L’obiettivo del fondo<\/strong><\/td>\n| La crescita e l’aumento di base di interesse per generare un rendimento supplementare<\/td>\n | Solo reddito<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n La maggior parte dei fondi impegnati contemporaneamente e in espansione, e per ottenere un reddito.<\/p>\n 2) per partecipare all’asta in borsa:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Quotate in borsa
\n(listed)<\/th>\n | Non quotate in borsa
\n(non-listed)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nEmissione di azioni<\/strong><\/td>\n| Rilasciano titoli<\/td>\n | Non rilasciano titoli<\/td>\n<\/tr>\n | \nLo status giuridico<\/strong><\/td>\n\u2014 trust di investimento immobiliare (Real Estate Investment Trusts, REITs)
\n\u2014 societ\u00e0 immobiliari \u2014 societ\u00e0 per azioni<\/td>\n | \u2014 fondi comuni di investimento (unit trusts o mutual funds)
\n\u2014 i fondi pensione (pension schemes)
\n\u2014 societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n\u00abInformazioni non quotate in borsa fondi disponibili agli investitori di non meno di circa quotate in borsa. \u00c8 ben regolato settore. Investire in unit\u00e0 di investimento del fondo retail investitore \u00e8 ancora pi\u00f9 facile che in fondo in borsa, e questo segmento di mercato pi\u00f9 trasparente\u00bb,\u2014 dice Cirillo Schmidt. <\/p>\n 3) in termini di investimento:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n\n\n| \u00a0<\/th>\n | Aperte
\n(open-ended)<\/th>\n | Chiusi
\n(chiuso)<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nTempo prima che la vendita delle quote <\/strong><\/td>\n| Un investitore pu\u00f2 acquistare azioni o quote di presentare al riacquisto della societ\u00e0 di gestione in qualsiasi giorno lavorativo<\/td>\n | Creato per un limitato periodo di tempo (5-10 anni). Durante questo periodo, l’investitore non pu\u00f2 ritirare i loro fondi dal fondo. Il rimborso delle quote avviene la liquidazione del fondo<\/td>\n<\/tr>\n | \nLa liquidit\u00e0<\/strong><\/td>\n| Alta<\/td>\n | Bassa<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n I fondi specializzati in affitto, possono essere aperti e chiusi. Tuttavia, la maggior parte dei fondi coinvolti nella costruzione, coperte, cos\u00ec come fino a quando \u00e8 stato costruito l’oggetto, ritirare i soldi non: hanno investito nella trama, buca, edificio in costruzione. Uscire dall’investimento dopo la fine della costruzione e vendita di edifici, quando il fondo appaiono fondi (tuttavia, l’investitore pu\u00f2 vendere la sua quota ad un altro investitore). Ad esempio, il fondo si apre nel 2015, raccoglie la giusta quantit\u00e0 di fondi con gli investitori e costruisce con questi soldi, oggetti per cinque anni. Dopo i soldi raccolti, la fondazione ha dichiarato chiusa, nel 2020 si vende oggetti e il ricavato paga il profitto degli investitori.<\/p>\n Da fondi occorre distinguere \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 piattaforma<\/strong>, inoltre, rappresentano una collettiva di schemi di investimento. \u00abLa differenza principale \u00e8 che, a differenza dei fondi in \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 investitore spesso sceglie in quali progetti investire, e non si impegni in anticipo\u00bb,\u2014 dice Alexander Chernov. <\/p>\nStrategie di investimento<\/h2>\nL’investitore \u00e8 importante sapere per quale strategia funziona il fondo, per valutare i rischi e la redditivit\u00e0. Le strategie sono di quattro tipi. <\/p>\n<\/p>\n Strategie di investimento<\/h3>\nDati Tranio<\/p>\n \n\n| Strategia<\/th>\n | Altri
\ntitolo<\/th>\n | L’essenza<\/th>\n | I rischi<\/th>\n | Rendimento*<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nCore<\/strong><\/td>\nBuy and Hold
\n(\u00abacquisto e possesso\u00bb)<\/td>\n | L’acquisto di immobili in affitto senza il coinvolgimento di credito<\/td>\n | Bassi<\/td>\n | Bassa
\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nCore Plus<\/strong><\/td>\n| L’acquisto di immobili in affitto nel non centrali luoghi con l’uso della leva<\/td>\n | Medi<\/td>\n | La media
\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nValue Added<\/strong><\/td>\nValue Added
\n(\u00abaumento di costo\u00bb)<\/td>\n | Riqualificazione (acquisto di oggetti per la ricostruzione, la riparazione e la vendita ad un prezzo pi\u00f9 alto)<\/td>\n | Medio-alti<\/td>\n | Medio-alta
\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n | \nOpportunistic<\/strong><\/td>\n| La costruzione, l’acquisto di terreni non edificati, oggetti con oneri<\/td>\n | Alti<\/td>\n | Alta
\n(oltre 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n* in Europa Occidentale e negli stati UNITI<\/p>\n La maggior parte dei fondi funzionano solo per una delle strategie. Ma alcuni scelgono due o tre \u2014 ad esempio, Core, Core Plus e Value Added. \u00abIn Europa e negli stati UNITI in termini di capitale prevalgono i fondi Core e Core Plus, cos\u00ec come in essi si trova una quota significativa di tutti i pi\u00f9 costosi e di grandi dimensioni istituzionali interesse\u00bb,\u2014 dice Alexander Chernov.<\/p>\n Quei fondi, che lavorano per la strategia Core, scelgono consolidata, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 mercati con una domanda stabile e l’aumento dei prezzi, ma perch\u00e9 offrono un basso canone di rendimento (2-3 %). I fondi che prediligono una strategia di Core Plus, danno un rendimento pi\u00f9 elevato (fino al 7 %), poich\u00e9 investono in meno centrali di localizzazione e utilizzano la leva. Infine, i fondi specializzati sul valore Aggiunto, in grado di fornire finale di rendimento fino al 10 % a causa del fatto che investono i fondi degli investitori nei mercati emergenti, ad esempio, su come, dove previsto \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, e acquistano gli oggetti in fase di ristrutturazione per la successiva rivendita ad un prezzo pi\u00f9 alto.<\/p>\n Esempi di fondi e le loro strategie<\/h2>\n\u00abGli investitori hanno compiti diversi: qualcuno deve conservazione del capitale con il minimo rischio e rendimento, e qualcuno pronto a maggior rischio e si aspetta pi\u00f9 alti per cento sul capitale investito. Occidentale il mercato dei fondi immobiliari offre una vasta gamma di strategie diverse, il livello di rischio e di rendimento per i loro clienti\u00bb,\u2014 dice Giorgio \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n Alcuni fondi immobiliari esteri e le loro strategie<\/h3>\nDati fondi<\/p>\n \n\n| Fondo<\/th>\n | Aberdeen Property Trust<\/th>\n | Henderson<\/th>\n | Legal & General<\/th>\n | PropFund<\/th>\n | US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nTipo di fondo<\/strong><\/td>\n| All’aperto, scambiato<\/td>\n | All’aperto, scambiato<\/td>\n | All’aperto, scambiato<\/td>\n | Chiuso, non \u00e8 scambiato<\/td>\n | All’aperto, scambiato<\/td>\n<\/tr>\n | \nGiurisdizione<\/strong><\/td>\n| Regno unito<\/td>\n | Regno unito<\/td>\n | Regno unito<\/td>\n | Germania<\/td>\n | Australia<\/td>\n<\/tr>\n | \nStrategia<\/strong><\/td>\n| Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core<\/td>\n | Core Plus<\/td>\n | Value Added<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl budget minimo<\/strong><\/td>\n| 5 000 \u00a3<\/td>\n | 1 000 \u00a3 (Acc),
\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n | 500 \u00a3<\/td>\n | 30 000 \u20ac<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n | \nGeografia
\ninteresse<\/strong><\/td>\nRegno Unito (Londra)<\/td>\n | Regno Unito (Sud-Est Dell’Inghilterra)<\/td>\n | Regno unito<\/td>\n | Germania (Berlino e dintorni, e le citt\u00e0 con una popolazione di oltre 50 mila persone)<\/td>\n | Stati UNITI (new York, New Jersey; sottovalutati localit\u00e0)<\/td>\n<\/tr>\n | \nTipi di
\ninteresse<\/strong><\/td>\n50 % \u2014 strutture commerciali per il 20 % \u2014 uffici<\/td>\n | Commerciale e ufficio immobiliare<\/td>\n | 22 % \u2014impianti industriali; il resto \u2014 negozi, uffici, parchi, magazzini<\/td>\n | Appartamenti<\/td>\n | Case a buon mercato per 1-4 di famiglia e di condomini di un edificio in 20-100 appartamenti<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl rendimento,
\n% in un anno<\/strong><\/td>\n2,0\u20132,5<\/td>\n | 3,1<\/td>\n | 2,8<\/td>\n | 7,0\u201310,0<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl debito
\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n–<\/td>\n | –<\/td>\n | –<\/td>\n | 75-80<\/td>\n | N\/d<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Secondo uno studio dell’associazione Europea di investitori non quotate in borsa fondi immobiliari (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, INREV), la maggior parte degli investitori nel 2016 scelto la strategia Value Added o Core. Al confronto con l’anno 2015 la quota di Core e Value Added aumentato (da 82,2 a 86,2 %), e Oportunistic \u2014 \u00e8 diminuita (dal 17,8 al 13,8 %). Questo suggerisce che nel 2016 gli investitori sono stati meno disposti a correre rischi, che in precedenza. Lo studio ha anche riferito che i mercati popolari per gli investimenti \u2014 paesi con basso rischio (Germania, Francia e regno Unito).<\/p>\n <\/i><\/p>\n Sui singoli mercati, la quota di strategie opportunistiche pu\u00f2 essere superiore. Ad esempio, secondo JLL, in Spagna nel 2015 era del 28 % (mentre il Core e Core Plus \u2014 35 %). Questo paese \u00e8 caratterizzato da grandi rischi, rispetto, ad esempio, il regno Unito e la Germania, e gli investitori che scelgono la Spagna, di solito, sono disposti a correre grossi rischi.<\/p>\n Ridurre al minimo i rischi e la diversificazione<\/h2>\nI rendimenti dei fondi, gli investitori non possono essere garantite. Dipende da quello, costosi o economici i beni, ma anche la richiesta per l’affitto e la dinamica dei tassi di noleggio.<\/p>\n Come qualsiasi tipo di investimento, gli investimenti in fondi immobiliari comportano rischi. Maggiore \u00e8 il rendimento, maggiore \u00e8 il rischio. <\/p>\n \u00abUno dei rischi principali del fondo \u2014 senza scrupoli di controllo. \u00c8 importante scegliere una societ\u00e0 con una buona storia, la reputazione, trasparente segnalazione e comprensibile strategia\u00bb, dice Giorgio \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n La maggior parte dei fondi cercano di ridurre al minimo i rischi, combinando diverse strategie e diversificando il portafoglio.<\/p>\n<\/p>\n I principali rischi e i modi per mitigarli<\/h3>\nDati Tranio<\/p>\n \n\n| I rischi<\/th>\n | Come i fondi sono assicurati contro i rischi di<\/th>\n<\/tr>\n | \n\nRischi macroeconomici<\/strong>
\n(la crisi, l’inflazione, ecc.)<\/td>\nLa scelta di mercati stabili (ad esempio, gli investimenti nel \u00absette grandi\u00bb della Germania) e la diversificazione (ad esempio, l ‘ 80% del capitale pu\u00f2 investire in centri commerciali o uffici e il 20% in centri logistici e case di cura)<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl rischio di mercato<\/strong>
\n(caduta dei prezzi degli immobili, la riduzione di locazione)<\/td>\n<\/tr>\n\nIl rischio di cambio<\/strong>
\n(ad esempio, investendo australiano della fondazione negli stati UNITI c’\u00e8 il rischio di una caduta del corso del dollaro americano)<\/td>\n<\/tr>\n\nLegislativo rischio<\/strong>
\n(modifiche alla legge)<\/td>\n<\/tr>\n\nLa vendita al prezzo al di sotto del prezzo di acquisto<\/strong><\/td>\n| Acquisto sottovalutato aree in cui sono previsti o in corso \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f o rigenerazione<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl rischio associato con il finanziamento<\/strong>
\n(in futuro il fondo pu\u00f2 non ottenere migliori condizioni per i prestiti)<\/td>\nPrestiti con tasso fisso, LTV non pi\u00f9 del 50 %<\/td>\n<\/tr>\n | \nMancato pagamento di affitto inquilini<\/strong><\/td>\n| Inquilini affidabili con una buona storia di credito (le grandi aziende come Sainsbury’s, le imprese di propriet\u00e0 statale), un paio di inquilini<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl rischio di tempi di fermo<\/strong><\/td>\n| La scelta \u00e8 gi\u00e0 in locazione di oggetti con un minimo di occupazione 80-95 % in zone con collegamenti di trasporto e mercato del lavoro; lunghi e rigidi del contratto di locazione<\/td>\n<\/tr>\n | \nIl rischio di aumento dei costi di mantenimento<\/strong><\/td>\n| Selezione di siti di qualit\u00e0 (alloggio, non richiede la riparazione, il \u00abverde\u00bb edifici per uffici di classe a, etc.)