u00f5ib investeerida \u00fche investeeringu objekt; minimaalne v\u00e4\u00e4rtus vara \u2014 1,25 miljonit eurot<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi<\/td>\n | Investorid v\u00f5ivad olla ainult ettev\u00f5tte kutselised investorid v\u00f5i f\u00fc\u00fcsilised isikud, kes investeerivad v\u00e4hemalt 125 tuhat eurot v\u00f5i valmis esitama dokumendid olemas investeerida kogemus; investorite maksustamine s\u00f5ltub elukohariigis<\/td>\n<\/tr>\n | \n| \u00dchiskond on investeerimine on riskantne capital (Soci\u00e9t\u00e9 d ‘ Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); v\u00f5ib v\u00f5tta erinevaid vorme juriidilise isiku (O\u00dc, piiratud vastutusega \u00fchingud ja teised)<\/td>\n | Ei ole (kuna investeeringud on oportunist)<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi<\/td>\n | Ainult kutselistele investoritele; investorite maksustamine s\u00f5ltub elukohariigis<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Prantsusmaa<\/td>\n | Investeerimisfond kinnisvara (fonds kaasa de Placement Immobilier, FPI) ja firma, kelle \u043f\u0440\u0435\u0438\u043c\u0443\u0449\u0435\u0441\u0442\u0432\u0435\u043d\u043d\u043e\u0439 tegevusega on kinnisvara\u00e4riga (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); haldab prantsuse v\u00f5i registreeritud teises euroopa LIIDU riigis fondivalitseja<\/td>\n | Kapitali summas 500 tuhat eurot esimesed 3 aastat p\u00e4rast asutamist; v\u00e4hemalt 60 % varadest peaks olema kinnisvarasse; v\u00e4hemalt 85 % \u00fc\u00fcritulu ja (SPPICAV) 100 % kapitali juurdekasvu jagatakse investoritele<\/td>\n | Ei ole maksustamise tase fondi; avaliku fondide v\u00f5imalik maksuvabastus on 3-protsendilist tulumaksu<\/td>\n | Saadaval kokkuleppele v\u00e4lditakse topeltmaksustamist; fondid FPI v\u00e4ike number<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Seda materjali v\u00f5ib kasutada \u00fcksnes teavitamise eesm\u00e4rgil. Kinnisvarafirma seotud riske, sealhulgas riski kahju summa investeeritud kapitali. M\u00f5ista n\u00fcansse, mis aitavad teil kvalifitseeritud eksperdid investeeringu. Tranio soovitab p\u00f6\u00f6rduda temaga enne investeering.<\/p>\n Julia Ko\u017eevnikova, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" L\u00e4biviidud k\u00fcsitluse Tranio 2017. aastal, on n\u00e4idanud: enamik \u0440\u0438\u0435\u043b\u0442\u043e\u0440\u043e\u0432 (81 %) usuvad, et vene investorid on harva investeerivad fondid kinnisvara.<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[137],"tags":[],"class_list":["post-1265","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-maksuteave-prantsusmaal"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"et","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"it":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"es":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"bg":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1265","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1265"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1265\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1265"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1265"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/et\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1265"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |