{"id":2156,"date":"2020-02-13T15:34:03","date_gmt":"2020-02-13T12:34:03","guid":{"rendered":"http:\/\/nalog.fr\/pto-que-oferecem-os-fundos-estrangeiros-de-imoveis\/"},"modified":"2020-02-13T15:34:03","modified_gmt":"2020-02-13T12:34:03","slug":"pto-que-oferecem-os-fundos-estrangeiros-de-imoveis","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/pto-que-oferecem-os-fundos-estrangeiros-de-imoveis\/","title":{"rendered":"O que oferecem os fundos estrangeiros de im\u00f3veis"},"content":{"rendered":"<p>Uma pesquisa realizada Tranio no ano de 2017, mostrou que a maioria dos corretores de im\u00f3veis (81 %) acreditam que a explos\u00e3o investidores raramente investem em fundos imobili\u00e1rios. <\/p>\n<p>No entanto, em breve, essa forma de investimento pode se tornar mais popular. &#8220;Segundo nossas previs\u00f5es, em 2017-2018 anos os russos v\u00e3o aprender mais sobre fundos imobili\u00e1rios e, gradualmente, v\u00e3o se mover nessa dire\u00e7\u00e3o. Muitas vezes \u00e9 mais pr\u00e1tico formato de jornal, a compra e a gest\u00e3o de um objeto&#8221;, diz o s\u00f3cio-diretor da Tranio George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<p>Neste artigo, vamos explicar como usar os fundos para investir em projetos relacionados com a constru\u00e7\u00e3o e explora\u00e7\u00e3o de im\u00f3veis.<\/p>\n<p><strong>Fundos imobili\u00e1rios trabalham em tal esquema:<\/strong><\/p>\n<li>a funda\u00e7\u00e3o atribui a empresa operacional (gerentes de fundo);<\/li>\n<li>os investidores investem no fundo;<\/li>\n<li>no dinheiro que os gestores do fundo adquirir im\u00f3veis;<\/li>\n<li>os gestores do fundo produzem e dirigem o lucro para a funda\u00e7\u00e3o;<\/li>\n<li>parte do lucro \u00e9 distribu\u00eddo entre os investidores: eles ganham que \u00e9 proporcional \u00e0 sua quota no fundo recebem uma parcela de renda ou\/e de revenda.<\/li>\n<p><strong>Os investimentos em fundos tem muitas vantagens:<\/strong><\/p>\n<ul>\n<li>um pequeno limite para a entrada \u2014 a partir de 1 \u0442\u044b\u0441. at\u00e9 30 \u0442\u044b\u0441. euros (para compara\u00e7\u00e3o: para a compra de um l\u00edquido, o apartamento necessita de um m\u00ednimo de 100 \u0442\u044b\u0441. euros);<\/li>\n<li>facilidade de compra de venda de a\u00e7\u00f5es e cotas (em aberto de fundos isso pode ser feito em qualquer dia de trabalho);<\/li>\n<li>a gest\u00e3o profissional (n\u00e3o precisa gastar tempo na gest\u00e3o);<\/li>\n<li>a diversifica\u00e7\u00e3o da carteira de investimentos;<\/li>\n<li>a maior liquidez em compara\u00e7\u00e3o com o investimento diretamente em im\u00f3veis.<\/li>\n<\/ul>\n<p><strong>No entanto, h\u00e1 uma desvantagem significativa<\/strong>: a n\u00e3o residentes \u00e9 dif\u00edcil investir em fundos estrangeiros. <\/p>\n<p>Comenta o especialista Tranio Alexandre de Prospec\u00e7\u00e3o: &#8220;Investir em fundos americanos a pessoas f\u00edsicas n\u00e3o residentes dif\u00edcil por uma s\u00e9rie de raz\u00f5es. A maioria das plataformas organizados como os fundos de investimento imobili\u00e1rio (Real Estate Investment Confian\u00e7as, REITs), s\u00e3o isentos do imposto e transferem a carga de impostos sobre o rendimento do investimento em im\u00f3veis para seus acionistas (investidores). Essa estrutura \u00e9 ben\u00e9fico para residentes nos estados unidos, que muitas vezes usam para investimento dinheiro de sua aposentadoria das contas de investimento, que, por sua vez, tamb\u00e9m t\u00eam car\u00eancia de regime de tributa\u00e7\u00e3o. Mas a investidores estrangeiros, \u0432\u043a\u043b\u0430\u0434\u044b\u0432\u0430\u044e\u0449\u0438\u043c semelhantes americanos fundos, ter\u00e1 que pagar uma consider\u00e1vel do imposto de renda e apresentar declara\u00e7\u00e3o de imposto nos estados unidos, assim como os fundos n\u00e3o atuam agentes fiscais. Al\u00e9m disso, a decora\u00e7\u00e3o de declara\u00e7\u00e3o \u2014 demorado e caro processo. Os potenciais investidores da R\u00fassia tamb\u00e9m ter\u00e1 de enfrentar desafios para o envio de dinheiro dos bancos russos americanos de contas de fundos e ao reembolso de capital, na conta da federa\u00e7\u00e3o RUSSA. A maioria das plataformas n\u00e3o s\u00e3o projetados para trabalhar com estrangeiros, e sugerem que os investidores t\u00eam contas banc\u00e1rias nos estados unidos. Ao abrir uma conta banc\u00e1ria nos eua sem um n\u00famero de seguro social, de endere\u00e7o nos estados unidos ou a longo prazo visto problem\u00e1tico e, em qualquer caso, exigir a presen\u00e7a de pessoal e viagem a este pa\u00eds&#8221;.<\/p>\n<p>No entanto, de acordo com o diretor de servi\u00e7os financeiros Tranio-Carlos Schmidt, investir em REIT poss\u00edvel e na bolsa de valores \u2014 como em t\u00edtulos e valores mobili\u00e1rios. &#8220;Nesse cen\u00e1rio, a apresentar declara\u00e7\u00e3o de imposto nos EUA n\u00e3o tem&#8221;, diz ele.<\/p>\n<h2>Tipos de fundos<\/h2>\n<p>Para aqueles que ainda se aventurou em tais investimentos, para come\u00e7ar, \u00e9 importante saber o tipo de funda\u00e7\u00e3o, a fim de compreender como e por quanto tempo ser\u00e1 creditado o lucro.<\/p>\n<p>Existem v\u00e1rios tipos de fundos.<\/p>\n<p><strong>1) sobre o uso de lucro:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">O fundo de acumula\u00e7\u00e3o de<br \/>\n(Accumulation, Acc)<\/th>\n<th width=\"40%\">A funda\u00e7\u00e3o, orientado<br \/>\nsobre a receita<br \/>\n(Income, Inc.)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Uma maneira de usar o lucro<\/strong><\/td>\n<td>Lucros reinvestidos de volta para o fundo para a compra de mais itens ou a\u00e7\u00f5es<\/td>\n<td>O lucro ser\u00e1 creditado na conta banc\u00e1ria do accionista<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>O objetivo do fundo<\/strong><\/td>\n<td>O crescimento e o aumento da base de objetos para gerar mais rentabilidade<\/td>\n<td>S\u00f3 obter renda<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>A maioria dos fundos incidem simultaneamente e em expans\u00e3o, e a gera\u00e7\u00e3o de renda.<\/p>\n<p><strong>2) sobre a participa\u00e7\u00e3o em leil\u00e3o na bolsa de valores:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">Empresas listadas na bolsa de valores<br \/>\n(listed)<\/th>\n<th width=\"40%\">N\u00e3o \u00e9 negociado em bolsa de valores<br \/>\n(non-listed)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>A emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es<\/strong><\/td>\n<td>Emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es<\/td>\n<td>N\u00e3o emiss\u00e3o de a\u00e7\u00f5es<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Legal status<\/strong><\/td>\n<td>\u2014 os fundos de investimento imobili\u00e1rio (Real Estate Investment Confian\u00e7as, REITs)<br \/>\na empresa de propriedade \u2014 as sociedades por a\u00e7\u00f5es<\/td>\n<td>\u2014 fundos de investimento (unit de confian\u00e7as ou mutual funds)<br \/>\n\u2014 os fundos de pens\u00e3o (pension schemes)<br \/>\n\u2014 sociedades de responsabilidade limitada (limited partnerships)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>&#8220;As informa\u00e7\u00f5es n\u00e3o s\u00e3o negoci\u00e1veis em bolsas de valores, fundos dispon\u00edveis aos investidores n\u00e3o menos, do que sobre listadas na bolsa. \u00c9 bem ajustada a ind\u00fastria. Investir em \u043f\u0430\u0435\u0432\u044b\u0439 fundo de investimento investidor de varejo at\u00e9 mais simples que no fundo em bolsa de valores, e este segmento de mercado para maximizar transparente&#8221;, diz Chris Schmidt. <\/p>\n<p><strong>3) em termos de investimento:<\/strong><\/p>\n<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th width=\"15%\">\u00a0<\/th>\n<th width=\"40%\">Aberto<br \/>\n(open-ended)<\/th>\n<th width=\"40%\">Fechado<br \/>\n(closed-ended)<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>O prazo de venda de a\u00e7\u00f5es <\/strong><\/td>\n<td>O investidor pode comprar a\u00e7\u00f5es ou de impor cotas para resgate sociedade gestora em qualquer dia de trabalho<\/td>\n<td>\u00c9 criado em um per\u00edodo de tempo limitado (5-10 anos). Durante este per\u00edodo, o investidor n\u00e3o poder\u00e1 retirar os seus fundos a partir do fundo. O reembolso de a\u00e7\u00f5es ocorre quando a liquida\u00e7\u00e3o do fundo<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Liquidez<\/strong><\/td>\n<td>Alta<\/td>\n<td>Baixa<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Fundos, especializada na entrega de im\u00f3veis para alugar, podem ser abertos e fechados. No entanto, a maioria dos fundos envolvidos em constru\u00e7\u00e3o,\u2014 fechados, enquanto est\u00e1 sendo constru\u00eddo o objeto, o dinheiro de retirar n\u00e3o est\u00e3o inclu\u00eddas no terreno, po\u00e7o, edif\u00edcio em edif\u00edcio. Sair de um investimento pode ser ap\u00f3s o t\u00e9rmino da constru\u00e7\u00e3o e venda de edif\u00edcios, quando o fundo aparecem ferramentas (no entanto, o investidor poder\u00e1 vender a sua quota de outro investidor). Por exemplo, a funda\u00e7\u00e3o abre em 2015, recolhe o montante de recursos com investidores e constr\u00f3i, em dinheiro, os objetos em um per\u00edodo de cinco anos. Depois do dinheiro arrecadado, o fundo \u00e9 declarado fechado, em 2020, ele vende objetos e usar os rendimentos para pagar os investidores lucro.<\/p>\n<p>De fundos deve-se distinguir <strong>\u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u043e\u0432\u044b\u0435 plataforma<\/strong>, tamb\u00e9m representam o coletivo esquema de investimento. &#8220;A principal diferen\u00e7a \u00e9 que ao contr\u00e1rio dos fundos, em \u043a\u0440\u0430\u0443\u0434\u0444\u0430\u043d\u0434\u0438\u043d\u0433\u0435 o investidor muitas vezes escolhe, em quais projetos investir, e n\u00e3o embara\u00e7a os compromissos com anteced\u00eancia&#8221;, diz Alexandre de Prospec\u00e7\u00e3o. <\/p>\n<h2>Estrat\u00e9gias de investimento<\/h2>\n<p>Ao investidor, \u00e9 importante saber de que tipo de estrat\u00e9gia funciona a funda\u00e7\u00e3o, para avaliar os riscos e a rentabilidade. Estrat\u00e9gias s\u00e3o de quatro tipos. <\/p>\n<\/p>\n<h3>Estrat\u00e9gia de investimento<\/h3>\n<p>Os Dados Tranio<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>Estrat\u00e9gia<\/th>\n<th>Outros<br \/>\nnome<\/th>\n<th>A ess\u00eancia<\/th>\n<th>Riscos<\/th>\n<th>Rendimento*<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Core<\/strong><\/td>\n<td rowspan=\"2\">Buy and Hold<br \/>\n(&#8220;a compra e a posse&#8221;)<\/td>\n<td>A compra de im\u00f3veis para alugar sem o envolvimento de cr\u00e9dito<\/td>\n<td>Baixas<\/td>\n<td>Baixa<br \/>\n(2-3 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Core Plus<\/strong><\/td>\n<td>A compra de im\u00f3veis para loca\u00e7\u00e3o em locais fora do centro do meio de alavanca<\/td>\n<td>M\u00e9dio<\/td>\n<td>M\u00e9dia<br \/>\n(5-7 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Value Added<\/strong><\/td>\n<td rowspan=\"2\">Value Added<br \/>\n(&#8220;ganhos&#8221;)<\/td>\n<td>\u0420\u0435\u0434\u0435\u0432\u0435\u043b\u043e\u043f\u043c\u0435\u043d\u0442 (compra de objetos para a reconstru\u00e7\u00e3o, reparos, e a venda por um pre\u00e7o mais alto)<\/td>\n<td>M\u00e9dio-alto<\/td>\n<td>M\u00e9dio-alto<br \/>\n(7-10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Oportunista<\/strong><\/td>\n<td>Constru\u00e7\u00e3o, compra de \u043d\u0435\u043e\u0441\u0432\u043e\u0435\u043d\u043d\u044b\u0445 terras, objetos com \u043e\u0431\u0440\u0435\u043c\u0435\u043d\u0435\u043d\u0438\u044f\u043c\u0438<\/td>\n<td>Altas<\/td>\n<td>Alta<br \/>\n(mais 10 %)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>* na Europa Ocidental e nos EUA<\/p>\n<p>A maioria dos fundos que operam apenas uma das estrat\u00e9gias. Mas alguns optam por apenas duas ou tr\u00eas \u2014 por exemplo, o Core, Core Plus e Value Added. &#8220;A Europa e os estados unidos em termos de capital predominam fundos de Core e Core Plus, assim como na maior parte de todos os mais caros e grandes institucional objetos&#8221;, diz Alexandre de Prospec\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>Os fundos que funcionam de estrat\u00e9gia Core, escolhem estabelecidos, \u043d\u0438\u0437\u043a\u043e\u0440\u0438\u0441\u043a\u043e\u0432\u044b\u0435 mercados com demanda est\u00e1vel e o aumento dos pre\u00e7os, e, portanto, oferecem baixo rendimento de aluguel (2-3 %). Fundos, preferindo uma estrat\u00e9gia Core Plus, d\u00e3o maior rendimento (at\u00e9 7 %), porque investem em menos de centrais locais e usam a alavanca de cr\u00e9dito. Finalmente, os fundos, especializada em Value Added, podem fornecer o rendimento de at\u00e9 10 % na conta, que investem em fundos de investidores em mercados emergentes, como, por exemplo, para tais, onde se espera \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, e ganham os objetos em reforma para revenda por um pre\u00e7o mais alto.<\/p>\n<h2>Exemplos de funda\u00e7\u00f5es e de suas estrat\u00e9gias<\/h2>\n<p>&#8220;Os investidores de diferentes tarefas: algu\u00e9m precisa para a preserva\u00e7\u00e3o de capital, com o m\u00ednimo de risco e retorno, e algu\u00e9m est\u00e1 pronto para um grande risco e espera mais altas taxas de juros sobre o capital investido. O mercado ocidental de fundos imobili\u00e1rios oferece uma ampla gama de diferentes estrat\u00e9gias, n\u00edvel de risco e retorno para seus clientes&#8221;, diz George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<\/p>\n<h3>Alguns estrangeiros, fundos imobili\u00e1rios e suas estrat\u00e9gias de<\/h3>\n<p>Os dados de fundos de<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>A funda\u00e7\u00e3o<\/th>\n<th>Aberdeen Property Trust<\/th>\n<th>Henderson<\/th>\n<th>Legal &amp; General<\/th>\n<th>PropFund<\/th>\n<th>US Masters Residential Property Fund<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>O tipo de funda\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\n<td>Uma, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>Uma, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>Uma, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>Fechado, n\u00e3o \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<td>Uma, \u043a\u043e\u0442\u0438\u0440\u0443\u044e\u0449\u0438\u0439\u0441\u044f<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Jurisdi\u00e7\u00e3o<\/strong><\/td>\n<td>Reino unido<\/td>\n<td>Reino unido<\/td>\n<td>Reino unido<\/td>\n<td>Alemanha<\/td>\n<td>Austr\u00e1lia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Estrat\u00e9gia<\/strong><\/td>\n<td>Core<\/td>\n<td>Core<\/td>\n<td>Core<\/td>\n<td>Core Plus<\/td>\n<td>Value Added<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Or\u00e7amento m\u00ednimo<\/strong><\/td>\n<td>5 000 r $ <\/td>\n<td>1 000 r $ (Acc),<br \/>\n3 000 000 \u00a3 (Inc)<\/td>\n<td>500 \u00a3<\/td>\n<td>30 000 \u20ac<\/td>\n<td>N\/d<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Geografia<br \/>\nobjetos<\/strong><\/td>\n<td>Reino Unido (Londres)<\/td>\n<td>Reino Unido (Sudeste Da Inglaterra)<\/td>\n<td>Reino unido<\/td>\n<td>Alemanha (Berlim e arredores, e tamb\u00e9m \u00e9 uma cidade com uma popula\u00e7\u00e3o de mais de 50 \u0442\u044b\u0441. pessoas)<\/td>\n<td>Estados unidos (nova York, Nova Jersey; desvalorizado local)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Tipos de<br \/>\nobjetos<\/strong><\/td>\n<td>50 % \u2014 com\u00e9rcio de objetos, de 20 % \u2014 escrit\u00f3rios<\/td>\n<td>Com\u00e9rcio e escrit\u00f3rio de propriedade<\/td>\n<td>22 % \u2014instala\u00e7\u00f5es industriais; o resto \u2014 lojas, escrit\u00f3rios, retail parks, armaz\u00e9ns<\/td>\n<td>Apartamento<\/td>\n<td>Hot\u00e9is baratos de casa por 1-4 fam\u00edlia e pr\u00e9dios de apartamentos em apartamentos 20-100<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Rendimento<br \/>\n% ano<\/strong><\/td>\n<td>2,0\u20132,5<\/td>\n<td>3,1<\/td>\n<td>2,8<\/td>\n<td>7,0\u201310,0<\/td>\n<td>N\/d<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>\u0417\u0430\u043a\u0440\u0435\u0434\u0438\u0442\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c<br \/>\n(LTV, %)<\/strong><\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td style=\"text-align: center;\">&#8211;<\/td>\n<td>75-80<\/td>\n<td>N\/d<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>De acordo com um estudo da associa\u00e7\u00e3o Europeia de investidores n\u00e3o listado em bolsa e fundos imobili\u00e1rios (European Association for Investors in Non-Listed Real Estate Vehicles, INREV), a maioria dos entrevistados investidores em 2016, escolheu a estrat\u00e9gia de Value Added ou Core. Em compara\u00e7\u00e3o com o ano de 2015 a propor\u00e7\u00e3o Core e Value Added aumentou (com 82,2 at\u00e9 86,2 %), e Oportunistic \u2014 diminuiu (de 17,8 a 13,8 %). Diz-se que, em 2016, os investidores estavam menos dispostos a correr riscos, que anteriormente. O estudo tamb\u00e9m relata que os mercados populares para o investimento \u2014 um pa\u00eds com baixo risco (Alemanha, Fran\u00e7a e reino Unido).<\/p>\n<p>     <i><\/i><\/p>\n<p>Em cada um dos mercados a propor\u00e7\u00e3o oportunistas de estrat\u00e9gias pode ser maior. Por exemplo, segundo a JLL, na Espanha, no ano de 2015, foi de 28 % (enquanto o Core e Core Plus \u2014 35 %). Este pa\u00eds \u00e9 caracterizada por grandes riscos, do que, por exemplo, o reino Unido e a Alemanha, e os investidores que selecionam Espanha, normalmente, est\u00e3o dispostos a correr grandes riscos.<\/p>\n<h2>Minimiza\u00e7\u00e3o de riscos e a diversifica\u00e7\u00e3o<\/h2>\n<p>O rendimento, em fundos para investidores n\u00e3o podem ser garantidas. Ela depende, cada vez mais caro ou mais barato ativos, bem como a demanda de aluguer e a din\u00e2mica de aluguel.<\/p>\n<p>Como qualquer tipo de investimento, os investimentos em fundos imobili\u00e1rios envolvem riscos. Quanto maior o rendimento, maior o risco. <\/p>\n<p>&#8220;Um dos principais riscos do fundo \u2014 sem escr\u00fapulos de controle. \u00c9 importante escolher a empresa com uma boa hist\u00f3ria, reputa\u00e7\u00e3o, transparente, relat\u00f3rios e compreens\u00edvel a estrat\u00e9gia&#8221;, diz George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.<\/p>\n<p>A maioria dos fundos tentam minimizar os riscos, atrav\u00e9s da combina\u00e7\u00e3o de diferentes estrat\u00e9gias e diversificar a carteira.