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Molti fondi di diversificare il tuo portafoglio di investimento, cio\u00e8 investono investitori anche in immobili diversi tipi di diversi paesi, utilizzando una serie di strategie e investimenti. Oltre al settore immobiliare, i fondi possono memorizzare una piccola quota di fondi in contanti o in titoli. Ci sono anche i fondi, che non investono direttamente in oggetti, e investono in altri fondi o societ\u00e0 impegnate nel settore immobiliare.<\/p>\n Un esempio di strutturazione del portafoglio del fondo tenendo conto della diversificazione <\/i><\/p>\nCome investire?<\/h2>\n Progetti Core e Core Plus \u2014 meno rischiose, ma si guadagna di pi\u00f9 con l’aiuto di strategie Value Added. <\/p>\n \u00abUna sola raccomandazione no. La scelta dipende dagli obiettivi di investimento e luogo di investimento nel portafoglio del cliente. Ad esempio, se l ‘ 80 % dei fondi gi\u00e0 investiti in strumenti affidabili e hanno bisogno di uno strumento per migliorare la redditivit\u00e0, il 20 % \u00e8 possibile inviare i progetti Value Added\u00bb,\u2014 dice Alexander Chernov.<\/p>\n Secondo Giorgio \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, per chi vuole investire in Value Added, in particolare si consiglia di scegliere comprensibili mercati e affidabili fondi, per ridurre al minimo i rischi.<\/p>\n \u00abSi consiglia di scegliere i fondi con promettenti strategie, ad esempio, di investire in una classe di immobili, che verr\u00e0 richiesto all’orizzonte 10-20 anni\u2014 dice Giorgio \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 A nostro parere, \u00e8 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b e case di cura. \u00c8 anche importante scegliere l’area di sviluppo, dove avviene \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, che per ovvi motivi sar\u00e0 pi\u00f9 liquido dopo 10 anni. Fondi che investono in potenziali e attuali strategie, con grande probabilit\u00e0, porteranno all’investitore di reddito\u00bb.<\/p>\n Applicazione: Caratteristiche dei fondi europei immobiliare<\/h2>\n<\/p>\nDati PwC<\/p>\n \n\n| Il paese<\/th>\n | Lo status giuridico<\/th>\n | I requisiti di fondo<\/th>\n | Pro<\/th>\n | Contro<\/th>\n<\/tr>\n | \n\n| Austria<\/td>\n | Fondo immobiliare (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 fondo di tipo aperto, non una persona giuridica; \u00e8 controllata austriaca societ\u00e0 di gestione (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) \u2014 sia LTD. (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH), o AO (Aktiengesellschaft, AG)<\/td>\n | Investimento minimo 10 volte in 4 anni<\/td>\n | Per tutti gli investitori; no tassazione a livello del fondo; buona \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; il fondo acquista quote su richiesta degli investitori<\/td>\n | Le restrizioni sui tipi di immobili; incremento di valore degli immobili tassati, non importa se ha venduto<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Un fondo speciale immobiliare (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u2014 fondo di tipo chiuso, non \u00e8 persona giuridica; \u00e8 controllata austriaca societ\u00e0 di gestione (KAG) \u2014 sia LTD. (GmbH), o AO (AG)<\/td>\n | Investimento minimo 5 volte in 4 anni<\/td>\n | Uno strumento flessibile per gli investitori istituzionali<\/td>\n | Limitazioni su alcune tipologie di immobili; fondo solo per le persone giuridiche; di solito solo un investimento a lungo termine; incremento di valore degli immobili tassati, non importa se ha venduto<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Regno unito<\/td>\n | Fondi \u2014 partnership a responsabilit\u00e0 limitata (Limited Partnership)<\/td>\n | No<\/td>\n | No tassazione a livello del fondo; ridotto le aliquote fiscali per gli investitori non residenti<\/td>\n | La struttura \u00e8 pi\u00f9 adatto per i fondi di tipo chiuso<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Fiscalmente trasparenti funds (Tax Transparent Funds, TTFs): autorizzato e regolabile partnership a responsabilit\u00e0 limitata (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) e una struttura basata su un contratto di co-propriet\u00e0 (dati propriet\u00e0 e co-ownership arrangement, CCA)<\/td>\n | No<\/td>\n | No tassazione a livello del fondo; ridotto le aliquote fiscali per gli investitori non residenti; i non residenti possono essere esentati dall’imposta sulle plusvalenze<\/td>\n | TTF \u2014 nuova modalit\u00e0 di funzionamento del fondo immobiliare, incl. vi \u00e8 incertezza in materia di riconoscimento di organizzazioni internazionali<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Autorizzato il fondo di investimento immobiliare (Property Authorised Investment Fund, PAIF), societ\u00e0 di investimento di tipo aperto (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n | Condizioni trattate individualmente<\/td>\n | La maggior parte degli articoli di fondi di reddito esenti dall’imposta sulle societ\u00e0 (ma i redditi degli investitori sono deducibili dalle tasse)<\/td>\n | Una rigorosa regolamentazione delle attivit\u00e0 del fondo (il Servizio per il controllo delle operazioni finanziarie, Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Germania<\/td>\n | Fondo immobiliare (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014fondo di tipo aperto, non una persona giuridica; \u00e8 controllata tedesca la societ\u00e0 di gestione (KAG) \u2014 sia LTD. (GmbH), o AO (AG), oppure LTD e societ\u00e0 in accomandita semplice (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung & Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Il finanziamento bancario non pi\u00f9 del 30% del costo totale del patrimonio immobiliare<\/td>\n | Comune e uno strumento affidabile per tutti gli investitori; no tassazione a livello di fondo<\/td>\n | Prima di riacquisto delle quote \u2014 minimo due anni di periodo di possesso annuale e il termine di preavviso di uscita<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Speciale fondo aperto (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 non \u00e8 persona giuridica; \u00e8 controllata tedesca la societ\u00e0 di gestione (KAG) \u2014 sia LTD. (GmbH), o AO (AG), oppure LTD e societ\u00e0 in accomandita semplice (GmbH & Co. KG)<\/td>\n | Il finanziamento bancario non pi\u00f9 del 50% del costo totale del patrimonio immobiliare<\/td>\n | No tassazione a livello di fondo<\/td>\n | Solo per investitori professionali o semi-professionali<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Fondo chiuso (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata; il principale partner \u2014 di solito LTD. (GmbH); gli investitori sono partner con limitata la responsabilit\u00e0 della propriet\u00e0<\/td>\n | Il finanziamento bancario non oltre il 60% del costo totale del patrimonio immobiliare<\/td>\n | Per tutti gli investitori; nessuna tassa sulla distribuzione del reddito<\/td>\n | Non sono disponibili convenzioni per evitare le doppie imposizioni e le linee guida europee; il fondo pu\u00f2 essere tedesco tassa sulle attivit\u00e0 di trading<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Un fondo speciale di tipo chiuso (Spezial-Investment-KG); investimento di AO (Investmentaktiengesellschaft) o societ\u00e0 a responsabilit\u00e0 limitata (Investment-KG); il principale partner \u2014 di solito LTD. (GmbH); gli investitori sono partner con limitata la responsabilit\u00e0 della propriet\u00e0<\/td>\n | No<\/td>\n | No tassazione del reddito a livello di fondo<\/td>\n | Non sono disponibili convenzioni per evitare le doppie imposizioni e le linee guida europee; solo per investitori professionali o semi-professionali<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Lussemburgo<\/td>\n | Fondi, regolabile accordo di investimenti collettivi (Undertakings for Collective Investments, Acromatico): fondo di collocazione (Fonds Commun de Placement, FCP), societ\u00e0 di investimento a capitale variabile (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV), societ\u00e0 di investimento a capitale costante (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement \u00e0 Capital Fixe, SICAF); sono gestiti da societ\u00e0 di gestione lussemburghese (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n | Un massimo del 20 % dei fondi possono essere investiti in una destinazione di investimento; il finanziamento bancario non pi\u00f9 del 50% del costo totale del patrimonio immobiliare; il costo minimo di attivit\u00e0 \u2014 1,25 milioni di euro<\/td>\n | Flessibile strumento di investimento, popolare tra gli investitori stranieri; non c’\u00e8 tassazione a livello di fondo<\/td>\n | La tassazione degli investitori dipende dal paese di residenza<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Modalit\u00e0 di fondi di investimento specializzati (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n | Massimo del 30% dei fondi possono essere investiti in una destinazione di investimento; il costo minimo di attivit\u00e0 \u2014 1,25 milioni di euro<\/td>\n | No tassazione a livello di fondo<\/td>\n | Gli investitori possono essere solo le aziende, gli investitori professionali o le persone fisiche che investono almeno 125 mila euro o pronti a fornire i documenti sulla presenza di esperienza di investimento; la tassazione degli investitori dipende dal paese di residenza<\/td>\n<\/tr>\n | \n| La societ\u00e0 di investimento in capitale ad alto rischio (Soci\u00e9t\u00e9 d’Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); pu\u00f2 assumere forme diverse di una persona giuridica (SOCIET\u00c0, associazione a responsabilit\u00e0 limitata e altri)<\/td>\n | No (perch\u00e9 gli investimenti opportunistici)<\/td>\n | No tassazione a livello di fondo<\/td>\n | Solo per investitori professionali; la tassazione degli investitori dipende dal paese di residenza<\/td>\n<\/tr>\n | \n| Francia<\/td>\n | Il fondo di investimento immobiliare (Fonds de Placement Immobilier, FPI) e la societ\u00e0, il cui preferenziale di attivit\u00e0 sono le attivit\u00e0 immobiliari (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); \u00e8 gestito da francesi registrati o in un altro paese dell’UE dalla societ\u00e0 di gestione<\/td>\n | Capitale pari a 500 mila euro nei primi 3 anni dopo la fondazione; almeno il 60 % del patrimonio devono essere immobili; almeno l ‘ 85% reddito da locazione e (per SPPICAV) 100 % dell’aumento di capitale viene emesso investitori<\/td>\n | No tassazione a livello di fondo; per i fondi pubblici forse esenzione dal 3% di iva<\/td>\n | Non sono disponibili convenzioni per evitare le doppie imposizioni; fondi FPI poco numerosi<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n Questo materiale pu\u00f2 essere utilizzato solo a scopo informativo. Investimenti immobiliari comportano rischi, compreso il rischio di perdite importo capitale investito. Capire le sfumature vi aiuter\u00e0 a qualificati esperti per gli investimenti. Tranio raccomanda di rivolgersi a lui prima di effettuare l’investimento.<\/p>\n Julia Kozhevnikova, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":" Un sondaggio condotto Tranio nel 2017, ha mostrato che la maggior parte degli agenti immobiliari (81 %) ritengono che gli<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[143],"tags":[],"class_list":["post-1709","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informazioni-fiscali-in-francia"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"it","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"it":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"es":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"bg":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1709","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=1709"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/1709\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=1709"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=1709"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/it\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=1709"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}} | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | | |