Le statut juridique<\/strong><\/td>\n\u2014 les fiducies de l’immobilier (Real Estate Investment Trusts, des soci\u00e9t\u00e9s de Placement immobilier)
\n\u2014 la soci\u00e9t\u00e9 de l’immobilier \u2014 l’actionnariat de la soci\u00e9t\u00e9<\/td>\n | \u2014 les fonds communs de placement (unit trusts ou mutual funds)
\n\u2014 les fonds de pension (pension schemes)
\n\u2014 soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\u00abL’information \u00e0 propos de ne pas cot\u00e9es sur les bourses des fonds disponibles aux investisseurs non moins que sur les cot\u00e9es en bourse. C’est bien r\u00e9gl\u00e9 l’industrie. Investir dans les fonds mutuels de d\u00e9tail \u00e0 l’investisseur de m\u00eame plus facile que dans le fonds de la bourse, et ce segment de march\u00e9 le maximum de transparence\u00bb, explique Cyrille Schmidt. <\/p>\n 3) en termes d’investissement:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Ouvert
\n(open-ended)<\/th>\n | Ferm\u00e9
\n(closed-ended)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nD\u00e9lais jusqu’\u00e0 la vente de parts de <\/strong><\/td>\n| L’investisseur peut acheter des parts ou d’imposer des parts au rachat de la soci\u00e9t\u00e9 de gestion en<\/td>\n | Est cr\u00e9\u00e9 pour une dur\u00e9e limit\u00e9e (5 \u00e0 10 ans). Au cours de cette p\u00e9riode, l’investisseur peut ne pas r\u00e9cup\u00e9rer leurs fonds. Le remboursement des parts sociales se produit lors de la liquidation du fonds<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa liquidit\u00e9<\/strong><\/td>\n| Haute<\/td>\n | Faible<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Les fonds sp\u00e9cialis\u00e9s dans la location de l’immobilier \u00e0 louer, peuvent \u00eatre ouvertes et ferm\u00e9es. Cependant, la plupart des fonds engag\u00e9s dans la construction,\u2014 ferm\u00e9, tant que construit l’objet, de retirer de l’argent vous ne pouvez pas: ils sont imbriqu\u00e9s dans la parcelle, la fouille, un b\u00e2timent en construction. Sortir de l’investissement est possible apr\u00e8s la fin de la construction et de la vente de l’immeuble, lorsque le fonds apparaissent moyens (cependant, l’investisseur peut revendre sa part \u00e0 un autre investisseur). Par exemple, le fonds s’ouvre en 2015, la collecte souhait\u00e9e quantit\u00e9 de fonds avec des investisseurs et construit ces objets dans un d\u00e9lai de cinq ans. Apr\u00e8s l’argent recueilli, le fonds est d\u00e9clar\u00e9e ferm\u00e9e, en 2020, il vend des objets et sur le fonds verse des investisseurs b\u00e9n\u00e9fice.<\/p>\n De fonds il convient de distinguer les \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 de la plate-forme<\/strong>, constituant collective sch\u00e9ma de l’investissement. \u00abLa principale diff\u00e9rence est que, contrairement aux fonds en \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 l’investisseur est souvent choisit dans des projets \u00e0 investir, et ne lie pas s’engager \u00e0 l’avance\u00bb,\u2014 dit Alexander Tchernov. <\/p>\nLa strat\u00e9gie d’investissement<\/h2>\nL’investisseur il est important de savoir quelle est la strat\u00e9gie de fonctionnement, pour \u00e9valuer les risques et de la rentabilit\u00e9. Les strat\u00e9gies sont de quatre sortes. <\/p>\n<\/p>\n Strat\u00e9gie d’investissement<\/h3>\nLes Donn\u00e9es Tranio<\/p>\n \n\n| Strat\u00e9gie<\/th>\n | D’autres
\nnom<\/th>\n | L’essence de la<\/th>\n | Les risques<\/th>\n | Rendement*<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nCore<\/strong><\/td>\nBuy and Hold
\n(\u00abl’achat et la possession\u00bb)<\/td>\n | Achat immobilier \u00e0 louer sans recours au cr\u00e9dit<\/td>\n | Bas<\/td>\n | Faible
\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nCore Plus<\/strong><\/td>\n| Achat immobilier \u00e0 louer dans d\u00e9centr\u00e9e endroits \u00e0 l’aide de levier du cr\u00e9dit<\/td>\n | Moyennes<\/td>\n | La moyenne