<\/p>\n<\/p>\n<h3>Os principais riscos e formas de as minimizar<\/h3>\n<p>Os Dados Tranio<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>Riscos<\/th>\n<th>Como os fundos de segurados contra riscos de<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td><strong>Os riscos macroecon\u00f4micos<\/strong><br \/>\n(a crise, a infla\u00e7\u00e3o e \u0442. \u0434.)<\/td>\n<td rowspan=\"4\">Escolha est\u00e1veis de mercado (por exemplo, os investimentos mais sete&#8221; Alemanha) e a diversifica\u00e7\u00e3o (por exemplo, 80 % do capital pode investir em centros comerciais ou escrit\u00f3rios, e 20% em complexos de log\u00edstica e lares de idosos)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Risco de mercado<\/strong><br \/>\ncom a queda nos pre\u00e7os dos im\u00f3veis, a redu\u00e7\u00e3o do aluguel)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Risco cambial<\/strong><br \/>\n(por exemplo, quando um anexo do fmi, nos estados unidos, h\u00e1 o risco de queda do d\u00f3lar dos eua)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Legislativo risco<\/strong><br \/>\n(mudan\u00e7as na legisla\u00e7\u00e3o)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>Venda abaixo do pre\u00e7o de compra<\/strong><\/td>\n<td>A compra em subestimados \u00e1reas em que se espera ou se realizam \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f ou regenera\u00e7\u00e3o<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>O risco associado com o financiamento<\/strong><br \/>\n(no futuro, o fundo pode n\u00e3o obter condi\u00e7\u00f5es favor\u00e1veis de cr\u00e9dito)<\/td>\n<td>Empr\u00e9stimos com probabilidades fixas, LTV n\u00e3o mais de 50 %<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>N\u00e3o pagamento de aluguel dos inquilinos<\/strong><\/td>\n<td>De confian\u00e7a inquilinos com bom hist\u00f3rico de cr\u00e9dito (grandes empresas, como a Sainsbury&#8217;s, empresas estatais), v\u00e1rios inquilinos<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>O risco de tempo de inatividade<\/strong><\/td>\n<td>Escolha j\u00e1 entregues no aluguel de objetos com um m\u00ednimo de \u0437\u0430\u043f\u043e\u043b\u043d\u044f\u0435\u043c\u043e\u0441\u0442\u044c\u044e 80-95 % em \u00e1reas desenvolvido com liga\u00e7\u00f5es de transportes e o mercado de trabalho; longas e duras do contrato de loca\u00e7\u00e3o<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td><strong>O risco de elevados custos de manuten\u00e7\u00e3o dos<\/strong><\/td>\n<td>Uma escolha de qualidade de objetos (habita\u00e7\u00e3o, sem a necessidade de repara\u00e7\u00e3o, o &#8220;verde&#8221; edif\u00edcios de escrit\u00f3rios classe a e \u0442. \u0434.)<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Muitos fundos de \u0434\u0438\u0432\u0435\u0440\u0441\u0438\u0444\u0438\u0446\u0438\u0440\u0443\u044e\u0442 sua carteira de investimento, ou seja, investem em fundos de investidores, simultaneamente, em im\u00f3veis de v\u00e1rios tipos em diferentes pa\u00edses, atrav\u00e9s de v\u00e1rias estrat\u00e9gias e disponibilidade de investimento. Al\u00e9m de im\u00f3veis, os fundos podem armazenar uma pequena parcela de dinheiro em dinheiro ou valores mobili\u00e1rios. H\u00e1 tamb\u00e9m os fundos que n\u00e3o investe diretamente em objetos, e investem em outros fundos ou empresas envolvidas no setor imobili\u00e1rio.<\/p>\n<p> Um exemplo de estrutura\u00e7\u00e3o da carteira do fundo tendo em conta a diversifica\u00e7\u00e3o de <i><\/i><\/p>\n<h2>Como investir?<\/h2>\n<p>Projetos Core e Core Plus \u2014 o menos arriscado, mas voc\u00ea pode ganhar mais dinheiro usando a estrat\u00e9gia de Value Added. <\/p>\n<p>&#8220;Uma recomenda\u00e7\u00e3o n\u00e3o. A escolha depende dos objetivos de investimento e locais de investimento e carteira de cliente. Por exemplo, se 80 % do dinheiro j\u00e1 investido em ferramentas confi\u00e1veis e precisa de uma ferramenta para melhorar o rendimento, mais de 20 % pode ser de enviar para projetos Value Added&#8221;, diz Alexandre de Prospec\u00e7\u00e3o.<\/p>\n<p>De acordo com Jorge \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432\u0430, para aqueles que desejam investir em Value Added, especialmente recomendada amig\u00e1veis mercados e confi\u00e1veis fundos, para minimizar os riscos.<\/p>\n<p>&#8220;Recomenda-se escolher fundos com a perspectiva de estrat\u00e9gias, por exemplo, investir em uma classe de im\u00f3veis, que vai ser exigido no horizonte de 10 a 20 anos&#8221;, diz George \u041a\u0430\u0447\u043c\u0430\u0437\u043e\u0432.\u2014 Em nossa opini\u00e3o, \u00e9 \u043c\u0438\u043a\u0440\u043e\u0430\u043f\u0430\u0440\u0442\u0430\u043c\u0435\u043d\u0442\u044b e lar de idosos. Tamb\u00e9m \u00e9 importante escolher na \u00e1rea do desenvolvimento, onde ocorre a \u0434\u0436\u0435\u043d\u0442\u0440\u0438\u0444\u0438\u043a\u0430\u0446\u0438\u044f, que por raz\u00f5es \u00f3bvias se tornar\u00e3o mais l\u00edquido depois de 10 anos de idade. Os fundos que investem no futuro e atuais de estrat\u00e9gia, com grande probabilidade de trar\u00e3o o investidor de renda&#8221;.<\/p>\n<h2>Aplica\u00e7\u00e3o: Caracter\u00edsticas fundos europeus de im\u00f3veis<\/h2>\n<\/p>\n<p>Os Dados Da PwC<\/p>\n<table class=\"left\" style=\"max-width: 95%;\">\n<tr>\n<th>Pa\u00eds<\/th>\n<th>Legal status<\/th>\n<th>Requisitos de fundo<\/th>\n<th>Pr\u00f3s<\/th>\n<th>Contras<\/th>\n<\/tr>\n<tbody>\n<tr>\n<td rowspan=\"2\">\u00c1ustria<\/td>\n<td>Fundo imobili\u00e1rio (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 a funda\u00e7\u00e3o \u00e9 do tipo aberto, n\u00e3o \u00e9 pessoa jur\u00eddica; \u00e9 controlado pelo austr\u00edaco a gest\u00e3o de uma empresa (Kapitalanlagegesellschaft, KAG) s\u00e3o co. LTD. (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung, GmbH) ou AO (Ag, AG)<\/td>\n<td>O investimento m\u00ednimo de 10 vezes em 4 anos<\/td>\n<td>Para todos os investidores; n\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o no n\u00edvel da funda\u00e7\u00e3o; boa \u043e\u0442\u0440\u0435\u0433\u0443\u043b\u0438\u0440\u043e\u0432\u0430\u043d\u043d\u043e\u0441\u0442\u044c; fundo de compra de unidades de participa\u00e7\u00e3o a pedido dos investidores<\/td>\n<td>Restri\u00e7\u00f5es em tipos de im\u00f3veis; aumento no valor dos im\u00f3veis tributados, n\u00e3o importa, vende-se a ela<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fundo especial de propriedade (Immobilien-Spezialsonderverm\u00f6gen) \u2014 fundo do tipo fechado, n\u00e3o \u00e9 pessoa jur\u00eddica; \u00e9 controlado pelo austr\u00edaco a gest\u00e3o de uma empresa (KAG) s\u00e3o co. LTD. (GmbH), ou AO (AG)<\/td>\n<td>O investimento de um m\u00ednimo de 5 vezes em 4 anos<\/td>\n<td>Ferramenta flex\u00edvel para investidores institucionais<\/td>\n<td>Restri\u00e7\u00f5es de alguns tipos de im\u00f3veis, o fundo apenas para pessoas jur\u00eddicas; normalmente apenas o investimento a longo prazo; aumento no valor dos im\u00f3veis tributados, n\u00e3o importa, vende-se a ela<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\">Reino unido<\/td>\n<td>Fundos de parcerias de responsabilidade limitada (Limited Partnership)<\/td>\n<td>N\u00e3o<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o sobre o n\u00edvel do fundo; taxas reduzidas de impostos para investidores n\u00e3o-residentes<\/td>\n<td>A estrutura \u00e9 mais adequada para os fundos do tipo fechado<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fiscal transparentes fundos (Tax Transparent Funds, TTFs): pessoa habilitada e ajust\u00e1vel a parceria de responsabilidade limitada (authorised and regulated limited partnership vehicle, ALP) e a estrutura baseada no contrato de co-propriedade (contractual co-ownership arranjo, CCA)<\/td>\n<td>N\u00e3o<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o sobre o n\u00edvel do fundo; taxas reduzidas de impostos para investidores n\u00e3o-residentes; n\u00e3o residentes podem ser isentos do imposto sobre ganhos de capital<\/td>\n<td>TTF \u2014 um novo modo de funcionamento de um fundo imobili\u00e1rio, \u0442. \u0447. existe incerteza de reconhecimento de organiza\u00e7\u00f5es internacionais<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Autorizado o fundo de investimento imobili\u00e1rio (Property Authorised Investment Fund, PAIF), a empresa de investimento de tipo aberto (open-ended investment company, OEIC)<\/td>\n<td>Termos e condi\u00e7\u00f5es s\u00e3o consideradas individualmente<\/td>\n<td>A maioria dos artigos de receitas do fundo de isentos do imposto sobre as sociedades (mas investidores de renda s\u00e3o tributados)<\/td>\n<td>A regulamenta\u00e7\u00e3o rigorosa das atividades do fundo (Servi\u00e7o de controle de opera\u00e7\u00f5es financeiras, Financial Conduct Authority)<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"4\">Alemanha<\/td>\n<td>Fundo imobili\u00e1rio (Immobilien-Sonderverm\u00f6gen) \u2014a funda\u00e7\u00e3o \u00e9 do tipo aberto, n\u00e3o \u00e9 pessoa jur\u00eddica; \u00e9 controlado pelo alem\u00e3 a gest\u00e3o de uma empresa (KAG) s\u00e3o co. LTD. (GmbH), ou AO (AG), ou LLC e \u043a\u043e\u043c\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 sociedade (Gesellschaft mit beschr\u00e4nkter Haftung &amp; Compagnie Kommanditgesellschaft, GmbH &amp; Co. KG)<\/td>\n<td>Financiamento banc\u00e1rio n\u00e3o mais de 30 % do valor total \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u044b\u0445 ativos<\/td>\n<td>Comum e confi\u00e1vel ferramenta para todos os investidores; n\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>A recompra de a\u00e7\u00f5es \u2014 m\u00ednimo de um per\u00edodo de dois anos de posse e anual para o prazo de notifica\u00e7\u00e3o de sa\u00edda<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Especial de uma funda\u00e7\u00e3o (Spezial-Sonderverm\u00f6gen) \u2014 n\u00e3o \u00e9 pessoa jur\u00eddica; \u00e9 controlado pelo alem\u00e3 a gest\u00e3o de uma empresa (KAG) s\u00e3o co. LTD. (GmbH), ou AO (AG), ou LLC e \u043a\u043e\u043c\u043c\u0430\u043d\u0434\u0438\u0442\u043d\u043e\u0435 sociedade (GmbH &amp; Co. KG)<\/td>\n<td>Financiamento banc\u00e1rio n\u00e3o mais de 50 % do valor total \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u044b\u0445 ativos<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>Apenas para uso profissional ou semi-profissional dos investidores<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>O fundo fechado (geschlossene Investmentkommanditgesellschaft, Investment-KG) \u2014 parceria de responsabilidade limitada; o principal parceiro \u2014 normalmente, LTD. (GmbH); os investidores s\u00e3o parceiros de limitada responsabilidade patrimonial<\/td>\n<td>Financiamento banc\u00e1rio n\u00e3o mais de 60 % do custo total \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u044b\u0445 ativos<\/td>\n<td>Para todos os investidores; n\u00e3o h\u00e1 imposto sobre distribui\u00e7\u00e3o de renda<\/td>\n<td>N\u00e3o est\u00e3o dispon\u00edveis acordos de dupla tributa\u00e7\u00e3o e directivas europeias, o fundo poder\u00e1 indicar o alem\u00e3o imposto sobre atividades de negocia\u00e7\u00e3o<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fundo especial do tipo fechado (Spezial-Investment-KG); investimento ORDIN\u00c1RIA (Investmentaktiengesellschaft) ou uma parceria com uma companhia de responsabilidade limitada (Investment-KG); o principal parceiro \u2014 normalmente, LTD. (GmbH); os investidores s\u00e3o parceiros de limitada responsabilidade patrimonial<\/td>\n<td>N\u00e3o<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o dos rendimentos ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>N\u00e3o est\u00e3o dispon\u00edveis acordos de dupla tributa\u00e7\u00e3o e as directivas europeias; apenas para uso profissional ou semi-profissional dos investidores<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td rowspan=\"3\">Luxemburgo<\/td>\n<td>Fundos, regida pelas acordo coletivo de investimento (Undertakings for Collective Investments, UCIs): o fundo de co-localiza\u00e7\u00e3o (Fonds Commun de Placement, FCP), uma sociedade de investimento de capital vari\u00e1vel (Soci\u00e9t\u00e9 d&#8217;Investissement \u00e0 Capital Variable, SICAV), uma sociedade de investimento de capital constante (Soci\u00e9t\u00e9 d&#8217;Investissement \u00e0 Capital Fixe, SICAF); s\u00e3o controlados luxemburguesa a gest\u00e3o de uma empresa (Alternative Investment Fund Manager, AIFM)<\/td>\n<td>No m\u00e1ximo 20 % dos recursos podem ser investidos em um objeto de investimento; financiamento banc\u00e1rio n\u00e3o mais de 50 % do valor total \u043d\u0435\u0434\u0432\u0438\u0436\u0438\u043c\u044b\u0445 ativos; o custo m\u00ednimo de ativos de 1,25 milh\u00f5es de euros<\/td>\n<td>Ferramenta flex\u00edvel de investimento, popular entre os investidores estrangeiros; n\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>Tributa\u00e7\u00e3o dos investidores depende do pa\u00eds de resid\u00eancia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Modo de fundos de investimento especializados (Specialised Investment Funds, SIF): FCP, SICAV, SICAF<\/td>\n<td>M\u00e1ximo de 30 % do dinheiro pode ser investido em um investimento de objeto; o valor m\u00ednimo de ativos de 1,25 milh\u00f5es de euros<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>Os investidores podem ser apenas uma empresa, os investidores profissionais ou pessoas f\u00edsicas, investir no m\u00ednimo, a 125 \u0442\u044b\u0441. euros ou pronto para fornecer documentos sobre a disponibilidade de uma experi\u00eancia de investimento; tributa\u00e7\u00e3o dos investidores depende do pa\u00eds de resid\u00eancia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>A sociedade de investimento de alto risco de capital (Soci\u00e9t\u00e9 d&#8217;Investissement en Capital \u00e0 Risque, SICAR); pode tomar formas diferentes de pessoa jur\u00eddica (LLC, uma parceria de responsabilidade limitada e outros)<\/td>\n<td>N\u00e3o (uma vez que o investimento oportunistas)<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o ao n\u00edvel da<\/td>\n<td>S\u00f3 para investidores profissionais; tributa\u00e7\u00e3o dos investidores depende do pa\u00eds de resid\u00eancia<\/td>\n<\/tr>\n<tr>\n<td>Fran\u00e7a<\/td>\n<td>Fundo de investimento imobili\u00e1rio (Fonds de Placement Immobilier, a LEGISLATURA) e a empresa, cuja sobrep\u00f5e as atividades s\u00e3o atividades imobili\u00e1rias (Soci\u00e9t\u00e9 de Placement \u00e0 Pr\u00e9pond\u00e9rance Immobili\u00e8re, SPPICAV); \u00e9 controlado pelo francesa ou registrada em outro pa\u00eds da UE a gest\u00e3o de uma empresa<\/td>\n<td>Capital de 500 \u0442\u044b\u0441. de euros nos primeiros 3 anos ap\u00f3s a funda\u00e7\u00e3o; m\u00ednimo de 60 % dos ativos devem ser objetos de propriedade; m\u00ednimo de 85% de renda e (para SPPICAV) um ganho de 100% do capital distribu\u00eddo aos investidores<\/td>\n<td>N\u00e3o h\u00e1 tributa\u00e7\u00e3o no n\u00edvel da funda\u00e7\u00e3o; para falar de fundos \u00e9 poss\u00edvel a libera\u00e7\u00e3o de 3% de imposto<\/td>\n<td>N\u00e3o est\u00e3o dispon\u00edveis acordos de dupla tributa\u00e7\u00e3o; fundos de LEGISLATURA em pequeno n\u00famero<\/td>\n<\/tr>\n<\/tbody>\n<\/table>\n<p>Este material pode ser usado apenas para fins ilustrativos. Investimentos imobili\u00e1rios envolvem riscos, incluindo o risco de perda do montante do capital investido. Entender as nuances ajud\u00e1-qualificados especialistas de investimentos. Tranio recomenda consultar antes de investir.<\/p>\n<p>Julia \u041a\u043e\u0436\u0435\u0432\u043d\u0438\u043a\u043e\u0432\u0430, Tranio<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"<p>Uma pesquisa realizada Tranio no ano de 2017, mostrou que a maioria dos corretores de im\u00f3veis (81 %) acreditam que<\/p>\n","protected":false},"author":1,"featured_media":468,"comment_status":"closed","ping_status":"closed","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"footnotes":""},"categories":[149],"tags":[],"class_list":["post-2156","post","type-post","status-publish","format-standard","has-post-thumbnail","hentry","category-informacoes-fiscais-na-franca"],"translation":{"provider":"WPGlobus","version":"3.0.0","language":"pt","enabled_languages":["ru","uk","en","de","fr","it","es","pl","pt","bg","cs","da","et","fi","hr","hu","lt","lv","mk","no","ro","sk","sl","sq","sr","tr","nl","am","ca","sv"],"languages":{"ru":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"uk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"en":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"de":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"it":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"es":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"pt":{"title":true,"content":true,"excerpt":false},"bg":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"cs":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"da":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"et":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"fi":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"hu":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lt":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"lv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"mk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"no":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ro":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sk":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sq":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"tr":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"nl":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"am":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"ca":{"title":false,"content":false,"excerpt":false},"sv":{"title":false,"content":false,"excerpt":false}}},"aioseo_notices":[],"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2156","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/users\/1"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=2156"}],"version-history":[{"count":0,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/2156\/revisions"}],"wp:featuredmedia":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media\/468"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=2156"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=2156"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/nalog.fr\/pt\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=2156"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}