\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nValue Added<\/strong><\/td>\nValue Added
\n(\u00abvalues\u00bb)<\/td>\n | \u0420\u0435\u0434\u0435\u0432\u0435\u043b\u043e\u043f\u043c\u0435\u043d\u0442 (achat d’objets pour la reconstruction, la r\u00e9paration et la vente \u00e0 un prix plus \u00e9lev\u00e9)<\/td>\n | Moyen-\u00e9lev\u00e9<\/td>\n | Moyen-\u00e9lev\u00e9
\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nOpportuniste<\/strong><\/td>\n| La construction, l’achat des terres non d\u00e9velopp\u00e9es, objets \u043e\u0431\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438<\/td>\n | Haute<\/td>\n | Haute
\n(plus de 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n* en Europe Occidentale et aux \u00e9tats-UNIS<\/p>\n La plupart des fonds ne fonctionnent que sur une des strat\u00e9gies. Mais certains choisissent de deux ou trois par exemple, Core, Core Plus et Value Added. \u00abEn Europe et aux \u00e9tats-UNIS en termes de capital est domin\u00e9 par les fonds Core et Core Plus, car en eux se trouve une proportion importante de tous les plus ch\u00e8res et les principales institutions de l’objet\u00bb,\u2014 dit Alexander Tchernov.<\/p>\n Ces fonds, qui travaillent sur la strat\u00e9gie Core, choisissent bien \u00e9tablis, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 les march\u00e9s et la stabilit\u00e9 de la demande et de la hausse des prix, parce offrent un faible loyer de rendement (2-3 %). Les fonds, qui pr\u00e9f\u00e8rent la strat\u00e9gie Core Plus, donnent un rendement plus \u00e9lev\u00e9 (7 %), car investissent dans moins de centrales d’alignement et utilisent le bras de cr\u00e9dit. Enfin, les fonds sp\u00e9cialis\u00e9s sur la valeur Ajout\u00e9e, peuvent fournir final le taux de rendement de 10 %, en raison du fait que d’investir les fonds des investisseurs dans les march\u00e9s \u00e9mergents, par exemple, celles o\u00f9 on l’attend \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f et d’acqu\u00e9rir des objets de r\u00e9novation pour la revente ult\u00e9rieure \u00e0 un prix plus \u00e9lev\u00e9.<\/p>\n Des exemples de fonds et de leurs strat\u00e9gies<\/h2>\n\u00abLes investisseurs ont des t\u00e2ches diff\u00e9rentes: quelqu’un a besoin de la pr\u00e9servation du capital avec un minimum de risque et le rendement, et quelqu’un est pr\u00eat \u00e0 un risque plus grand et plus \u00e9lev\u00e9s pour cent du capital investi. Le march\u00e9 de l’ouest de fonds de l’immobilier offre un large \u00e9ventail de strat\u00e9gies, le niveau de risque et de rendement pour leurs clients\u00bb, explique George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n Certains \u00e9trangers des fonds immobiliers et de leurs strat\u00e9gies<\/h3>\nLes donn\u00e9es de fonds<\/p>\n \n\n| Fonds<\/th>\n | Aberdeen Property Trust<\/th>\n | Henderson<\/th>\n | Legal & General<\/th>\n | PropFund<\/th>\n | US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nType de recherche<\/strong><\/td>\n| Piscine, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Piscine, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Piscine, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Ferm\u00e9, ne \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n | Piscine, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa comp\u00e9tence de la<\/strong><\/td>\n| Royaume-uni<\/td>\n | Royaume-uni<\/td>\n | Royaume-uni<\/td>\n | Allemagne<\/td>\n | L’australie<\/td>\n<\/tr>\n | \nStrat\u00e9gie<\/strong><\/td>\n| Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core Plus<\/td>\n | Value Added<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe budget minimal<\/strong><\/td>\n| 5 000 \u00a3<\/td>\n | 1 000 \u00a3 (Acc),
\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n | 500 \u00a3<\/td>\n | 30 000 \u20ac<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n | \nG\u00e9ographie
\nobjets<\/strong><\/td>\nRoyaume-Uni (Londres)<\/td>\n | Le Royaume-Uni (Sud-Est De L’Angleterre)<\/td>\n | Royaume-uni<\/td>\n | Allemagne, Berlin (et environs, ainsi que des villes de plus de 50 mille personnes)<\/td>\n | \u00c9tats-UNIS (New-York, New-Jersey; – \u00e9valu\u00e9 localisation)<\/td>\n<\/tr>\n | \nTypes de
\nobjets<\/strong><\/td>\n50 % \u2014 objets commerciaux, 20% de bureaux<\/td>\n | La n\u00e9gociation et de l’immobilier de bureau<\/td>\n | 22 % \u2014installations industrielles; le reste de boutiques, de bureaux, de commerce de d\u00e9tail de parcs, entrep\u00f4ts<\/td>\n | Appartement<\/td>\n | Maisons bon march\u00e9 \u00e0 1-4 famille et aux immeubles d’habitation de 20 \u00e0 100 appartements<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe rendement,
\n% en un an<\/strong><\/td>\n2,0\u20132,5<\/td>\n | 3,1<\/td>\n | 2,8<\/td>\n | 7,0\u201310,0<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n | \n\u0417\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c
\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n–<\/td>\n | –<\/td>\n | –<\/td>\n | 75-80<\/td>\n | N\/a<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Selon une \u00e9tude de l’association Europ\u00e9enne des investisseurs ne sont pas cot\u00e9es \u00e0 la bourse de fonds immobiliers (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, INREV), la majorit\u00e9 des investisseurs en 2016 choisi une strat\u00e9gie Value Added ou Core. Par rapport \u00e0 2015 la proportion de Core et de la valeur Ajout\u00e9e a augment\u00e9 (avec 82,2 \u00e0 86,2 %), et Oportunistic a diminu\u00e9 (de 17,8 \u00e0 13,8 %). Ceci sugg\u00e8re qu’en 2016, les investisseurs ont \u00e9t\u00e9 moins dispos\u00e9s \u00e0 prendre des risques qu’auparavant. L’\u00e9tude a \u00e9galement signal\u00e9 que les plus populaires march\u00e9s pour les investissements et les pays \u00e0 faible risque (Allemagne, France et Royaume-uni).<\/p>\n <\/i><\/p>\n Sur certains march\u00e9s de la part des strat\u00e9gies opportunistes peut \u00eatre plus \u00e9lev\u00e9. Par exemple, selon JLL, en Espagne, en 2015, il \u00e9tait de 28 % (alors que le Core et Core Plus \u2014 35 %). Ce pays est caract\u00e9ris\u00e9 par de grands risques, que, par exemple, le Royaume-uni et l’Allemagne, et les investisseurs choisissant l’Espagne, g\u00e9n\u00e9ralement pr\u00eats \u00e0 prendre de grands risques.<\/p>\n La minimisation des risques et la diversification de la<\/h2>\nLe rendement des fonds des investisseurs n’est pas garanti. Elle d\u00e9pend de l’augmentent ou baissent les actifs, ainsi que de la demande de la location et de la dynamique des loyers.<\/p>\n Comme n’importe quel type d’investissement, l’investissement dans des fonds immobiliers comportent des risques. Plus le rendement est \u00e9lev\u00e9, plus les risques. <\/p>\n \u00abL’un des principaux risques du fonds \u2014 sans scrupules par des gestionnaires. Il est important de choisir une entreprise avec une bonne histoire, de r\u00e9putation, de la transparence des rapports et de la clart\u00e9 de la strat\u00e9gie\u00bb, explique George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n La plupart des fonds essaient de minimiser les risques, en combinant les diff\u00e9rentes strat\u00e9gies et \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044f portefeuille.<\/p>\n<\/p>\n Les principaux risques et les moyens de les minimiser<\/h3>\nLes Donn\u00e9es Tranio<\/p>\n \n\n| Les risques<\/th>\n | Comment les fonds sont assur\u00e9s contre les risques<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nLes risques macro\u00e9conomiques<\/strong>
\n(la crise, l’inflation, etc.)<\/td>\nLe choix de la stabilit\u00e9 des march\u00e9s (par exemple, l’investissement dans le \u00abbig seven\u00bb de l’Allemagne) et la diversification (par exemple, 80 % du capital peut investir dans des centres commerciaux ou des bureaux, et les 20% dans les centres de logistique et maisons de retraite)<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe risque de march\u00e9<\/strong>
\n(la chute des prix de l’immobilier, de l’avilissement de la location)<\/td>\n<\/tr>\n\nLe risque de change<\/strong>
\n(par exemple, l’investissement australien de recherche aux \u00e9tats-UNIS il ya un risque de chute du cours du dollar am\u00e9ricain)<\/td>\n<\/tr>\n\nLe l\u00e9gislateur risque<\/strong>
\n(modification de la l\u00e9gislation)<\/td>\n<\/tr>\n\nLa vente \u00e0 un prix inf\u00e9rieur au prix d’achat<\/strong><\/td>\n| L’achat dans le sous-\u00e9valu\u00e9 les zones dans lesquelles ou sont \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f ou la r\u00e9g\u00e9n\u00e9ration<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe risque associ\u00e9 au financement<\/strong>
\n(\u00e0 l’avenir, le fonds ne peut pas obtenir de meilleures conditions de cr\u00e9dit)<\/td>\nLes pr\u00eats \u00e0 des taux fixes, LTV n’a pas plus de 50 %<\/td>\n<\/tr>\n | \nNon-paiement du loyer par les locataires<\/strong><\/td>\n| Fiable les locataires avec un bon historique de cr\u00e9dit (grandes entreprises, telles que Sainsbury’s, entreprises publiques), plusieurs locataires<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe risque de temps d’arr\u00eat<\/strong><\/td>\n| Les choix sont d\u00e9j\u00e0 lou\u00e9s \u00e0 des objets, avec un minimum de \u0437\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e 80-95 % dans les zones avec des liaisons et du march\u00e9 du travail; de longs et durs du contrat de location<\/td>\n<\/tr>\n | \nLe risque de l’augmentation des d\u00e9penses de contenu<\/strong><\/td>\n| Le choix de la qualit\u00e9 de l’objet (le logement, ne n\u00e9cessitant pas de r\u00e9paration, \u00ables verts\u00bb, des immeubles de bureaux de classe A, etc.)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n De nombreux fonds de diversifier leur portefeuille d’investissement, c’est-\u00e0 investissent les investisseurs \u00e0 la fois dans l’immobilier de plusieurs types dans les diff\u00e9rents pays, en utilisant plusieurs strat\u00e9gies et les investissements. En dehors de l’immobilier, les fonds peuvent conserver une petite part des fonds en esp\u00e8ces ou en valeurs mobili\u00e8res. Il y a aussi des fonds qui n’investissent pas directement dans les objets, et investissent dans d’autres fonds ou des soci\u00e9t\u00e9s immobili\u00e8res.<\/p>\n L’exemple de la structuration du portefeuille de fonds, en tenant compte de la diversification <\/i><\/p>\nComment investir?<\/h2>\n Les projets de Core et Core Plus \u2014 moins risqu\u00e9s, mais vous pouvez en plus gagner de l’argent avec l’aide de la strat\u00e9gie de la valeur Ajout\u00e9e. <\/p>\n \u00abUne recommandation non. Le choix d\u00e9pend des objectifs de l’investissement et le lieu de l’investissement dans le portefeuille du client. Par exemple, si 80% des fonds a d\u00e9j\u00e0 investi dans des outils fiables et avez besoin d’un outil pour am\u00e9liorer le rendement, puis 20 %, vous pouvez les envoyer dans des projets \u00e0 valeur Ajout\u00e9e\u00bb,\u2014 dit Alexander Tchernov.<\/p>\n Selon Georges \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, \u00e0 ceux qui souhaitent investir dans la valeur Ajout\u00e9e, en particulier il est recommand\u00e9 de choisir conviviaux des march\u00e9s et fiable de fonds, afin de minimiser les risques.<\/p>\n \u00abIl est recommand\u00e9 de choisir les fonds de futures strat\u00e9gies, par exemple, d’investir dans une telle classe de l’immobilier, qui seront en demande \u00e0 l’horizon de 10 \u00e0 20 ans, dit George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 \u00c0 notre avis, c’est \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b et une maison de retraite. Aussi il est important de choisir une zone en d\u00e9veloppement, o\u00f9 se produit \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, qui pour des raisons objectives devient plus liquide au bout de 10 ans. Les fonds qui investissent dans le long terme et le courant de la strat\u00e9gie, avec une grande probabilit\u00e9 apportera \u00e0 l’investisseur un revenu\u00bb.<\/p>\n Annexe: Caract\u00e9ristiques des fonds europ\u00e9ens de l’immobilier<\/h2>\n<\/p>\nLes Donn\u00e9es De PwC<\/p>\n \n\n| Pays<\/th>\n | Le statut juridique<\/th>\n | Exigences de fonds<\/th>\n | Avantages<\/th>\n | Les inconv\u00e9nients<\/th>\n<\/tr>\n | \n\n| Autriche<\/td>\n | Le fonds immobilier (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 le fonds de type ouvert, n’est pas une personne morale; g\u00e9r\u00e9 par autrichienne par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) est une SARL (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH), ou AO (Aktiengesellschaft, AG)<\/td>\n | L’investissement d’un minimum de 10 fois en 4 ans<\/td>\n | Pour tous les investisseurs; pas d’imposition au niveau de la bonne \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; le fonds rach\u00e8te les parts de la demande des investisseurs<\/td>\n | Les restrictions sur les types de biens immobiliers; l’accroissement de la valeur immobili\u00e8re est imposable, peu importe si elle est vendu<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Le fonds sp\u00e9cial de l’immobilier (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u2014 le fonds de type ferm\u00e9, n’est pas une personne morale; g\u00e9r\u00e9 par autrichienne par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion (KAG) est une SARL (GmbH), ou AO (AG)<\/td>\n | L’investissement d’au moins 5 fois en 4 ans<\/td>\n | Un outil flexible pour les investisseurs institutionnels<\/td>\n | Des restrictions sur certains types de biens immobiliers; les fonds uniquement pour les personnes morales; g\u00e9n\u00e9ralement seulement un investissement \u00e0 long terme; l’accroissement de la valeur immobili\u00e8re est imposable, peu importe si elle est vendu<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Royaume-uni<\/td>\n | Fonds de partenariat \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e (Limited Partnership)<\/td>\n | Non<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la fondation; une r\u00e9duction des taux de l’imp\u00f4t pour les investisseurs non-r\u00e9sidents<\/td>\n | La structure est plus appropri\u00e9 pour les fonds de type ferm\u00e9<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Budg\u00e9taire transparente des fonds (Tax Transparent Funds, TTFs): autoris\u00e9e et r\u00e9glable en commandite (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) et la structure, fond\u00e9e sur le contrat de co-propri\u00e9t\u00e9 (contractual co-ownership arrangement, CCA)<\/td>\n | Non<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la fondation; une r\u00e9duction des taux de l’imp\u00f4t pour les investisseurs non r\u00e9sidents, non-r\u00e9sidents peuvent \u00eatre exempt\u00e9s de l’imp\u00f4t sur les gains en capital<\/td>\n | TTF \u2014 un nouveau mode de fonctionnement du fonds, de l’immobilier, y compris il y a une incertitude dans la question de la reconnaissance des organisations internationales<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Le commissaire du fonds de placement immobilier (Property Authorised Investment Fund, PAIF), la soci\u00e9t\u00e9 d’investissement de type ouvert (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n | Les conditions sont examin\u00e9es individuellement<\/td>\n | La plupart des articles de recettes du fonds exon\u00e9r\u00e9s de l’imp\u00f4t (mais le revenu des investisseurs exon\u00e9r\u00e9s d’imp\u00f4t)<\/td>\n | Une r\u00e9glementation stricte des activit\u00e9s de recherche (Service de contr\u00f4le des op\u00e9rations financi\u00e8res, Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Allemagne<\/td>\n | Le fonds immobilier (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014le fonds de type ouvert, n’est pas une personne morale; g\u00e9r\u00e9 par allemande par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion (KAG) est une SARL (GmbH), ou AO (AG), soit de la SARL et la soci\u00e9t\u00e9 en commandite (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Le financement bancaire n’est pas plus de 30 % de la valeur totale des biens immobiliers<\/td>\n | Courante et d’un outil fiable pour tous les investisseurs; pas d’imposition au niveau de la<\/td>\n | Avant le rachat de parts de fonds minimale de l’exercice biennal de la possession et de la p\u00e9riode de pr\u00e9avis de sortie<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Sp\u00e9cial de la fondation open (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 n’est pas une personne morale; g\u00e9r\u00e9 par allemande par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion (KAG) est une SARL (GmbH), ou AO (AG), soit de la SARL et la soci\u00e9t\u00e9 en commandite (GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Le financement bancaire n’est pas plus de 50 % de la valeur totale des biens immobiliers<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la<\/td>\n | Uniquement pour les professionnels ou semi-professionnels des investisseurs<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Un fonds ferm\u00e9 (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 un partenariat \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e; le principal partenaire de l’habitude de la SARL (GmbH); les investisseurs sont des partenaires \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e de la masse de la responsabilit\u00e9<\/td>\n | Le financement bancaire n’est pas plus de 60 % de la valeur totale des biens immobiliers<\/td>\n | Pour tous les investisseurs; pas d’imp\u00f4t sur la r\u00e9partition des revenus<\/td>\n | Disponibles un accord visant \u00e0 \u00e9viter la double imposition et les directives europ\u00e9ennes; le fonds peut \u00eatre soumis \u00e0 des allemands de l’imp\u00f4t sur l’activit\u00e9 commerciale<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Le fonds sp\u00e9cial de type ferm\u00e9 (Spezial-Investment-KG); l’investissement AO (Investmentaktiengesellschaft), ou de la soci\u00e9t\u00e9 \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e (Investment-KG); le principal partenaire de l’habitude de la SARL (GmbH); les investisseurs sont des partenaires \u00e0 responsabilit\u00e9 limit\u00e9e de la masse de la responsabilit\u00e9<\/td>\n | Non<\/td>\n | Pas d’imposition des revenus au niveau de la<\/td>\n | Disponibles un accord visant \u00e0 \u00e9viter la double imposition et des directives europ\u00e9ennes; seulement pour les professionnels ou semi-professionnels des investisseurs<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Luxembourg<\/td>\n | Les fonds \u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0435\u0441\u044f accord sur la n\u00e9gociation collective d’investissement (Undertakings for Collective Investments, UCIs): le fonds de co-localisation (Fonds Commun de Placement FCP), une soci\u00e9t\u00e9 d’investissement \u00e0 capital variable (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV, soci\u00e9t\u00e9 d’investissement \u00e0 capital constant (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Fixe, SICAF); sont g\u00e9r\u00e9s par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion luxembourgeoise (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n | Un maximum de 20 % des fonds peuvent \u00eatre investis dans un investissement de l’objet; le financement bancaire n’est pas plus de 50 % de la valeur totale des biens immobiliers; minimum de la valeur des actifs \u2014 1,25 millions d’euros<\/td>\n | Un outil flexible d’investissement, populaire aupr\u00e8s des investisseurs \u00e9trangers; pas d’imposition au niveau de la<\/td>\n | La fiscalit\u00e9 des investisseurs d\u00e9pend du pays de r\u00e9sidence<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Mode sp\u00e9cialis\u00e9s fonds d’investissements privs (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n | Un maximum de 30 % des fonds peuvent \u00eatre investis dans un investissement d’objet minimum de la valeur des actifs \u2014 1,25 millions d’euros<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la<\/td>\n | Les investisseurs ne peuvent \u00eatre que de l’entreprise, investisseurs, professionnels ou particuliers, \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u0435 un minimum de 125 milliers d’euros ou d’un pr\u00eat \u00e0 fournir des documents sur l’exp\u00e9rience de l’investissement, la fiscalit\u00e9 des investisseurs d\u00e9pend du pays de r\u00e9sidence de<\/td>\n<\/tr>\n | \n| La soci\u00e9t\u00e9 d’investissement \u00e0 capital risque (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); peut prendre des formes diff\u00e9rentes d’une personne morale (SARL, soci\u00e9t\u00e9 en commandite et d’autres)<\/td>\n | Non (parce que les investissements opportunistes)<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la<\/td>\n | Seulement pour des investisseurs professionnels; la fiscalit\u00e9 des investisseurs d\u00e9pend du pays de r\u00e9sidence de<\/td>\n<\/tr>\n | \n| France<\/td>\n | Fonds d’investissement immobilier Fonds de Placement Immobilier, FPI) et de la soci\u00e9t\u00e9, dont la primaut\u00e9 des activit\u00e9s sont des activit\u00e9s immobili\u00e8res (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); g\u00e9r\u00e9 par la fran\u00e7aise ou une marque dans un autre pays de l’UE par la soci\u00e9t\u00e9 de gestion<\/td>\n | Le capital d’un montant de 500 milliers d’euros dans les 3 premi\u00e8res ann\u00e9es apr\u00e8s la fondation; au moins 60% de l’actif doit \u00eatre des objets de l’immobilier; au moins 85% des revenus de location et (SPPICAV) 100 % de l’augmentation de capital se fait entendre aux investisseurs<\/td>\n | Pas d’imposition au niveau de la fondation; pour des fonds publics peut-\u00eatre la lib\u00e9ration de 3% de l’imp\u00f4t<\/td>\n | Disponibles un accord visant \u00e0 \u00e9viter la double imposition, les FPI sont peu nombreux<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Ce mat\u00e9riau peut \u00eatre utilis\u00e9 uniquement \u00e0 des fins d’information. L’investissement dans l’immobilier comportent des risques, notamment le risque de perte de la somme en capital. Comprendre les nuances de vous aideront \u00e0 des experts en mati\u00e8re d’investissement. Tranio recommande de les contacter avant d’investir.<\/p>\n Julia Kojevnikova, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Un sondage r\u00e9alis\u00e9 Tranio en 2017, a montr\u00e9 que la plupart des agents immobiliers (81 %) estiment que les russes<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[139],"tags":[],"class_list":["post-1413","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informations-fiscales-en-france"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"fr","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"it":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"es":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"bg":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1413","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1413"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1413\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1413"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1413"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/fr\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1413"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |